基金半年報(bào)已經(jīng)悉數(shù)揭曉,基民上半年的收益如何?
在關(guān)于基金投資的討論中,基金收益率一直是市場(chǎng)最關(guān)注的指標(biāo)之一。不過(guò),隨著“基金掙錢,基民不掙錢”的話題被廣泛討論,基民實(shí)際的“買基”收益率如何,也成為了越來(lái)越多人關(guān)注的焦點(diǎn)。
就半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)而言,上半年,在偏股混合型和主動(dòng)股票型基金中,單只基金最多為基民創(chuàng)造了近10億元的利潤(rùn),也有部分基金能在震蕩市中為基民創(chuàng)造10%以上,甚至20%以上的收益率。業(yè)內(nèi)人士表示,除了基金本身的收益率之外,基金的規(guī)模、持有人換手率以及機(jī)構(gòu)持有人占比這幾大要素與基民的收益也有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián),建議基民選擇業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好、持有人換手率較低的基金。
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上半年這些主動(dòng)權(quán)益基金為基民獲利較多
基金收益率是絕大部分基金持有人都會(huì)密切關(guān)注的指標(biāo),也一度成為了基民選基金的首要參考。然而,隨著“基金掙錢,基民不掙錢”的話題受到熱議,越來(lái)越多人開(kāi)始關(guān)注基金能為基民帶來(lái)的到手收益。
隨著公募基金半年報(bào)披露完畢,加權(quán)平均凈值利潤(rùn)率這項(xiàng)重要的持有人利潤(rùn)數(shù)據(jù)也浮出水面?;鸢肽陥?bào)和年報(bào)中披露的加權(quán)平均凈值利潤(rùn)率反映了持有人整體的收益情況,可以被視為基金持有人投資收益的直觀體現(xiàn)。(注:加權(quán)平均凈值利潤(rùn)率的分子為基民利潤(rùn),即期末資產(chǎn)凈值相比期初資產(chǎn)凈值的變動(dòng)剔除總申購(gòu)金額、總贖回金額以及分紅金額的影響,分母為期初資產(chǎn)凈值加上期間的加權(quán)現(xiàn)金流變化)。
數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,盡管權(quán)益市場(chǎng)震蕩不斷,仍有不少主動(dòng)權(quán)益基金為基民創(chuàng)造了可觀的利潤(rùn)?;瘾@利比較靠前的基金包括丘棟榮在管的中庚價(jià)值領(lǐng)航、中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有、劉曉在管的國(guó)富深化價(jià)值等。
具體來(lái)看,丘棟榮的兩只產(chǎn)品今年上半年都表現(xiàn)不俗,中庚價(jià)值領(lǐng)航上半年的規(guī)模大幅增長(zhǎng),由去年末的36.49億元增長(zhǎng)到今年中的154.75億元。該基金保持著高權(quán)益?zhèn)}位運(yùn)行,上半年的基金收益率為13.48%,而同期滬深300的收益僅為-9.22%。該基金的機(jī)構(gòu)投資者占比約62%,在百億規(guī)模的主動(dòng)權(quán)益基金中屬于機(jī)構(gòu)持有占比較高的一類基金。中庚價(jià)值領(lǐng)航上半年為持有人獲得了9.83億元的利潤(rùn),基民收益率也達(dá)到了11.97%。
中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有上半年的規(guī)模穩(wěn)中有升,由去年末的63.01億元增長(zhǎng)到今年中的75.09億元,該基金上半年的基金收益率為15.84%。中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有上半年為持有人獲得了9.7億元的利潤(rùn),基民收益率達(dá)到了15.79%。
國(guó)富深化價(jià)值上半年也經(jīng)歷了規(guī)模的大幅增長(zhǎng),由去年末的22.7億元增長(zhǎng)到今年中的97.1億元。該基金過(guò)去幾個(gè)季度在機(jī)構(gòu)投資者占比方面經(jīng)歷了較大幅度的起落,于今年年中上升到約84.3%的高位。值得注意的是,該基金上半年的基金收益率為-7.35%,但基民利潤(rùn)達(dá)到了5.73億元,基民收益率高達(dá)11.2%,基民實(shí)際到手的投資收益率比基金本身的收益率高出不少。
與此同時(shí),在基民利潤(rùn)超過(guò)1億元的基金中,上半年基民收益率比較靠前的則是黃海的萬(wàn)家精選A、周智碩的建信潛力新藍(lán)籌A、周紫光的中信建投低碳成長(zhǎng)A等。
具體而言,萬(wàn)家精選A的規(guī)模由去年末的6.58億元微增至今年中的7.13億元,該基金上半年的基金收益率為40.77%,表現(xiàn)亮眼。萬(wàn)家精選A上半年為基民獲得了2.3億元的利潤(rùn),基民收益率達(dá)到了29.93%,雖然基民收益率與基金的收益率相比還有一定差距,但這樣的表現(xiàn)在一眾基金中已然相當(dāng)突出。
建信潛力新藍(lán)籌A上半年的基金收益率為5.87%,其規(guī)模也在今年上半年實(shí)現(xiàn)了較大突破。該基金的規(guī)模由去年末的2.16億元增長(zhǎng)至今年中的16.43億元。與此同時(shí),機(jī)構(gòu)投資者的占比也得到了大幅提升,由去年末的25%上升至今年中的84%。建信潛力新藍(lán)籌A上半年為基民獲得了2.61億元的利潤(rùn),基民收益率達(dá)到了26.02%,與基金收益率相比,基民的超額獲得感非常突出。
中信建投低碳成長(zhǎng)A上半年的基金收益率為18.63%,該基金發(fā)行于去年底,至今已積累了較好的業(yè)績(jī),在同類產(chǎn)品中排名靠前。該基金在今年年中的規(guī)模僅3.74億元,但它上半年為基民獲得了1.11億元的利潤(rùn),基民收益率達(dá)到了18.68%。
基民收益不如基金收益?選基還要關(guān)注這些指標(biāo)
貓頭鷹基金研究院的研究總監(jiān)伍彥妮表示,根據(jù)他們的統(tǒng)計(jì)結(jié)果,基民收益率的數(shù)據(jù)大都落后于基金的平均凈值增長(zhǎng)率。近8年來(lái),偏股混合型基金年化收益率均值為17.06%,而持有人的年化回報(bào)為10.96%,整體落后基金收益率6.1個(gè)百分點(diǎn)。在2015、2019、2020年牛市年份,基民收益率平均分別落后基金收益率10.4%、9.2%和16%;在其他震蕩市及熊市年份,基民收益率平均落后基金收益率2~5%不等。
伍彥妮認(rèn)為,根據(jù)歷史數(shù)據(jù),有三個(gè)維度的因素對(duì)基民利潤(rùn)的影響較大。其一是基金的業(yè)績(jī),其二是基金的波動(dòng),其三是基金的規(guī)模增長(zhǎng)及持有人換手率。
具體而言,持有的基金業(yè)績(jī)?cè)胶茫钟腥说幕貓?bào)整體也會(huì)相應(yīng)越高。盡管承受較高的風(fēng)險(xiǎn)可以給投資帶來(lái)較高的收益,但是,如果一只基金的波動(dòng)率過(guò)高,對(duì)持有人賺取利潤(rùn)反而是不利的。也就是說(shuō),相對(duì)偏低波動(dòng)、偏高收益的基金,通常而言會(huì)比高波動(dòng)、高收益的基金有更好的持有體驗(yàn),基民的獲得感也更高。因此,對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),更應(yīng)該選擇的是具有較好風(fēng)險(xiǎn)收益比的產(chǎn)品。
伍彥妮同時(shí)提到,如果一只基金的規(guī)模增長(zhǎng)幅度較大,持有人換手率較高,這并不利于基民獲得超越基金收益的回報(bào)。這與多數(shù)基金持有人日常的感知相吻合,即頻繁地買進(jìn)賣出其實(shí)并不利于基民吃到基金凈值增長(zhǎng)的紅利,長(zhǎng)期投資對(duì)于提升持有人的獲得感十分關(guān)鍵。