華爾街日報7月12日報道稱，國際投資者正在迅速解除曾熱衷的中資債券交易。

近年來，外國投資者曾大量購買為國內(nèi)外水壩、公路和機(jī)場等基建項目提供融資的中國政策性銀行的債券。外資認(rèn)為，這種以人民幣計價交易的債券與國債一樣安全，并且有更高的付息。

然而，這種押注近來出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。

(相關(guān)資料圖)

中國三大政策性銀行中的兩家，國家開發(fā)銀行(China Development Bank)和中國進(jìn)出口銀行(Export-Import Bank of China)向俄羅斯債務(wù)人提供了數(shù)十億美元的貸款，外國投資者目前重新考慮這類債券投資，因為美國及其盟友對俄羅斯實施了嚴(yán)厲的制裁，繼續(xù)援助俄方的國家或機(jī)構(gòu)有可能面臨二級制裁的風(fēng)險，但中國兩家銀行目前沒有考慮風(fēng)險的應(yīng)對措施，沒有回應(yīng)資方的置評請求。

自今年2月以來，全球投資者已拋售270億美元的中國政策性銀行債券，相當(dāng)于外國投資者持有此類債券總額的六分之一。根據(jù)中央國債登記結(jié)算有限公司的數(shù)據(jù)，拋售速度在5月份明顯加快。

安本(Abrdn PLC)駐上海的中國固定收益主管Edmund Goh表示，俄烏沖突以來，部分投資者一直在辦理贖回。

據(jù)美國2017年頒布的一項法律，美國可以懲罰與受制裁公司、國家和個人開展交易的外國實體，此類二級制裁可能導(dǎo)致很多中國的銀行和機(jī)構(gòu)無法以美元進(jìn)行交易。

AidData的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2000年到2017年，國開行和中國進(jìn)出口銀行向俄羅斯國有企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)放了超過730億美元的貸款，其中約500億美元仍未償還。AidData是威廉瑪麗學(xué)院(The College of William & Mary)的一個以追蹤中國全球借貸活動為主的研究實驗室，統(tǒng)計經(jīng)通脹調(diào)整后的美元計算貸款規(guī)模，并將未推進(jìn)項目的貸款排除在外。

近期這兩家銀行向俄羅斯提供了更多貸款。例如，根據(jù)AidData執(zhí)行董事Brad Parks提供給《華爾街日報》(The Wall Street Journal)的數(shù)據(jù)，2021年底，這兩家銀行向一個名為Arctic LNG 2 LLC的借款人共計提供了25億歐元（合25.4億美元）的信貸。

Parks提供的數(shù)據(jù)顯示，2018年，國家開發(fā)銀行與俄羅斯國有開發(fā)公司VEB簽署了人民幣120億元（合17.9億美元）的貸款協(xié)議，次年，國家開發(fā)銀行為俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom PJSC)的一家子公司安排了34億歐元的銀團(tuán)貸款，并提供了其中的一部分資金。

政策性銀行債券在許多大型人民幣計價債券基金的投資組合中發(fā)揮著相對較大的作用，這在一定程度上可以解釋近期的拋壓。