6月16日，精進(jìn)電動(dòng)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“精進(jìn)電動(dòng)”)首發(fā)申請(qǐng)獲上交所上市委員會(huì)通過(guò)，將于上交所科創(chuàng)板上市。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該公司此次IPO招股書存在很多疑點(diǎn)，尤其是專利失效、生產(chǎn)流程全面變更，如何能上科創(chuàng)板?歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格公允性成疑，或涉嫌利益輸送?

上科創(chuàng)板哪來(lái)底氣

據(jù)調(diào)查，精進(jìn)電動(dòng)2021年3月首輪問(wèn)詢函的回復(fù)中顯示，公司存在兩個(gè)關(guān)于專利權(quán)的未結(jié)訴訟案(目前中國(guó)裁判文書網(wǎng)顯示已經(jīng)結(jié)案)。

精進(jìn)電動(dòng)與國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局其他一審行政判決書顯示，名稱為“一種汽車電機(jī)的冷卻水套”的實(shí)用新型專利，判決結(jié)果是駁回精進(jìn)電動(dòng)的訴訟請(qǐng)求，經(jīng)過(guò)與類似專利的對(duì)比得出，權(quán)利要求保護(hù)的技術(shù)方案不具備專利法規(guī)定的創(chuàng)造性。名稱為“一種電機(jī)端蓋和包括該電機(jī)端蓋的電機(jī)”的實(shí)用新型專利和名稱為“一種電機(jī)三相出線連接裝置”的實(shí)用新型發(fā)明專利，也由法院駁回精進(jìn)電動(dòng)的訴訟請(qǐng)求，維持了無(wú)效專利宣告的判決。這三項(xiàng)專利的時(shí)間分別是2011年、2013年、2020年。

連續(xù)三項(xiàng)專利被認(rèn)定為不具備專利法的創(chuàng)造性并被宣告為無(wú)效，足見精進(jìn)電動(dòng)專利上的捉襟見肘。這三項(xiàng)涉及的專利被認(rèn)定為無(wú)效后，公司是否還存在其他的無(wú)效專利，公司在申請(qǐng)專利時(shí)是否仔細(xì)檢查產(chǎn)品的創(chuàng)新性和原創(chuàng)性?

精進(jìn)電動(dòng)的募投項(xiàng)目，將從現(xiàn)有的IGBT功率器件過(guò)渡到碳化硅(SiC)功率器件，然而截至目前，精進(jìn)電動(dòng)從未生產(chǎn)過(guò)碳化硅(SiC)功率器件，也從未采購(gòu)過(guò)碳化硅(SiC)。在此背景下，募投項(xiàng)目將導(dǎo)致精進(jìn)電動(dòng)產(chǎn)品生產(chǎn)流程、原材料供應(yīng)體系的全面變革，而公司在此方面又毫無(wú)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)是否可控?

研發(fā)不足、專利無(wú)效，再加上生產(chǎn)流程全面變更，市場(chǎng)質(zhì)疑，精進(jìn)電動(dòng)與成熟的科創(chuàng)板公司還有相當(dāng)大的一段距離。

連年虧損還痛失大客戶

據(jù)觀察，精進(jìn)電動(dòng)面臨的最顯著的問(wèn)題是報(bào)告期內(nèi)的連續(xù)虧損且未來(lái)一段時(shí)間可能持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。從數(shù)據(jù)上看，精進(jìn)電動(dòng)在2018年、2019年和2020年間的凈利潤(rùn)分別為-0.79億、-2.56億和-3.79億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-2.58億、-2.42億和-3.06億元。由于精進(jìn)電動(dòng)生產(chǎn)的規(guī)模效應(yīng)仍未完全釋放，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)存在持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，精進(jìn)電動(dòng)連續(xù)痛失大客戶，讓經(jīng)營(yíng)雪上加霜。從招股書銷售數(shù)據(jù)中也能夠看到：吉利集團(tuán)在2019年還以1.94億元的采購(gòu)額，是精進(jìn)電動(dòng)的第一大客戶，2020年便從前五大客戶名單中消失;小鵬汽車對(duì)精進(jìn)電動(dòng)的采購(gòu)額，也從2019年的1.41億元直線下滑到2020年的0.54億元。

在連續(xù)痛失大客戶的背景下，精進(jìn)電動(dòng)是否經(jīng)營(yíng)遇到了嚴(yán)重困境?

歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格公允性成疑

精進(jìn)電動(dòng)歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格公允性成疑，或涉嫌利益輸送。

比如，中關(guān)村(000931,股吧)發(fā)展集團(tuán)曾在之前對(duì)精進(jìn)電動(dòng)進(jìn)行過(guò)兩次增資，分別在2013年1月和2014年2月，這兩次增資的價(jià)格分別為16.99美元/注冊(cè)資本(106.88元/注冊(cè)資本，匯率6.2913元/美元)和17.43美元/注冊(cè)資本(106.88元/注冊(cè)資本，匯率6.1336元/美元)。也就是說(shuō)，本次中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)本次轉(zhuǎn)讓出去的價(jià)格比自己在幾年增資入股時(shí)的價(jià)格還要低，這顯然是不正常的。

另外，2016年6月精進(jìn)電動(dòng)進(jìn)行了第三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，2016年9月精進(jìn)電動(dòng)進(jìn)行了第四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，雖然只相差了三個(gè)月，但第四次轉(zhuǎn)讓價(jià)格卻是第三次的18倍之多。市場(chǎng)質(zhì)疑，其中股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格是否符合公允性，也可能存在利益輸送。

公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理及實(shí)際控制人為余平，其合計(jì)控制精進(jìn)電動(dòng)67.47%的表決權(quán)。據(jù)天眼查顯示，余平周邊風(fēng)險(xiǎn)有232條，預(yù)警提醒也有120條。

其中，他擔(dān)任高管的精進(jìn)電動(dòng)新能源技術(shù)(正定)有限公司進(jìn)行了簡(jiǎn)易注銷，擔(dān)任法定代表人的北京北翔能動(dòng)科技有限公司有注銷備案信息;擔(dān)任法定代表人的精進(jìn)電動(dòng)科技股份有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴多達(dá)19項(xiàng)、曾因勞動(dòng)爭(zhēng)議而被起訴也多達(dá)7項(xiàng);擔(dān)任法定代表人的北京精進(jìn)華業(yè)電動(dòng)科技有限公司曾因侵害實(shí)用新型專利權(quán)糾紛而被起訴，擔(dān)任法定代表人的精進(jìn)電動(dòng)科技股份有限公司曾因侵害實(shí)用新型專利權(quán)糾紛而被起訴，擔(dān)任法定代表人的北京精進(jìn)華業(yè)電動(dòng)科技有限公司曾因侵害外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)糾紛而被起訴……

董事長(zhǎng)實(shí)控多家公司且有數(shù)百條風(fēng)險(xiǎn)纏身，如此一來(lái)，怎能保證普通投資者利益?會(huì)否有利益輸送行為發(fā)生?