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一系列強于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，再加上周五的美國非農(nóng)就業(yè)報告，推動標普500指數(shù)從6月創(chuàng)下年內(nèi)低點上漲13%。相比之下，跟蹤從石油到銅等大宗商品的一個彭博指數(shù)同期下跌。

彭博社報道稱，華爾街最堅定的股市多頭之一表示，繼經(jīng)濟衰退擔憂消退、股票漲幅超過其他資產(chǎn)類別之后，投資者應(yīng)適度減持股票，把資金轉(zhuǎn)向大宗商品。

摩根士丹利策略師Marko Kolanovic等人周一在報告中寫道，這種表現(xiàn)上的差異為投資者一邊保持逐險傾向、一邊調(diào)倉打開了方便之門。這并不意味著他們預(yù)計股市會下跌。事實上，他們預(yù)計，在強勁的企業(yè)盈利支撐下，股票會漲到年底。然而，隨著大宗商品近期走弱，策略師們認為存在反彈的機會。

「好于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)正在促使股市和信貸市場排除經(jīng)濟衰退風(fēng)險，」他們寫道?！赣捎诖笞谏唐仿浜笥谄渌L(fēng)險資產(chǎn)，我們將部分風(fēng)險配置從股票轉(zhuǎn)到大宗商品。」

因此，該團隊維持對風(fēng)險資產(chǎn)的總體超配建議。他們依然低配固定收益和現(xiàn)金。

盡管如此，讓客戶減持股票對Kolanovic而言可謂明顯轉(zhuǎn)變。在去年的《機構(gòu)投資者》調(diào)查中，Kolanovic為排名第一的股票相關(guān)策略師。在2022年以來的大部分時間里，他一直建議客戶在股市大跌期間逢低買入。