近日，快狗打車(chē)發(fā)布盈利警告稱(chēng)，預(yù)計(jì)上半年收入3.14億元至3.59億元，同比增長(zhǎng)3.97%至18.98%；凈虧損10.15億元至11.51億元，同比擴(kuò)大311%至366%。

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8月15日，快狗打車(chē)股價(jià)暴跌近18%，該股上市50多天來(lái)市值已經(jīng)蒸發(fā)了96億港元，令市場(chǎng)驚訝，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，“同城貨運(yùn)第一股”未來(lái)路在何方？我們來(lái)看看。

發(fā)布盈利警告

快狗打車(chē)股價(jià)暴跌

8月15日港股快狗打車(chē)（02246.HK）股價(jià)出現(xiàn)暴跌，開(kāi)盤(pán)就低開(kāi)，然后持續(xù)低走，盤(pán)中一度跌超19%，截至收盤(pán)，快狗打車(chē)報(bào)價(jià)5.87港元/股，跌幅達(dá)到17.90%。快狗打車(chē)的最新港股總市值僅為36.13億港元。

快狗打車(chē)是在今年6月24日登陸港交所的，發(fā)行價(jià)格為21.5港元/股，截至最新報(bào)5.87港元/股，收盤(pán)價(jià)較發(fā)行價(jià)跌去72.70%。以總股本6.16億股計(jì)算， 上市50多天市值蒸發(fā)96億港元。

值得一提的是，8月9日、8月10日兩個(gè)交易日，快狗打車(chē)股價(jià)突然大幅反彈，收盤(pán)漲幅分別為37.15%、8.21%，兩日漲了近50%。當(dāng)時(shí)有消息稱(chēng)，原因是受益于公司月活用戶的增長(zhǎng)。

然而，上周五8月12日，快狗打車(chē)發(fā)布盈利警告，預(yù)期上半年收入3.14億元至3.59億元，2021年同期的收入則約為3.02億元；預(yù)期上半年虧損10.15億元至11.51億元，而2021年同期的該公司權(quán)益持有人應(yīng)占虧損則約2.47億元。

何為盈利警告？基金君在這里解釋一下。如果上市公司發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)示著這個(gè)公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)狀況，賺錢(qián)不及從前，公開(kāi)信息以便讓投資人做出謹(jǐn)慎決策。

面對(duì)虧損擴(kuò)大的原因，快狗打車(chē)稱(chēng)主要由以下因素導(dǎo)致：以股份為基礎(chǔ)的酬金費(fèi)用主要因該集團(tuán)于2021年8月18日采納的股份激勵(lì)計(jì)劃而增加約5.81億元；該公司的可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價(jià)值變動(dòng)虧損因該公司估值增加而增加約1.58億元；及與該公司于2022年在聯(lián)交所主板上市有關(guān)的上市開(kāi)支增加約3350萬(wàn)元。

四年虧損合計(jì)約28億

同城貨運(yùn)競(jìng)爭(zhēng)激烈路在何方？

快狗打車(chē)成立于2014年，前身為58速運(yùn)，隸屬于到家集團(tuán)。2017年，通過(guò)并購(gòu)香港的GOGOVAN，公司完成了品牌煥新與國(guó)際化布局。主營(yíng)業(yè)務(wù)為為用戶提供拉貨、搬家、運(yùn)東西的同城貨運(yùn)服務(wù)。旗下打車(chē)業(yè)務(wù)已經(jīng)遍布亞洲五個(gè)國(guó)家和地區(qū)的340多個(gè)城市，是亞太地區(qū)最具活力的同城貨運(yùn)平臺(tái)之一。

截至2021年12月31日，快狗打車(chē)平臺(tái)上注冊(cè)司機(jī)數(shù)量約520萬(wàn)，注冊(cè)用戶數(shù)量達(dá)2760萬(wàn)，與39000多家企業(yè)客戶建立合作。

今年6月24日，快狗打車(chē)敲響上市鐘聲。在兩次申請(qǐng)、兩次通過(guò)上市聆訊的背景下，快狗打車(chē)在港交所上市，發(fā)行價(jià)為21.5港元，募資凈額為5.67億港元。

招股書(shū)顯示，快狗打車(chē)上市后，58 Daojia為最大控股方，持股47.95%，GoGoVan持股16.69%，淘寶中國(guó)持股12.26%。

值得注意的是，快狗打車(chē)已連續(xù)4年虧損。2018年至2021年4月，快狗打車(chē)營(yíng)收分別為4.53億元、5.49億元、5.3億元和1.93億元；此外，這四年來(lái)，毛利率分別為23.0%、31.6%、34.6%和35.5%；然而，但同期，快狗打車(chē)虧損分別為10.71億元、1.84億元、6.58億元和8.73億元，累計(jì)虧損27.86億元。上市當(dāng)天，創(chuàng)始人陳小華稱(chēng)：“好好活著，活著就有希望。”

此外，快狗打車(chē)的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用龐大。2018年至2021年，銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用分別為5.24億元、2.96億元、1.95億元及3.35億元，占相應(yīng)期間總收入的115.7%、54.0%、36.7%及50.7%。其中，約一半的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用都用在用戶獎(jiǎng)勵(lì)上，這意味著公司通過(guò)“燒錢(qián)”的方式用補(bǔ)貼換取市占率。

除了面臨虧損龐大且持續(xù)的困境，快狗打車(chē)所面臨的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力也不容小覷。現(xiàn)在同城貨運(yùn)行業(yè)玩家迅速增加，除了快狗打車(chē)，還有貨拉拉、滴滴貨運(yùn)、滿幫、藍(lán)犀牛、順豐同城等。

相關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，2020年時(shí)，五大市場(chǎng)從業(yè)者占總市場(chǎng)份額約67.5%，快狗打車(chē)位居第二，市場(chǎng)份額為5.5%。而到了2021年，快狗打車(chē)的市場(chǎng)交易額下降至第三，市占率下滑至3.2%。