招商證券指出，2005年以來，A股歷經(jīng)七個歷史大底，幾乎每次都出現(xiàn)在流動性緊縮、盈利下行和外部流動性壓力環(huán)境下。參考歷史經(jīng)驗，當超額流動性轉(zhuǎn)正疊加新增社融增速加速改善、估值降至歷史低位、外部流動性邊際改善、成交低迷換手率明顯下降、K線呈W組合時多是市場見底信號。當前A股已經(jīng)逐漸出現(xiàn)多個見底信號，未來隨著新增社融加速改善，外部負面因素緩解，換手率和成交金額明顯下降，A股有望迎來新一輪上行周期的起點。