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全球速遞!一簽11.88萬!年內(nèi)最貴新股即將上市,近兩成散戶棄購高達(dá)5億多

9月13日,代工充電寶起家的“便攜儲能第一股”華寶新能發(fā)行結(jié)果出爐,遭到近兩成散戶棄購,不少股民擔(dān)心破發(fā)。

華寶新能發(fā)行定價每股237.5元,中一簽需繳款11.88萬元,創(chuàng)下了今年以來新股發(fā)行價之最。此次發(fā)行市盈率84.6倍,募資高達(dá)55.95億元,超募7倍多。本次網(wǎng)下投資者也有一家私募棄購8.5萬多元,這樣合計約5.25億元的棄購金額對應(yīng)的221萬股新股,將由保薦人華泰證券包銷。

在此前的上市發(fā)行公告中,華泰證券對發(fā)行定價給出了七條合理性說明,包括“所處行業(yè)市場空間廣闊”“戰(zhàn)略布局優(yōu)勢”“家庭儲能第二增長曲線”等。華寶新能大概率將在本周登陸創(chuàng)業(yè)板。


(資料圖)

超5億資金棄購

部分股民擔(dān)心破發(fā)

根據(jù)華寶新能這份首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行結(jié)果公告,本次發(fā)行價為237.5元/股,發(fā)行數(shù)量為2454.17股,全部為新股發(fā)行,無老股轉(zhuǎn)讓。

回?fù)軝C(jī)制啟動后,網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為1263.92萬股,占本次發(fā)行數(shù)量的51.5%,網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為1190.25萬股,占本次發(fā)行數(shù)量的48.5%?;?fù)芎蟊敬尉W(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.0213749530%,有效申購倍數(shù)為4678.37286倍。

但這么低的中簽率,實(shí)際發(fā)行卻有接近兩成的散戶棄購。具體來看,網(wǎng)上新股放棄認(rèn)購數(shù)量221.14萬股,放棄認(rèn)購金額5.25億元,占到網(wǎng)上發(fā)行新股數(shù)量和金額的約18.5%。

東財股吧不少網(wǎng)友認(rèn)為定價太高,擔(dān)心破發(fā)而棄購。也有的網(wǎng)友稱可能是繳款額太高,達(dá)到近12萬元,散戶沒錢繳款不得不棄購。

值得注意的是,本次網(wǎng)下發(fā)行也有一家私募機(jī)構(gòu)“上海健順投資管理有限公司”選擇棄購,但數(shù)量極小,涉及股份358股,涉及金額8.5萬元。

根據(jù)發(fā)行方式,此次網(wǎng)上、網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購股數(shù)將全部由保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)華泰證券包銷,包銷股份的數(shù)量為221.18萬股,包銷金額為5.25億元,保薦機(jī)構(gòu)包銷股份數(shù)量占本次發(fā)行股份數(shù)量的比例為9.01%。

上半年業(yè)績增速僅2.2%

能否撐起84.6倍估值?

不管棄購是什么原因,華寶新能發(fā)行價高而業(yè)績開始變臉是不爭的事實(shí)。

招股書顯示,華寶新能的主營業(yè)務(wù)為鋰電池儲能類產(chǎn)品及其配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,主要產(chǎn)品包括便攜儲能產(chǎn)品、太陽能板、充電寶。便攜式儲能又稱“大號充電寶”“戶外電源”,主要應(yīng)用于戶外出行、應(yīng)急備災(zāi)等場景,可為烤爐、電飯鍋、照明設(shè)備等短時供電。

東財choice數(shù)據(jù)顯示,今年以來,發(fā)行價超過百元的高價新股有14只,其中僅納芯微的發(fā)行價超過200元,為230元/股,而華寶新能此次237.5元的發(fā)行價直接奪魁。

實(shí)際上華寶新能不僅是今年以來最貴新股,在整個A股發(fā)行史上也能排到前五。此前,A股發(fā)行價最高的依次是禾邁股份的557.8元/股,義翹神州的292.92元/股,石頭科技的271.12元/股,福昕軟件的238.53元/股。

華寶新能此次發(fā)行市盈率為84.6倍(參考行業(yè)市盈率僅37.2倍),以發(fā)行價計市值將達(dá)到228億。華寶新能本次IPO計劃募資6.76億元,但最終募資凈額卻高達(dá)55.95億元,超出了擬募資額7.28倍。這意味著公司一上市就手握近50億的超募資金,即便按四大行最新的一年期存款利率1.75%計算,利息一年就8000多萬元,而公司上半年凈利潤也才1.6億元。

值得注意到的是,與不少新股類似,拿下IPO通行證的華寶新能業(yè)績從2021年開始逐級變臉。

2019年、2020年,公司營收增速分別高達(dá)55%和235%,凈利潤增速更是高達(dá)驚人的692%和541%。進(jìn)入2021年,營收仍有116%的增速,但凈利潤增速跳水至19.46%,不到前兩年的零頭。進(jìn)入2022年,上半年?duì)I收增速進(jìn)一步降為35%,凈利潤增速則僅有個位數(shù),錄得2.2%,如果扣除非經(jīng)常性損益,則業(yè)績已經(jīng)是負(fù)增長,為-2.57%。

華泰證券給出七點(diǎn)理由

發(fā)行費(fèi)用2.34億元

在此前的上市發(fā)行公告中,華泰證券就本次發(fā)行的定價合理性給出了七點(diǎn)理由:

一是更公司所處行業(yè)市場空間廣闊。其稱“根據(jù)中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會的報告數(shù)據(jù),預(yù)計到2026年市場規(guī)模將達(dá)到882.3億元,年均復(fù)合增速還將維持65.72%,便攜儲能行業(yè)將繼續(xù)維持快速增長趨勢”。

二是公司的自主品牌及營銷優(yōu)勢?!肮敬蛟斓摹癑ackery”和“電小二”兩大自主品牌在Google、亞馬遜、日本樂天、日本雅虎、天貓、京東等搜索引擎或電商平臺的便攜儲能產(chǎn)品關(guān)鍵詞的檢索熱度最高?!?/p>

三是研發(fā)與技術(shù)優(yōu)勢。“在便攜儲能產(chǎn)品領(lǐng)域的軟硬件電子設(shè)計、安全管理設(shè)計、結(jié)構(gòu)設(shè)計等方面掌握多項(xiàng)核心技術(shù),公司已取得境內(nèi)外專利合計254項(xiàng)。”

四是M2C經(jīng)營模式優(yōu)勢?!肮揪€上銷售領(lǐng)域主要采取生產(chǎn)廠家直接對消費(fèi)者提供產(chǎn)品,集研發(fā)、生產(chǎn)、品牌、銷售于一體的全價值鏈的經(jīng)營模式(M2C模式)?!?/p>

五是產(chǎn)品質(zhì)量及設(shè)計優(yōu)勢。

六是戰(zhàn)略布局優(yōu)勢。

七是家庭儲能帶來第二增長曲線。

根據(jù)此前披露,華寶新能本次發(fā)行費(fèi)用高達(dá)2.34億元,其中大頭便是承銷保薦費(fèi)。

關(guān)鍵詞: 華泰證券
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