馬斯克的人形機器人尚未到來，國內稀土永磁賽道投資熱情便點燃。

7月28日，A股稀土永磁板塊持續(xù)走高，英洛華拉升封板，宜安科技漲超7%，阿石創(chuàng)、橫店東磁、領益智造、銀河磁體等跟漲。實際上，稀土永磁概念板塊在4月26日低點后，便開啟上漲模式。截至今日截稿時，板塊整體漲幅達57.4%。

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對于這一賽道，中信證券直接喊出，“有望迎來不亞于新能源車的新增長極”。該機構預計，2025年全球機器人行業(yè)高性能釹鐵硼需求量為6.1萬噸，屆時全球機器人領域高性能釹鐵硼市場規(guī)模為305億元。

特斯拉人形機器人9月底面世

資料顯示，稀土永磁材料是一類以稀土金屬元素 RE（Sm、Nd、Pr 等）與過渡族金屬元素 TM（Fe、Co 等）所形成的金屬間化合物為基礎的永磁材料。截至目前，已成功地發(fā)展了三代具有實際應用價值的稀土永磁材料，第一代以 SmCo5 合金為代表、第二代以 Sm2Co17 合金為代表、第三代則以Nd-Fe-B（釹鐵硼）系合金為代表。

據了解，釹鐵硼永磁體作為第三代稀土永磁材料，具有體積小、重量輕和磁性強的特點，因其優(yōu)異的性能被稱為“磁王”。釹鐵硼永磁體是3C消費電子、家電以及新能源汽車及風力發(fā)電等行業(yè)生產過程中發(fā)揮電磁轉換等功能的關鍵性材料。

近期，這一賽道出現一個催化因素，即特斯拉入局人形機器人。在6月21日，馬斯克稱人形機器人Tesla Bot “Optimus（擎天柱）”原型機將在今年9月30日舉行的AI Day上現身?？紤]到人形機器人的體型、重量，以及驅動精確性要求高，活動關節(jié)小且多，響應速度要求快，高性能釹鐵硼可能是優(yōu)選。

馬斯克之前表示，第一版機器人有望在2023年投入生產。如果未來兩年內“擎天柱”能夠量產，在規(guī)模效應下，其成本比汽車還要低，預計售價2.5萬美元。

帶動稀土永磁需求預期

近年來，國內已出臺多項相關政策促進工業(yè)機器人產業(yè)健康發(fā)展。其中《“十四五”機器人產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出面向汽車、航空航天、軌道交通、半導體等重點行業(yè)，推進焊接機器人、真空機器人、物流機器人、協作機器人、移動操作機器人等工業(yè)機器人產品的研制及應用。

無論是人形機器人還是工業(yè)機器人，伺服系統(tǒng)均為核心部件，是用來精確地跟隨或復現某個過程的反饋控制系統(tǒng)。而具備高性能的釹鐵硼永磁材料，是構建工業(yè)機器人伺服系統(tǒng)的核心材料。

中信證券近日研報認為，隨著機器人行業(yè)高速發(fā)展，稀土永磁行業(yè)有望迎來不亞于新能源車的新增長極。同時，人形機器人產業(yè)化進程加速或將進一步提升高性能釹鐵硼的需求預期。

該機構測算，假設機器人伺服電機用高性能釹鐵硼價格為50萬元/噸，樂觀情況下，2025年全球機器人行業(yè)高性能釹鐵硼需求量為6.1萬噸，2025年全球機器人領域高性能釹鐵硼市場規(guī)模為305億元。

而根據招商證券一份研報也作出類似分析：假設人形機器人頭和要不分別2個電機，手臂腿各12個電機，合計40個電機，每個電機重量不同，釹鐵硼需求50-100g/個不等的話，1個人形機器人的釹鐵硼需求量2-4公斤。

該機構指出，以此計算，1000 萬個人形機器人對高性能釹鐵硼需求量達到2-4萬噸，相當于2021年全球高性能釹鐵硼總需求的 20-40%。這將明顯提升高性能釹鐵硼未來消費增速。

賽道內公司股價近期大漲

當前，釹鐵硼更多應用于包括新能源汽車、風電、變頻空調、節(jié)能電梯方面。據統(tǒng)計，2020年，上述四類需求占高性能釹鐵硼消耗量的64%，相比2018年的39%，占比明顯提升。

在產業(yè)鏈上游材料端，由于國家對稀土開采冶煉采取稀土生產總量控制計劃，稀土定價高度統(tǒng)一。因此，資金對于這一賽道的追逐更多瞄向行業(yè)中游稀土永磁材料制造端。其中，包括金力永磁、中科三環(huán)、橫店東磁等上市公司自4月以來，股價均實現翻番，而寧波韻升、正海磁材等公司也實現較大漲幅。

“近幾個月稀土永磁賽道整體上漲，更多基于新能源需求釋放的邏輯，”一位私募機構人士告訴記者。在他看來，如果人形機器人未來有更明確的需求預期，接棒新能源原有釹鐵硼需求也并非不可能。

目前，產業(yè)鏈上的公司均在不同程度擴張產能。其中金力永磁在包頭投資建設的“高性能稀土永磁材料基地項目”在2021年底竣工，該項目在 2022年完全達產后形成8000噸/年的高性能稀土永磁材料生產能力，公司的毛坯產能達到年產23000噸生產能力。公司規(guī)劃到2025年，將建成高性能釹鐵硼永磁材料年產能40000噸。

該公司近日在互動平臺表示，去年其產品主要應用于新能源汽車、消費電子、節(jié)能電機、計算機硬盤、工業(yè)電機等領域，已被包括特斯拉、比亞迪在內的全球前十大新能源汽車生產商中的八家采用。

而中科三環(huán)是國內最早從事釹鐵硼磁性材料研究和生產的企業(yè)之一，也是國內高性能釹鐵硼永磁材料產量和銷售收入最大的企業(yè)。截至2021年，該公司燒結釹鐵硼產能2萬噸，粘接釹鐵硼產能1500噸。公司計劃今年利用配股募集資金和自籌資金增加燒結釹鐵硼產能1萬噸左右，屆時將具備燒結釹鐵硼毛坯產能3萬 噸和粘結釹鐵硼毛坯產能1500噸，合計產能將達到3.15萬噸。