流媒體電視競(jìng)爭(zhēng)正在加劇。美國(guó)電信巨頭AT&T周一宣布的一項(xiàng)交易可能攪動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的格局，標(biāo)志著媒體行業(yè)重塑的最新轉(zhuǎn)變以及新一輪整合浪潮的開(kāi)始。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，AT&T宣布將旗下華納(Warner Media)拆分，并與Discovery公司合并成立一家新的獨(dú)立媒體公司，這項(xiàng)交易的規(guī)模達(dá)到430億美元，新合并后的公司估值將超過(guò)1200億美元。兩家公司預(yù)計(jì)該交易將在2022年中期生效。

此次拆分距離2018年AT&T正式收購(gòu)時(shí)代華納不到三年時(shí)間。目前新的媒體公司尚未命名，但市場(chǎng)預(yù)計(jì)這將成為一家能與Netflix和迪士尼抗衡的流媒體公司。

傳統(tǒng)媒體走到“盡頭”?

Discovery公司首席執(zhí)行官大衛(wèi)·扎斯拉夫(David Zaslav)將負(fù)責(zé)合并后的業(yè)務(wù)。AT&T的股東將獲得合并后公司71%的股份，而Discovery的股東將獲得29%的股份。

周一收盤(pán)，Discovery股價(jià)大漲超過(guò)3%，AT&T的股價(jià)大跌2.7%，盤(pán)后跌幅擴(kuò)大至4.2%。

整合后的Discovery-華納產(chǎn)品組合將包括CNN，TNT，TBS，ID，HGTV等有線(xiàn)電視收視率最高幾大頻道，此外還將包括HBO Max和Discovery+流媒體服務(wù)。這將使公司在與發(fā)行商和廣告購(gòu)買(mǎi)者的談判中擁有更大的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

AT&T在2018年以超過(guò)千億美元的價(jià)格收購(gòu)時(shí)代華納(Time Warner)公司。流媒體視頻世界的競(jìng)爭(zhēng)局面變得越來(lái)越殘酷，被AT&T收購(gòu)的華納在與Netflix和迪士尼等平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)中并不占優(yōu)勢(shì)。如今華納的拆分終結(jié)了這段不成功的“聯(lián)姻”，并給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手造成壓力。

周一收盤(pán)，迪士尼股價(jià)大跌超過(guò)2%，Netflix股價(jià)跌幅也接近1%。

不過(guò)該交易還有待獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，也難以避免反壟斷的審查。AT&T首席執(zhí)行官約翰·斯坦基(John Stankey)在周一的發(fā)布會(huì)上反復(fù)使用“規(guī)模”一詞。

他表示：“直接流向消費(fèi)者的流媒體正在迅速發(fā)展，要跟上節(jié)奏并保持領(lǐng)先地位需要做幾件事：全球規(guī)模，獲得資金，廣泛的高質(zhì)量?jī)?nèi)容和行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的人才。”

“華納和迪士尼等公司都是傳統(tǒng)的付費(fèi)媒體，現(xiàn)在受到流媒體的沖擊巨大，做出改變也是符合商業(yè)邏輯的，通過(guò)整合能夠帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”威漢營(yíng)銷(xiāo)傳播集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、董事總經(jīng)理李驥對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

另?yè)?jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，Discovery近年來(lái)轉(zhuǎn)型也并不順利，與該公司進(jìn)行密切接觸的業(yè)內(nèi)人士向第一財(cái)經(jīng)記者坦言，該公司的節(jié)目形態(tài)和商業(yè)模式缺乏創(chuàng)新，在流媒體領(lǐng)域的投入不夠。

反壟斷背景下的新一輪整合大潮

李驥認(rèn)為，媒體行業(yè)的新一輪整合浪潮可能拉開(kāi)序幕。三年前美國(guó)媒體行業(yè)曾發(fā)生了第一波整合潮，導(dǎo)致媒體大亨默多克(Rupert Murdoch)離開(kāi)好萊塢;2019年維亞康姆(Viacom)和哥倫比亞廣播公司(CBS)重組。

不過(guò)相較于三年前，目前全球的反壟斷監(jiān)管進(jìn)一步升級(jí)，華納和Discovery的交易也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。“具體還是要看兩家公司合并后的市場(chǎng)份額等詳細(xì)數(shù)據(jù)，但反壟斷肯定是未來(lái)會(huì)長(zhǎng)期存在的一個(gè)問(wèn)題。”李驥對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

Discovery與華納的合并交易也給維亞康姆以及康卡斯特旗下NBC環(huán)球(NBCUniversal)等其他傳統(tǒng)競(jìng)媒帶來(lái)了巨大的轉(zhuǎn)型壓力。而相比規(guī)模更大的維亞康姆而言，NBC環(huán)球因缺乏規(guī)模目前處于非常“尷尬”的地位。

周一收盤(pán)，康卡斯特股價(jià)大跌5.5%，維亞康姆股價(jià)下跌1.3%。

研究機(jī)構(gòu)LightShed Partners合伙人兼分析師里奇·格林菲爾德(Rich Greenfield)周一在一份報(bào)告中寫(xiě)道，NBC環(huán)球可能會(huì)考慮收購(gòu)電影制片廠(chǎng)米高梅(MGM)或獅門(mén)影業(yè)(Lionsgate)，但這些替代方案無(wú)法達(dá)到華納和Discovery的交易規(guī)模。米高梅集團(tuán)也一直在尋求出售，但估值預(yù)計(jì)僅為50億美元。

在強(qiáng)勢(shì)崛起的新興流媒體公司面前，傳統(tǒng)媒體的資本顯得捉襟見(jiàn)肘。AT&T表示，將利用其媒體資產(chǎn)免稅分拆產(chǎn)生的430億美元收益來(lái)償還超過(guò)1600億美元的債務(wù)。

Discovery首席執(zhí)行官扎斯拉夫表示，整合后的Discovery-華納每年在內(nèi)容上花費(fèi)總計(jì)約達(dá)到200億美元。而Netflix計(jì)劃今年在內(nèi)容上花費(fèi)至少170億美元。

目前Netflix和迪士尼都在美國(guó)以外的地區(qū)尋求增長(zhǎng)。而Discovery的全球足跡也將有助于華納的國(guó)際擴(kuò)張。 扎斯拉夫透露，合并后的新公司將擁有超過(guò)20萬(wàn)小時(shí)的節(jié)目制作時(shí)間，并將包括從HBO到Animal Planet等100多個(gè)品牌。

但要追趕Netflix、迪士尼和亞馬遜等平臺(tái)的用戶(hù)規(guī)模，Discovery仍然有很大的挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，HBO和HBO Max在全球擁有6390萬(wàn)訂戶(hù);Discovery有1500萬(wàn)全球流媒體訂戶(hù)。相比之下，Netflix以及迪士尼的流媒體Disney+的用戶(hù)數(shù)分別超過(guò)了2億和1億;亞馬遜今年4月也表示，在超過(guò)2億的Amazon Prime會(huì)員中，過(guò)去一年中有超過(guò)1.75億人通過(guò)流媒體平臺(tái)Prime Video觀看了內(nèi)容。

為此，扎斯拉夫設(shè)立了一個(gè)遠(yuǎn)大的目標(biāo)，他預(yù)計(jì)與華納合并后的新公司可能會(huì)吸引多達(dá)4億規(guī)模的流媒體訂戶(hù)。

AT&T并不是第一個(gè)宣布剝離其媒體資產(chǎn)的電信公司。韋里孫公司(Verizon Communications)5月3日也宣布，計(jì)劃出售包括Yahoo和AOL在內(nèi)的媒體業(yè)務(wù)，作價(jià)50億美元，從而終結(jié)媒體和廣告領(lǐng)域昂貴的競(jìng)爭(zhēng)。