硅片第一梯隊(duì)，有望迎接新玩家。

8月15日晚，光伏“黑馬”上機(jī)數(shù)控（603185）又拋出大手筆投資。該公司公告宣布，擬在徐州投建新能源產(chǎn)業(yè)園，包括年產(chǎn)25GW單晶硅切片及年產(chǎn)24GW N型高效晶硅電池項(xiàng)目，總投資額達(dá)到150億元。

這是上機(jī)數(shù)控年內(nèi)第三次在光伏賽道上超百億元投資。在上一次公布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃后，有機(jī)構(gòu)曾預(yù)計(jì)其硅片產(chǎn)能將達(dá)70GW，而如果加上此次25GW產(chǎn)能，未來上機(jī)數(shù)控產(chǎn)能將達(dá)95GW。而“光伏茅”隆基綠能（601012）今年公布的硅片出貨目標(biāo)為90-100GW。

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年內(nèi)三筆超百億投資 兇猛擴(kuò)產(chǎn)

上機(jī)數(shù)控公告顯示，公司計(jì)劃于徐州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)新能源產(chǎn)業(yè)園，包括年產(chǎn)25GW單晶硅切片及年產(chǎn)24GW N型高效晶硅電池生產(chǎn)項(xiàng)目。據(jù)悉，項(xiàng)目分為三期實(shí)施，一期建設(shè)25GW單晶硅切片產(chǎn)能，二期建設(shè)14GW高效晶硅電池產(chǎn)能，三期建設(shè)10GW高效晶硅電池產(chǎn)能。其預(yù)計(jì)總投資金額為150億元。

上機(jī)數(shù)控方面稱，本次為公司切片業(yè)務(wù)的進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)，同時(shí)N型高效晶硅電池生產(chǎn)項(xiàng)目為公司往下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸業(yè)務(wù)?！按舜瓮顿Y是公司在光伏產(chǎn)業(yè)鏈布局的重要組成部分，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)規(guī)模的同時(shí)進(jìn)行業(yè)務(wù)領(lǐng)域延伸?！?/p>

如此大手筆投資，在市場(chǎng)上并不多見。更為關(guān)鍵的是，上機(jī)數(shù)控在今年以前，并非硅片賽道上的主流玩家。上機(jī)數(shù)控此前主營(yíng)業(yè)務(wù)為高端智能裝備制造，自2004年進(jìn)入光伏行業(yè)后，開始從事晶硅專用加工設(shè)備的制造，并在2019年通過全資子公司拓展光伏單晶硅生產(chǎn)業(yè)務(wù)。

2021年該公司在單晶硅方面的營(yíng)收為107.53億元，而在2020年則只有27.3億元規(guī)模，其營(yíng)收規(guī)模與硅片龍頭隆基綠能與TCL中環(huán)（002129）存在一定距離。

據(jù)悉，上機(jī)數(shù)控今年上半年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為15.6億元至16.6億元，同比增加83.65%至95.42%。值得注意的是，今年以來這匹光伏“黑馬”在硅片賽道上突然加速，在此之前已經(jīng)公布兩筆超百億元投資。

今年6月該公司曾公告，擬由全資子公司弘元新材料（包頭）有限公司在包頭投資建設(shè)年產(chǎn)40GW單晶硅拉晶及相關(guān)配套生產(chǎn)項(xiàng)目，項(xiàng)目擬總投資約148億元，分為二期實(shí)施，一期建設(shè)20GW單晶硅產(chǎn)能，二期建設(shè)20GW單晶硅產(chǎn)能。

而在2月24日，上機(jī)數(shù)控披露擬在內(nèi)蒙古包頭市固陽縣投資建設(shè)年產(chǎn)15萬噸高純工業(yè)硅及10萬噸高純晶硅生產(chǎn)項(xiàng)目，以拓展新的硅料供應(yīng)渠道，項(xiàng)目總投資為118億元。

產(chǎn)能直逼光伏茅 機(jī)構(gòu)唱多

如此兇猛投資擴(kuò)產(chǎn)，也引來機(jī)構(gòu)助興。自5月引來，浙商證券一連串為其發(fā)布5篇研報(bào)。而上機(jī)數(shù)控自4月底以來，股價(jià)從最低71.95元/股一路漲至最高179.5元/股，漲幅高達(dá)149.48%。截至15日收盤，該公司市值達(dá)到665億元。

浙商證券在研報(bào)中稱，目前上機(jī)數(shù)控產(chǎn)能已達(dá)30GW，加上6月底計(jì)劃新建的40GW單晶硅產(chǎn)能，未來產(chǎn)能有望達(dá)到70GW。而此次再次加碼25GW單晶硅切片產(chǎn)能，上機(jī)數(shù)控未來硅片產(chǎn)能有望達(dá)到95GW。

而隆基綠能此前公布的硅片年內(nèi)出貨目標(biāo)為90-100GW。以此計(jì)算，上機(jī)數(shù)控這匹光伏“黑馬”有望入列硅片第一梯隊(duì)。

值得注意的是，上機(jī)數(shù)控三次超百億的投建項(xiàng)目，貫穿硅料、硅片至N型高效晶硅電池整條產(chǎn)業(yè)鏈。浙商證券稱，“硅片+硅料+工業(yè)硅”一體化布局具有稀缺性，硅料為光伏行業(yè)投資壁壘高的領(lǐng)域，進(jìn)軍硅料有助于保障公司硅片的原材料供應(yīng)，解決僅硅片單一環(huán)節(jié)的盈利波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

上機(jī)數(shù)控接連大手筆投資的背后，實(shí)際上是硅料、硅片價(jià)格持續(xù)上漲。8月10日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)公布了多晶硅最新價(jià)格。數(shù)據(jù)顯示，單晶復(fù)投料主流成交價(jià)、單晶致密料主流成交價(jià)、單晶菜花料主流成交價(jià)均小幅上漲，周環(huán)比漲幅均不超過1%。2022年初至今，硅料價(jià)格僅3周持平，其余26次報(bào)價(jià)均為上漲。

而在下游方面，7月26日隆基綠能、通威股份分別上調(diào)硅片和電池片的價(jià)格。隆基單晶硅片P型M6報(bào)價(jià)從5.03元/片漲至6.33元/片，繼續(xù)刷新今年新高。通威210尺寸電池片價(jià)格上漲4.07%；182尺寸電池片、166尺寸電池片漲幅分別為3.17%、漲幅3.23%。

在此背景下，包括隆基綠能在內(nèi)的頭部玩家也在積極擴(kuò)充產(chǎn)能。隆基綠能14日公告稱，擬增加69.5億元投資變更此前與鄂爾多斯市人民政府、伊金霍洛旗人民政府簽署的項(xiàng)目，新項(xiàng)目包括46GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目，30GW高效單晶電池項(xiàng)目及5GW高效光伏組件項(xiàng)目。

而下游產(chǎn)品漲價(jià)，根源在于上游硅料供需失衡。中信證券指出，2022年第四季度，盡管硅料可能迎來階段性擴(kuò)產(chǎn)小高峰，但隨著光伏進(jìn)入裝機(jī)旺季，以及國內(nèi)地面電站潛在的開工潮，硅料實(shí)際供需或仍然相對(duì)緊張，預(yù)期硅料價(jià)格降幅相對(duì)有限。目前來看，硅料仍將是光伏主產(chǎn)業(yè)鏈中供應(yīng)最緊張、產(chǎn)能彈性最小的環(huán)節(jié)。