“牛市旗手”吃了一碗大面。
6月16日,券商股集體“熄火”,券商指數(shù)下跌4.27%。其中,近期被稱為“最靚的仔”光大證券A股、H股分別下跌超7%、14%。興業(yè)證券、財(cái)達(dá)證券、中信建投等近期漲幅較高的券商股也跌逾7%。在6月15日斬獲20%漲停板的指南針也跌逾5%。
作為行情的風(fēng)向標(biāo),券商板塊在經(jīng)歷了6月以來(lái)的整體性上漲后,驟然“熄火”是何信號(hào)?
【資料圖】
中信證券在6月16日表示,短期內(nèi),受市場(chǎng)交投活躍度上升與資本市場(chǎng)回暖影響,題材標(biāo)的可能在短期內(nèi)充分受益于市場(chǎng)資金流入,表現(xiàn)出較強(qiáng)的β屬性。但是,證券公司的長(zhǎng)期估值仍將由ROE決定,未來(lái)只有在風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、資本規(guī)模、金融科技和人才機(jī)制方面具備α優(yōu)勢(shì)的券商方能脫穎而出。
牛市旗手“熄火”,光大跌逾7%
盤面上,本周風(fēng)頭無(wú)二的券商板塊周四低開低走,截至收盤,券商指數(shù)下跌4.27%。
六天五板的光大證券16日高開低走,早盤一度接近漲停,最高漲幅高達(dá)9.6%,股價(jià)最高攀至21.85元。不過(guò)到了下午,光大證券就偃旗息鼓,截至收盤股價(jià)為18.49元,下跌7.23%,全天振幅也達(dá)到了驚人的17.36%。而光大證券H股跌幅更是達(dá)到14.02%。
16日,光大證券成交額124.44億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高。盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示,滬股通買入3.16億元并賣出1.12億元,安信證券西安曲江池南路營(yíng)業(yè)部賣出3.81億元。
從整個(gè)券商板塊來(lái)看,周四,僅錦龍股份、中銀證券、國(guó)信證券3只券商股上漲。有15只券商股跌逾5%,其中興業(yè)證券以8.29%的跌幅領(lǐng)跌,財(cái)達(dá)證券、中信建投、國(guó)聯(lián)證券、浙商證券、太平洋、光大證券等近期漲幅較高的券商股也均跌逾7%。
經(jīng)過(guò)周四一天的大跌,6月以來(lái)券商板塊積累的較大漲幅也回吐不少。截至6月16日收盤,申萬(wàn)非銀行業(yè)47家(不含停牌的國(guó)盛金控)6月以來(lái)悉數(shù)收漲,僅光大證券及中銀證券兩只券商股本月漲幅超20%。
而從這些券商今年以來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看,盡管6月以來(lái)漲勢(shì)喜人,但超九成券商股年內(nèi)下跌,僅光大證券、華林證券、中銀證券、錦龍股份4只個(gè)股年內(nèi)漲幅為正。被股民寄予厚望的“券茅”東方財(cái)富,6月以來(lái)僅上漲6.85%,今年以來(lái)仍跌超20%。
對(duì)標(biāo)東財(cái)?指南針年內(nèi)漲近50%
值得一提的是,在6月15日斬獲20%漲停板的券商IT概念股指南針也在周四回調(diào),下跌5.82%。此前,指南針曾以15億元獲得網(wǎng)信證券100%股權(quán)。
從龍虎榜信息來(lái)看,6月15日,指南針因成為日漲幅達(dá)到15%的前5只證券上榜,其中一機(jī)構(gòu)凈賣出4435.3萬(wàn)元,深股通凈賣出3121.84萬(wàn)元。
從股價(jià)表現(xiàn)看,6月以來(lái)指南針漲幅達(dá)到39.25%,年內(nèi)漲幅則高達(dá)48.4%,在一眾券商概念股中,風(fēng)頭僅次于光大證券。
值得注意的是,某券商近期舉辦的指南針交流會(huì)文檔在網(wǎng)上流傳,因?qū)?biāo)東方財(cái)富引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。文檔顯示,據(jù)該計(jì)算機(jī)分析師預(yù)計(jì),指南針上半年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)會(huì)有150%-200%的表觀增長(zhǎng),主要是由于高端、中端產(chǎn)品收入會(huì)集中落在二季度。
文檔中提到,指南針作為互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商,有望通過(guò)買量的方式推廣公司的炒股軟件,并為證券公司導(dǎo)流。現(xiàn)在控制了網(wǎng)信證券進(jìn)行業(yè)務(wù)協(xié)同,并計(jì)劃融資30億元,將幫助網(wǎng)信證券發(fā)展,未來(lái)有望借鑒東方財(cái)富的發(fā)展成功經(jīng)驗(yàn)。文檔還提到,東方財(cái)富預(yù)計(jì)有300-400萬(wàn)貢獻(xiàn)主要營(yíng)收的核心客群,而指南針的核心用戶在50萬(wàn)左右,指南針未來(lái)希望縮小該差距。目前,東方財(cái)富市值超過(guò)3000億元,指南針市值僅250億元,從市值的角度仍有較大的發(fā)展空間。
券商中國(guó)記者注意到,近日指南針在賣方的關(guān)注度頗高,包括華西證券、華創(chuàng)證券、山西證券均于近期發(fā)布研報(bào)表示看好。
華西證券研究員劉澤晶、李婉云認(rèn)為,指南針產(chǎn)品共有4款PC端(老品)、2款A(yù)pp(新品),是深度炒股粉絲用戶的首選。與同類型產(chǎn)品相比,指南針產(chǎn)品更加注重技術(shù)分析和投資者教育。
劉澤晶、李婉云還表示,互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)天花板仍高,指南針開啟全新收入增長(zhǎng)曲線。1)隨著行業(yè)傭金率跌至冰點(diǎn),客戶數(shù)量增長(zhǎng)成為券商擴(kuò)大經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額的主要途徑,互聯(lián)網(wǎng)券商天然具有互聯(lián)網(wǎng)流量,優(yōu)勢(shì)明顯;2)指南針以15億元收購(gòu)網(wǎng)信證券,成為我國(guó)第二家互聯(lián)網(wǎng)券商,開啟全新增長(zhǎng)曲線;3)網(wǎng)信稀缺牌照價(jià)值還未被挖掘,指南針可以從組織架構(gòu)、技術(shù)底座、營(yíng)銷策略等全方位對(duì)其進(jìn)行重塑,加速打造真正的互聯(lián)網(wǎng)券商。
未來(lái)怎么走?
券商板塊作為行情的風(fēng)向標(biāo),在經(jīng)歷了6月以來(lái)的整體性上漲后,此時(shí)突然“熄火”是何信號(hào)?
券商中國(guó)記者注意到,近期多數(shù)非銀行業(yè)分析師仍力挺券商板塊的投資價(jià)值。從基本面來(lái)看,券商估值處于歷史低位,資本市場(chǎng)改革也不斷釋放利好,疊加市場(chǎng)回暖,券商業(yè)績(jī)也有望修復(fù)。
中信證券于6月16日上午發(fā)布研報(bào)稱,風(fēng)險(xiǎn)偏好提升帶動(dòng)成交額重回萬(wàn)億,券商板塊估值隨之提升。貝塔驅(qū)動(dòng)疊加低估值,是本輪上漲的特征。目前,券商板塊估值處于2018年以來(lái)21%分位數(shù)水平,仍處歷史低位。
中信證券還指出,β屬性為短期核心驅(qū)動(dòng),供給側(cè)改革及財(cái)富管理發(fā)展仍為中長(zhǎng)期主線。短期內(nèi),受市場(chǎng)交投活躍度上升與資本市場(chǎng)回暖影響,題材標(biāo)的可能在短期內(nèi)充分受益于市場(chǎng)資金流入,表現(xiàn)出較強(qiáng)的β屬性。但是,證券公司的長(zhǎng)期估值仍將由ROE決定。展望未來(lái),通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新推動(dòng)投資交易業(yè)務(wù)向客需驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型,以及通過(guò)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型承接居民財(cái)富轉(zhuǎn)移配置浪潮,是提升券商ROE的有效路徑。在證券行業(yè)持續(xù)走向頭部集中的過(guò)程中,只有在風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、資本規(guī)模、金融科技和人才機(jī)制方面具備α優(yōu)勢(shì)的券商方能脫穎而出。
實(shí)際上,就在本周券商板塊行情勢(shì)如破竹之際,也有部分分析師提醒道,券商板塊的集體短時(shí)間快速上漲,往往也對(duì)應(yīng)了行情的階段性高點(diǎn),股民應(yīng)該理性看待,切忌盲目追漲。
中信建投證券首席策略分析師陳果6月15日發(fā)布朋友圈表示:“券商,早已不再是A股領(lǐng)先指標(biāo),而是回過(guò)神來(lái)的補(bǔ)漲品種?!?/p>
值得一提的是,近期券商股進(jìn)入滬深港通十大活躍成交股名單。其中6月15日,東方財(cái)富獲北向資金凈買入3.25億元,中信證券被凈賣出0.2億元。6月16日,東方財(cái)富及中信證券分別獲北向資金凈買入0.57億元、0.37億元。
申萬(wàn)宏源首席策略分析師王勝在6月6日發(fā)布的研報(bào)《何時(shí)更加勇敢》中,復(fù)盤2021年12月的市場(chǎng)表現(xiàn)時(shí)點(diǎn)評(píng)道:“在股市流動(dòng)性方面,為未來(lái)留下可能伏筆的是:12月18日,證監(jiān)會(huì)修改《內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制若干規(guī)定》,要求香港經(jīng)紀(jì)商不得再為內(nèi)地投資者新開通滬深股通交易權(quán)限。31日,財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于權(quán)益性投資經(jīng)營(yíng)所得個(gè)人所得稅征收管理公告。12月6日-10日,非銀行業(yè)單周獲得大規(guī)模北上流入,歷史第二,這種情況往往對(duì)應(yīng)階段性高點(diǎn)。”
東北證券也在6月15日表示,現(xiàn)在處于反彈的沖頂或筑頂階段,要堅(jiān)決高低切換,今天價(jià)值板塊全面啟動(dòng),尤其是券商、地產(chǎn),這是尾部行情的特征,沖高減倉(cāng)或者換倉(cāng)是合適的選擇。