在近日陸續(xù)披露的公募基金2021年四季度報告中,開始出現(xiàn)明星基金經(jīng)理的身影。1月18日,中庚基金披露旗下部分產(chǎn)品2021年四季報,其中4只為旗下明星基金經(jīng)理丘棟榮在管產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示,截至四季度末,丘棟榮掌管的4只產(chǎn)品合并規(guī)模為174.25億元,較三季度末的208.46億元減少34.21億元。而對于上述產(chǎn)品規(guī)模“縮水”的原因,業(yè)內(nèi)人士也有不同的看法。有觀點認為這或與上述4只基金的業(yè)績表現(xiàn)相關,也有觀點認為基金限購才是導致丘棟榮在管基金規(guī)模“縮水”的直接原因。
在管產(chǎn)品重倉煤炭、能源個股
公募四季報進入密集披露期。1月18日,中庚基金披露旗下部分產(chǎn)品2021年四季度報告,其中包括4只由明星基金經(jīng)理丘棟榮“掌舵”的產(chǎn)品。
記者觀察到,截至四季度末,丘棟榮所管理的中庚價值領航混合、中庚小盤價值股票、中庚價值靈動靈活配置混合3只基金的權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)的比例分別為94.28%、93.67%、82.77%,與三季度末相比,均有不同幅度的上調(diào);而中庚價值品質(zhì)一年持有期混合的權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)的比例則有所下調(diào),由三季度末的94.07%下調(diào)至四季度末的92.56%。
在前十大重倉股方面,上述4只產(chǎn)品在四季度末主要以煤炭板塊、銀行板塊的個股為主要投資方向。例如中庚價值領航混合、中庚小盤價值股票、中庚價值靈動靈活配置混合3只基金的前三大重倉股中均持有蘇農(nóng)銀行和屬于煤炭行業(yè)的蘭花科創(chuàng)。
同期,中庚價值品質(zhì)一年持有期混合的第一大重倉股則為兗州煤業(yè)股份,占基金資產(chǎn)凈值比例達9.1%,且新增常熟銀行為第四大重倉股。此外,上述4只基金的前十大重倉股中普遍配有中國海洋石油、中煤能源、兗州煤業(yè)股份等煤炭、能源板塊個股。
值得一提的是,四季度末,丘棟榮在管產(chǎn)品的規(guī)模較三季度末而言有所下滑。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至四季度末,丘棟榮管理的4只產(chǎn)品合并規(guī)模為174.25億元,較三季度末的208.46億元減少34.21億元。其中,中庚價值領航混合的規(guī)模“縮水”最為明顯,由三季度51.22億元降為36.49億元,下滑幅度為14.73%。
對于產(chǎn)品規(guī)模下滑的原因,某基金公司高管直言道,基金規(guī)模變動與基金的業(yè)績表現(xiàn)密切相關,對比上述4只基金近一年定期報告中的業(yè)績表現(xiàn),便能察覺其規(guī)??s減原因。
基金規(guī)模“縮水”所為何事
正如前述高管所言,記者注意到,丘棟榮在管產(chǎn)品在四季度期間的凈值增長率并不樂觀。數(shù)據(jù)顯示,截至四季度末,中庚價值領航混合、中庚小盤價值股票、中庚價值靈動靈活配置混合、中庚價值品質(zhì)一年持有期混合4只基金在四季度期間的凈值增長率均跑輸同類平均。
具體來看,中庚小盤價值股票、中庚價值靈動靈活配置混合在四季度期間的凈值增長率分別為0.02%、0.03%;而同期,中庚價值領航混合、中庚價值品質(zhì)一年持有期混合的凈值增長率則均為負值,分別為-4.84%、-3.17%。
對于上述產(chǎn)品在四季度期間收益率跑輸同類平均的原因,丘棟榮在相關產(chǎn)品的四季報中說明,10月政府煤炭行業(yè)政策的劇烈調(diào)整帶動以上4只基金超配的能源板塊在較短時間內(nèi)出現(xiàn)較大的回撤,是拖累上述基金業(yè)績相對表現(xiàn)的主要因素,持倉銀行個股表現(xiàn)欠佳也對上述產(chǎn)品的相對業(yè)績產(chǎn)生負向貢獻,但其自下而上選擇的醫(yī)藥、化工、鋼鐵、機械、有色等行業(yè)的持倉個股的良好表現(xiàn)對其所管理的基金產(chǎn)品相對業(yè)績起到了正向支撐。
但記者注意到,自2022年開年以來,在A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整的背景下,丘棟榮所管理的上述4只產(chǎn)品的年內(nèi)收益率卻表現(xiàn)相對較好。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至1月17日,上述4只基金的年內(nèi)收益率均超3%,其中中庚價值領航混合、中庚價值品質(zhì)一年持有期混合的年內(nèi)收益率為5.64%、5.42%,在同期所有混合型產(chǎn)品中分別排名第一、第二名;其余兩只基金在同類產(chǎn)品中的排名也在前1%。
除業(yè)績原因外,也有觀點指出,丘棟榮在管產(chǎn)品規(guī)??s水或與基金限購的情況有關。某業(yè)內(nèi)人士向記者提到,“整體來看,丘棟榮管理的4只基金的規(guī)模變動幅度并不是很明顯,也許與這4只基金在四季度的限購行為有關,一般來說,在基金份額只出不進的情況下,基金規(guī)?;驎霈F(xiàn)縮減現(xiàn)象”。
公開資料顯示,自2021年9月2日起,中庚小盤價值股票便暫停申購(含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資)業(yè)務;另外,自2021年9月8日、9月13日起,中庚價值靈動靈活配置混合、中庚價值領航混合將大額申購的限額定為1萬元;中庚價值品質(zhì)一年持有期混合則在2021年9月16日起暫停申購(含定期定額投資)業(yè)務,但自2022年1月20日起恢復申購等業(yè)務,并將于1月27日起再度暫停該產(chǎn)品的申購業(yè)務。
后市仍看好煤炭、能源板塊
展望后市,丘棟榮認為市場整體韌性仍在,但更可能表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性牛市與熊市。
丘棟榮在上述產(chǎn)品的四季報中均提到,經(jīng)濟基本面走弱,歷史上盈利下滑階段權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)承壓,但政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長,寬貨幣和寬信用的“雙寬”環(huán)境,將有助于為權(quán)益資產(chǎn)壓力提供估值支撐。他判斷,市場整體韌性仍在,但更可能表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性牛市與熊市,這源于基本面繼續(xù)分化,進而市場結(jié)構(gòu)性高估和低估并存。
丘棟榮還在四季報中透露,后續(xù)將重點關注大盤價值股中的金融、地產(chǎn)等;煤炭、能源、資源類公司;中小盤價值和成長股;港股中的大盤價值股和部分互聯(lián)網(wǎng)股;廣義制造業(yè)中具備獨特競爭優(yōu)勢的細分龍頭公司等方向。(記者岳品瑜實習記者周青)