16日，中國央行公告稱，為對沖稅期和現(xiàn)金投放高峰，維護春節(jié)前銀行體系流動性合理充裕，2020年1月16日人民銀行以利率招標方式開展了3000億元14天期逆回購操作，中標利率2.65%。

央行公告截圖

在市場期盼中，“央媽”15日一并端上“逆回購+中期借貸便利(MLF)”，開展了3000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元14天期逆回購操作，創(chuàng)一年來單日最大凈投放量，中標利率均持平上次。

資金面上，截至15日，Shibor延續(xù)多數(shù)上行。隔夜品種上行13.6bp報2.6540%，7天期上行6.30bp報2.7170%，14天期上行27.8bp報3.0130%，1個月期上行9.3報2.7990%。

華創(chuàng)固收研報認為，月中臨近稅期，流動性邊際收斂，1月資金缺口規(guī)模較大，疊加財政存款集中收入，約有2.6萬億資金缺口需要對沖;考慮到降準釋放流動性8000億，疊加2019年12月流動性總量水平較高，吸收逆回購到期和部分資金缺口外，或仍有約1萬億資金缺口需要對沖。央行逆回購和MLF投放4000億流動性，后續(xù)或仍通過逆回購投放一定規(guī)模的流動性，關注定向中期借貸便利(TMLF)到期后的延期和普惠金融定向降準例行性考核釋放流動性規(guī)模。

中信證券明明分析，15日央行重啟逆回購、新作MLF啟動流動性呵護操作，但預計春節(jié)前仍然存在流動性缺口，央行公開市場操作將繼續(xù)。從降成本角度看，貨幣政策都有進一步寬松的必要，而無論從效果還是政策空間而言都支持降息在春節(jié)后落地。

中國民生銀行首席研究員溫彬稱，近期宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)且通脹壓力仍存，MLF利率暫時不會調(diào)整。不過，1月23日將有2575億元TMLF到期，預計將擴大規(guī)模續(xù)作。

人民幣市場上，中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，16日，人民幣兌美元中間價調(diào)升38個基點，報6.8807。截至9：40，反映國際投資者預期的離岸人民幣兌美元報6.8878。

來源：Wind

下周一(20日)，貸款市場報價利率(LPR)又將迎來新一輪報價。中金公司研報稱，考慮到人民幣可能升值、外匯流入有望加速，貨幣政策進一步放松的必要性可能較此前有所下降。預計人民幣走勢偏強、資本賬戶進一步開放、而經(jīng)濟增長溫和回升，在此宏觀背景下，逆周期調(diào)節(jié)所需的貨幣政策放松幅度較去年11月預測時的“基準情形”有所下降。將2020年LPR調(diào)降幅度預測從此前的35基點下調(diào)至15基點。

國金證券認為，本月LPR將下調(diào)5基點;綜合考慮MLF利率與銀行加點的調(diào)整，預計全年LPR(1年期)或下調(diào)30基點左右，以降低實體經(jīng)濟融資成本;但在堅持房地產(chǎn)嚴調(diào)控的總基調(diào)下，5年期LPR將保持穩(wěn)定。