在全球通脹持續(xù)高位運行下,歐洲央行于上周宣布加息50個基點,美聯(lián)儲本周有望再次加息。發(fā)達經(jīng)濟體美、歐等接連加息后,其國債收益率表現(xiàn)如何,值得關(guān)注。
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// 歐洲加息開啟 //
當(dāng)?shù)貢r間7月21日,歐洲央行在議息會議上“意外”將三大利率上調(diào)50基點,市場此前預(yù)期均為上調(diào)25基點。這是歐洲央行自2011年以來首次加息。
歐央行“意外”大幅加息,折射出歐洲宏觀經(jīng)濟和通脹風(fēng)險。瑞銀財富管理預(yù)計,歐股明年盈利或現(xiàn)負(fù)增長。
// 美聯(lián)儲本周將再度加息 //
美聯(lián)儲計劃將于北京時間7月28日凌晨公布7月份利率決議結(jié)果。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”,美聯(lián)儲到7月份加息75個基點的概率為79.9%,加息100個基點的概率為20.1%。
到9月份累計加息75、100個基點的概率均為0%,累計加息125個基點的概率為52.7%,累計加息150個基點的概率為40.4%,加息175個基點的概率為6.8%。
此外英國金融市場預(yù)期英國央行8月4日加息50個基點的機率為98%。
// 發(fā)達經(jīng)濟體國債收益率情況 //
隨著發(fā)達經(jīng)濟體加息開啟,其國債收益率并沒有持續(xù)上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示,以10年期國債收益率來看,目前最高為美國,緊隨其后則是英國,歐元區(qū)較低。其中美債收益率7月份最高一度突破3%,隨后持續(xù)回落;英國10年期國債收益率較平穩(wěn),7月份均在2.1%~2.3%之間運行;而歐元區(qū)公債收益率則保持1.5%以下,近日歐央行加息對其影響不大。
可見,隨著歐央行正式實施加息,美聯(lián)儲持續(xù)加息下,近期國債收益率沒有隨著加息大幅抬升。但從今年整體大趨勢看,加息預(yù)期下,各國債收益率相對于年初上漲明顯。
具體走勢上,首先從美債來看,Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來美債各期收益率均出現(xiàn)大幅上升。1年期從年初的0.4%已上升至目前3.01%;5年期則從年初1.37%到6月中旬最高3.61%,最近回落至2.87%;10年從1.63%也大幅上升至最新的2.77%。
總體上,隨著美聯(lián)儲加息的推進,美債收益率今年快速走高,不過各期限在突破3%后逐漸回探,美債收益率高投資的吸引力增加,資金涌入,使得國債價格上漲,收益率則逐漸下降。值得一提的是目前美債收益率均出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象,即1年期收益率最高,10年期最低。
緊隨其后英國國債收益率也同樣處于較快的上升趨勢中,其中1年期英國國債收益率由年初0.51%上升至最新的1.99%;而5年期則從0.86%漲至1.95%;10年期從1.11%上升到2.26%,無論是上升速度還是最新收益率較美債都要低,而且短期1年收益率小幅高于5年期,仍大幅低于10年期,與美債不同。
歐元區(qū)公債收益率也上漲較快,1年、5年和10年期均從年初的負(fù)收益率全面轉(zhuǎn)正。其中1年期年初為-0.69%,負(fù)收益率一直持續(xù)到6月6日終于轉(zhuǎn)正達0.03%,隨后一個多月震蕩上漲至目前0.3%;而5年期在年初-0.44%到2月4日就已經(jīng)轉(zhuǎn)正,最高6月中旬達1.68%,目前再度回落至1.02%;而10年期年初為-0.12%一度抬升超過1.8%,目前降至1.35%??梢姎W元區(qū)公債今年收益率也在快速上升,不過各期限較正常,即長期收益率高于中短期。