歐洲能源危機下,越來越多的歐洲國家開始向企業(yè)紓困,以免出現(xiàn)金融危機。
此外,越來越多的歐洲公用事業(yè)公司開始“要挾”政府,如果不給救援,那么受苦的就是普通老百姓。
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這些公司需要多少錢來挽救自己呢?單是挪威的一家公司,就需要政府為其支持1.5萬億美元,而且從全歐洲來看,政府為這些大公司的紓困金額只會更多不會更少。
上周末以來,德國、奧地利、瑞典等國不得不緊急救助能源企業(yè);最新加入援助大潮的是芬蘭和瑞士。
9月6日周二,芬蘭公用事業(yè)公司Fortum表示,它已與政府投資公司Solidium簽署了一項價值23.5億歐元的過渡性融資安排,以滿足其抵押品需求。 一位芬蘭政府官員稱,此舉是芬蘭政府周日宣布的為該公司提供的100億歐元流動性擔保之外的額外支持。
此外,瑞士公用事業(yè)公司Axpo表示,它已從政府獲得高達40億瑞士法郎的信貸額度,以幫助確保其流動性需求。瑞士政府已經(jīng)為該公司設立了100億瑞郎的安全網(wǎng),盡管相關立法仍在議會審議,但仍決定將資金分配給Axpo。
挪威能源巨頭Equinor警告說,除非政府擴大流動性以支付至少1.5萬億美元的追加保證金,否則歐洲能源交易風險將陷入停滯。該公司負責天然氣和電力的高級副總裁Helge Haugane稱,該公司估計1.5萬億美元用于支持所謂的票據(jù)交易是“保守的”。
在實物市場運轉的同時,歐洲的能源衍生品市場開始出現(xiàn)嚴重的系統(tǒng)性壓力跡象。
Haugane稱:
1.5萬億美元只是被追加保證金追繳的資本。如果公司需要投入那么多資金,這意味著市場的流動性枯竭,這對這部分天然氣市場不利。
再次回到“大而不能倒”時刻?
根據(jù)這些公用事業(yè)公司的說法,如今歐洲的情形非常類似2008年美國華爾街大行“太大而不能倒”的論點。
只不過,如今祈求政府能“做點什么”來拯救過度杠桿化的公司的主體,換成了冬季來臨前的歐洲企業(yè),這些企業(yè)給出的理由是:
如果政府不拯救我們,那么付出代價的將是普通歐洲人。
市場擔心,受北溪一號無限期關閉影響,一旦天然氣價格繼續(xù)飆升推高保證金,導致歐洲能源巨頭出現(xiàn)流動性危機甚至破產(chǎn)倒閉,整個歐洲經(jīng)濟都可能受到波及,接踵而至的便是一場“刺穿泡沫”的歐洲明斯基時刻。
上周末,瑞信明星分析師Zoltan Pozsar關于歐洲“明斯基時刻”的最新警告引發(fā)全球投資者關注。Pozsar解釋稱,當前歐洲正面臨由過度金融杠桿引發(fā)的“明斯基時刻”。以德國為例,高達2萬億美元的經(jīng)濟附加值依賴于來自俄羅斯的200億美元天然氣——這是100倍的杠桿,比雷曼兄弟破產(chǎn)時的杠桿水平要高得多。