湖南千山制藥機械有限公司(下稱“千山藥機”)曾經(jīng)被稱為中國制藥專用設備制造行業(yè)排頭兵，是國內主要的注射劑生產設備供應商。2003年，千山藥機自主研發(fā)成功的國內第一條非PVC膜軟袋大輸液生產自動線，填補了當時國內空白;2007年，千山藥機研制成功的生產自動線榮獲國家科技進步二等獎，這在當時是中國制藥裝備行業(yè)歷年來在科技與研發(fā)方面獲得的最高榮譽。千山藥機不斷靠攏“基因檢測”“智能可穿戴”“大健康”等火熱概念，理想是“打造千億市值大健康公司”。

千山藥機股價曾經(jīng)在2014-2015年的大牛市中被爆炒，最高點甚至漲到109元/股，市值最高達到268.27億元。然而，千山藥機從2018年開始頻曝負面消息：質押爆倉、賬戶凍結、立案調查、業(yè)績巨虧等，導致2019年5月13日被暫停上市，股價跌至3.81元/股，市值為13.77億元，市值蒸發(fā)250多億元，蒸發(fā)幅度高達95%，至今沒有復牌消息。

爆雷不斷

業(yè)績方面：2017年開始千山藥機的業(yè)績開始快速下滑至巨虧，2016年、2017年、2018年，千山藥機營收分別為7.64億元、3.08億元、2.01億元，凈利潤分別為2.06億元、-3.24億元、-24.66億元。2019年一季度實現(xiàn)營收5772萬元，同比下降17.84%，凈利潤為虧損1.44億元，同比下降85.04%。

訴訟方面：遭遇連環(huán)訴訟，僅2018年涉及到千山藥機訴訟高達42件，涉案金額28.49億元，其中95%以上尚未執(zhí)行，2018年末，千山藥機凈資產為-17.95億元，資不抵債。截至2018年末公司短期借款余額為13.93億元，其中逾期未償還的短期借款為9.86億元，而公司貨幣資金余額為3，616.50萬元，其中1，477.82萬元因訴訟凍結等原因受限。

瘋狂并購：2012年，千山藥機收購的德國R+E公司，2016年就資不抵債被申請破產清算。2014年千山藥機斥巨資收購基因測序公司宏灝基因。2015年，樂福地被收購后承諾的業(yè)績也未達標。2016年，千山藥機出資設立湖南千山慢病健康管理有限公司，

企業(yè)并購資金來源于借貸或自籌資金等間接融資，其債權人除了銀行、信托機構外，大多數(shù)為小貸公司、金融服務公司和個人等民間借貸方，致使千山藥機債臺高筑。

同時，公司創(chuàng)始人劉祥華以及同為控股股東的劉燕、鄧鐵山、鐘波等八人將手中股份進行質押。由于業(yè)績持續(xù)下滑，隨著股價一路下行，股權質押危機爆發(fā)。一系列的問題致公司停盤，當股民質問“血汗錢還能拿回多少”時，得到的回復“你就是來賭的”，又將千山藥機推到了輿論的風口浪尖，《投資者網(wǎng)》就相關問題致電致函董秘劉祥華(代)，均未得到回復。

路在何方？

千山藥機宣稱：“公司將推進解決債務危機各項工作，逐步恢復公司正常經(jīng)營，自查經(jīng)營和管理的缺陷并予以整改，規(guī)范公司運作，整改完成后公司將聘請保薦機構對公司進行保薦，符合相關規(guī)定后，公司將向深圳證券交易所申請恢復上市。”

業(yè)內人士認為：千山藥機經(jīng)營不善，虧損嚴重，為了更好地獲得資本的青睞，瘋狂并購屬于投機，實際控制人連續(xù)股權質押，且不止一次被強制平倉，股民和機構投資者失去信心，退市的風險將很大。

和上次停牌不同，2018年10月8日，一天之后，10月9日即復牌。而2019年5月13號，千山藥機暫停上市，截至目前尚未有復牌消息。《投資者網(wǎng)》將對此持續(xù)關注。