英國央行本周將考慮是否進行33年來最大的一次加息，以應對通脹飆升和市場對英國資產信心減弱的局面。

由于英國通脹率達到了央行2％目標的五倍，且英鎊幾乎每天都在下跌，甚至在9月16日跌破1.14美元，為1985年來首次。

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央行行長安德魯·貝利正面臨著加快貨幣緊縮步伐的壓力。英國首相特拉斯準備采取措施保護家庭免受能源費用上漲的沖擊，這將給經濟帶來一定刺激，令分析師和英國央行預期中的經濟低迷有所緩和。美聯(lián)儲可能會將其關鍵利率進一步推高至超過英國的貸款成本，這可能會進一步削弱英鎊。

法國巴黎銀行首席歐洲經濟學家Paul Hollingsworth在給客戶的一份報告中寫道：

“加息75個基點的理由比加息50個基點更有說服力?！?/p>

加息存在不確定因素

在接受媒體調查的47位經濟學家中，多數人預計英國央行將在9月22日將上調50個基點，使其達到2.25％。上周五，投資者預期英國央行加息25個基點的概率略微超過50％，此前這一概率高達80%。

不過，本月英國央行加息存在一些不確定因素：

1.英國央行貨幣政策委員會內部由九人組成，該委員會最鷹派成員之一Michael Saunders上個月卸任，由Swati Dhingra接替，后者對利率持什么看法外界尚不十分了解。

2.英國央行原本計劃支持量化緊縮，也就是出售資產組合中的債券，但特拉斯決定籌借巨額資金以抵御冬季能源成本飆升帶來了一個不確定因素。

對此，Investec的經濟學家Ellie Henderson表示：“有人已經質疑這是否是將英國國債賣回市場的合適時機?！?/p>

8月，英國央行將基準利率上調50個基點，是1995年初以來的最大幅度加息。如果本周加息75個基點，將是1989年（當時英國消費繁榮推動通脹快速飆升）以來的最大加息幅度。1992年匯率危機期間，英國曾經宣布過更大幅度的加息，但一天之內就撤銷。

加息50個基點無異于鴿派？

上周五是1992年9月16日“黑色星期三”的30周年，英鎊當天自1985年以來首次跌破1.14美元。英國國債最近也跑輸同行，10年期國債收益率上周一度攀升至3.22％，創(chuàng)下十多年來的最高水平。

本月的英國央行會議因女王伊麗莎白二世去世而推遲一周，經濟學家和決策者關于如何應對沖擊英國經濟的各種因素存在分歧。

英國通脹率或將進一步上升，企業(yè)難以找到填補空缺職位所需的員工，推高了工資但也限制了企業(yè)增長速度。與此同時，民眾遭受一代人以來最嚴重的生活成本擠壓讓經濟前景變得黯淡。

英國央行決策者Catherine Mann以及法國巴黎銀行、摩根大通和瑞信經濟學家等“鷹派”認為，壓制通脹是首要任務，英國央行不能再落后于美聯(lián)儲了。他們認為，首相特拉斯凍結能源成本會使物價到明年保持在比英國央行預期更高的水平。

摩根大通的Allan Monks在一份致客戶的報告中寫道：

“意見各不相同，但我們看到了更大幅度調整（加息75個基點）的明確理由。加息50個基點無異于鴿派，在大規(guī)模、資金不足、目標不明確的財政寬松政策（伴隨著市場信心下降）時期，這將很難證明是合理的。”

包括英國央行官員Silvana Tenreyro在內的鴿派則越來越擔心經濟陷入曠日持久的滑坡，進而抑制通脹。一些人認為，天然氣和電力價格上漲對各種經濟活動構成壓力，英國央行將比市場預期更早降息。

巴克萊經濟學家Fabrice Montagne在一份報告中寫道：

“經濟放緩的范圍擴大對任何進一步的緊縮都構成越來越大的挑戰(zhàn)，我們預計持異議的鴿派聲音會變得更加響亮?！?/p>

投資者押注利率明年將在4.5％以上達到峰值。最近幾周他們幾乎完全排除了先前預期的2023年底之前降息的可能性。