作者:何明俊
油價(jià)數(shù)據(jù)可能被操控?
(資料圖片)
上周,國(guó)際油價(jià)創(chuàng)下自今年4月1日以來(lái)的最大單周跌幅,國(guó)際油價(jià)已跌至今年2月初水平。
時(shí)代周報(bào)記者注意到,此次下跌影響面包括地緣關(guān)系、供應(yīng)格局以及多家油氣巨頭利益。能源需求變化,往往掛鉤經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。東海證券研報(bào)顯示,歷史上高油價(jià)往往伴隨著經(jīng)濟(jì)增速的下降,而油價(jià)從底部向上的過(guò)程通常是經(jīng)濟(jì)增速最快的時(shí)期,契合“復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條”的經(jīng)濟(jì)周期走勢(shì)。
上周四,WTI原油價(jià)格跌至2月初以來(lái)的最低點(diǎn),幾乎回吐了俄烏沖突爆發(fā)后的所有漲幅。OILPRICE分析指出,下跌的原因是投資者擔(dān)心西方國(guó)家陷入經(jīng)濟(jì)衰退時(shí),石油需求將崩潰。
過(guò)去幾個(gè)月,煉油廠利潤(rùn)率一直處于歷史最高水平。但原油價(jià)格出乎意料的下跌,煉油廠不得不削減汽油產(chǎn)量以減少損失,轉(zhuǎn)而生產(chǎn)其他更有利可圖的能源產(chǎn)品。有分析人士認(rèn)為,油價(jià)暴跌超預(yù)期,美國(guó)或捏造數(shù)據(jù)以打擊油價(jià)。
截至?xí)r代周報(bào)記者發(fā)稿,布倫特原油報(bào)95.61美元/桶,漲1.24%;WTI原油報(bào)89.6470美元/桶,漲1.27%。
圖片來(lái)源:圖蟲(chóng)網(wǎng)
美國(guó)數(shù)據(jù)遭質(zhì)疑
美國(guó)是全球唯一提供詳盡石油供需數(shù)據(jù)的消費(fèi)國(guó)。
據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解,EIA(Energy Information Administration,美國(guó)能源信息署)每周和每月的供需庫(kù)存報(bào)告都會(huì)記錄庫(kù)存流入流出的詳細(xì)情況,一定程度能為能源市場(chǎng)交易提供參考。EIA月度數(shù)據(jù)與周度數(shù)據(jù)存在分歧時(shí),往往會(huì)被解釋為“在誤差范圍內(nèi)”。
6月下旬,EIA曾因服務(wù)器故障短暫停止發(fā)布數(shù)據(jù)。重新恢復(fù)后,EIA數(shù)據(jù)遭遇各方質(zhì)疑。ForexLive指出,自EIA恢復(fù)后,汽油需求數(shù)據(jù)一直表現(xiàn)糟糕,可能是報(bào)告出了問(wèn)題,也可能是一場(chǎng)陰謀。
據(jù)EIA報(bào)告,7月美國(guó)四周汽油需求均值降至2020年同期水平下方。報(bào)告發(fā)布后,原油市場(chǎng)迎來(lái)大規(guī)模拋盤(pán),國(guó)際油價(jià)大跌。但據(jù)GasBuddy數(shù)據(jù),截至7月24日當(dāng)周,零售汽油日需求量達(dá)到逾950萬(wàn)桶,為今年以來(lái)最高。
GasBuddy稱(chēng)同期需求增長(zhǎng)了2%,而EIA報(bào)告則稱(chēng)同期需求下降了7.6%。兩者結(jié)論形成鮮明對(duì)比。
美國(guó)銀行能源策略師Doug Legate表示,“汽油需求的下降似乎被嚴(yán)重夸大了。截至7月22日的一周,隱含的汽油需求反彈至920萬(wàn)桶/日,與過(guò)去兩周的平均水平相比增加了100萬(wàn)桶/日,為2022年第二高水平?!?/p>
Piper Sandler全球能源策略師亦認(rèn)為,EIA數(shù)據(jù)不真實(shí),計(jì)算方法留下了很大的出錯(cuò)空間。這個(gè)觀點(diǎn)得到了美國(guó)煉油巨頭Valero的認(rèn)同。Valero方面表示,通過(guò)公司渠道獲知,確實(shí)沒(méi)有任何需求破壞的跡象。
對(duì)于EIA數(shù)據(jù)被質(zhì)疑問(wèn)題,EIA發(fā)言人Chris Higginbotham表示,“我們目前無(wú)法做出解釋?!?/p>
國(guó)內(nèi)油價(jià)如何變動(dòng)?
盡管中國(guó)國(guó)內(nèi)油價(jià)與國(guó)際掛鉤、8月9日油價(jià)調(diào)整或迎來(lái)“四連跌”,但國(guó)內(nèi)油價(jià)的下跌趨勢(shì)亦可能終止。
作為全球重要的石油生產(chǎn)國(guó)和世界上最大的石油出口國(guó),沙特是原油市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo),其大部分原油都銷(xiāo)往亞洲。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解,沙特將亞洲買(mǎi)家的石油售價(jià)上調(diào)9.80美元/桶,高于交易商和煉油廠1.5美元/桶的上調(diào)預(yù)期。
沙特這一舉動(dòng)將影響油價(jià)走勢(shì)。OPEC增產(chǎn)不及預(yù)期、沙特調(diào)高石油價(jià)格等措施都將為石油價(jià)格提供支撐。此前,美國(guó)試圖游說(shuō)OPEC增產(chǎn)以緩解通脹壓力,但8月OPEC會(huì)議達(dá)成10萬(wàn)桶/日的增產(chǎn),僅可滿足全球0.1%的需求。
國(guó)泰君安證券研報(bào)認(rèn)為,8月,油價(jià)可能仍維持較弱走勢(shì),但能源偏緊邏輯未改變。如果不是嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退,2023年原油價(jià)格中樞將仍保持在90美元/桶以上。
美國(guó)、俄羅斯、OPEC控制著全球約68%的石油產(chǎn)量,而由于經(jīng)濟(jì)等多方面原因,俄羅斯與沙特整體利益保持一致。2020年下半年以來(lái),OPEC+成員國(guó)一直嚴(yán)格控制產(chǎn)量,限產(chǎn)保價(jià)措施層出不窮,即便今年原油市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲,依然沒(méi)有大幅增產(chǎn)動(dòng)作,全球能源市場(chǎng)供應(yīng)格局依舊保持緊張態(tài)勢(shì)。
盡管當(dāng)前國(guó)際油價(jià)已跌至俄烏沖突前水平,但國(guó)內(nèi)油價(jià)依然處于“8元時(shí)代”。92號(hào)汽油全國(guó)均價(jià)為8.58元/升,95號(hào)汽油全國(guó)均價(jià)為9.16元/升。
2009年以前國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制未與國(guó)際油價(jià)掛鉤。2008年國(guó)際油價(jià)沖高至147美元/桶時(shí),國(guó)內(nèi)油價(jià)依然保持6.3元/升水平。與國(guó)際油價(jià)掛鉤后,國(guó)內(nèi)油價(jià)受到連鎖影響。當(dāng)國(guó)際油價(jià)突然下跌,國(guó)內(nèi)油價(jià)未到調(diào)整窗口期時(shí)依然保持前次價(jià)格水平。
據(jù)時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì),今年國(guó)內(nèi)成品油共經(jīng)歷14次調(diào)整,近段時(shí)間更是出現(xiàn)“三連跌”,汽油累計(jì)下調(diào)980元/噸,柴油累計(jì)下調(diào)945元/噸。如國(guó)內(nèi)油價(jià)回歸“7元時(shí)代”,那么國(guó)際油價(jià)需要下降至70美元及以下。據(jù)國(guó)泰君安證券觀點(diǎn),2022年三季度油價(jià)中樞在110美元/桶、四季度在100美元/桶。