17日，“孤注一擲”押寶半導(dǎo)體的諾安成長(zhǎng)王者歸來(lái)，凈值大漲8.31%，創(chuàng)2020年7月6日以來(lái)最大單日漲幅，場(chǎng)內(nèi)交易的華夏芯片ETF(159995.SZ)、國(guó)泰芯片ETF(512760.SH)則分別上漲8.17%、8.65%。

據(jù)媒體報(bào)道，外媒傳出消息稱(chēng)，中國(guó)將加強(qiáng)對(duì)美國(guó)的芯片競(jìng)爭(zhēng)，將支持芯片研發(fā)和制造項(xiàng)目包括擬定一系列相關(guān)金融和政策扶持措施，幫助國(guó)內(nèi)芯片制造商克服美國(guó)制裁的影響。

受此消息刺激，17日午后芯片股全面爆發(fā)。截至收盤(pán)，以申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)，半導(dǎo)體板塊全線上漲，更有批量漲停。全志科技、臺(tái)基股份、芯?？萍挤馍?0%漲停，另有兆易創(chuàng)新、斯達(dá)半導(dǎo)、北方華創(chuàng)、士蘭微封上10%漲停。

值得注意的是，諾安成長(zhǎng)是一只主動(dòng)權(quán)益基金，2019年2月20日由蔡嵩松接手，此后因重倉(cāng)半導(dǎo)體凈值波動(dòng)較大受到關(guān)注，多次被基民頂上熱搜，基金經(jīng)理也時(shí)常被迫在“蔡經(jīng)理”和“蔡狗”中切換。天天基金顯示，截至2021年6月17日，諾安成長(zhǎng)近一年波動(dòng)率為39.35%、近一年最大回撤34.06%，近一年夏普比率0.5。

截至2021年一季度末，諾安成長(zhǎng)規(guī)模為271.1億元，較2018年末規(guī)模增長(zhǎng)超70倍，前十大重倉(cāng)股分別為北方華創(chuàng)、卓勝微、兆易創(chuàng)新、中芯國(guó)際、三安光電、韋爾股份、長(zhǎng)電科技、圣邦股份、中微公司、滬硅產(chǎn)業(yè)，合計(jì)占股票倉(cāng)位八成以上。記者注意到，2020年三季度末至2021年一季度末，蔡嵩松并未對(duì)諾安成長(zhǎng)的前十大重倉(cāng)股名單做出調(diào)整。

蔡嵩松曾公開(kāi)表示自己的投資框架是基于“1+2”。“1”是指國(guó)家意志，判斷國(guó)家階段戰(zhàn)略，沿著國(guó)家的大方向去尋找投資機(jī)會(huì)。“2”是指兩條主線，第一條主線是5G，處于大周期向上的拐點(diǎn);另一條主線是科技領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代，帶來(lái)整體份額的提升。兩大邏輯如果疊加，對(duì)龍頭公司會(huì)帶來(lái)乘數(shù)效應(yīng)。目前大家看到的半導(dǎo)體，就是科技領(lǐng)域的長(zhǎng)坡。

“我的投資理念是產(chǎn)業(yè)投資，伴隨產(chǎn)業(yè)的優(yōu)秀公司成長(zhǎng)，選擇高景氣周期的賽道，在賽道中選擇最強(qiáng)阿爾法。目前我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的起點(diǎn)，未來(lái)的五到十年是我國(guó)經(jīng)濟(jì)從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，而這其中科技板塊可謂首當(dāng)其沖，我希望用長(zhǎng)周期大格局的視角去看待科技產(chǎn)業(yè)，陪伴中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)，享受中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的紅利。伴隨著這一投資理念，在賽道的選擇上，我會(huì)選擇未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)行業(yè)進(jìn)行布局，高成長(zhǎng)性是我投資選擇的首要標(biāo)準(zhǔn)。” 蔡嵩松強(qiáng)調(diào)從產(chǎn)業(yè)視角看待行業(yè)的選擇。

蔡嵩松還認(rèn)為，股票的走勢(shì)受很多因素的干擾，而產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)是中長(zhǎng)期的邏輯。公司在成長(zhǎng)的過(guò)程中，受到方方面面的因素影響，需要仔細(xì)甄別、密切跟蹤、抓主要矛盾。從長(zhǎng)周期來(lái)看，短期的擾動(dòng)因素并不會(huì)改變科技賽道的景氣度。甚至，國(guó)產(chǎn)替代的產(chǎn)業(yè)進(jìn)程，還會(huì)在外部壓力下得以加速推進(jìn)。因此，在面對(duì)階段性的低谷時(shí)，依然選擇了陪伴優(yōu)秀公司度過(guò)寒冬。