本周公布的數(shù)據顯示，美國經濟連續(xù)兩個季度收縮，引發(fā)市場猜測美聯(lián)儲不會像此前預期的那樣繼續(xù)積極加息。受此影響，美元連續(xù)第二周回落，美元兌日元跌創(chuàng)6月17日以來新低至132.496。但歐元兌美元匯率幾乎持平，盡管歐元區(qū)7月CPI年率初值續(xù)創(chuàng)歷史新高至8.9%，但歐洲能源危機料限制歐洲央行進一步大幅加息空間，這限制了歐元反彈。

美國二季度GDP繼續(xù)收縮

美國第二季度實際GDP年化季率初值意外收縮0.9%，延續(xù)一季度收縮態(tài)勢。消費者支出以兩年來最慢速度增長，企業(yè)支出收縮，增加了經濟衰退的風險。

美國財政部長耶倫周四(7月28日)并未排除經濟衰退可能，但她拒絕承認衰退正在發(fā)生。GDP連續(xù)兩個季度萎縮通常是被廣泛視為經濟技術性衰退。

在GDP數(shù)據公布前一天，美聯(lián)儲再次加息75個基點。主席鮑威爾表示，在9月政策會議上再次“異常大幅”加息可能是合適的，但是否決定這么做將取決于即將到來的經濟數(shù)據，美聯(lián)儲不會給出前瞻指引。

美聯(lián)儲9月加息預期從數(shù)據公布前的75個基點下降到50個基點。美聯(lián)儲今年以來已累計加息225個基點，聯(lián)邦基金利率區(qū)間從近零水平提高到2.25%-2.50%。創(chuàng)下1980年代以來美聯(lián)儲最快速的貨幣政策收緊節(jié)奏。

瑞銀駐紐約外匯策略師VassiliSerebriakov表示：“疲軟的GDP顯然表明，美國經濟正在放緩，我們認為通脹回落將伴隨而來。一旦發(fā)生這種情況，市場將看到緊縮周期結束，這可能主要損害美元兌日元，因為這是最緊跟美國通脹和利率預期的貨幣對。”

日本通脹與日元疲軟關系不大

亞洲開發(fā)銀行(ADB)總裁淺川正嗣周五表示，把日本物價上漲的主要原因歸咎于日元疲軟太過牽強。他說，日本通脹上漲的主要因素是大流行導致的供應鏈中斷以及因俄烏而被大幅推高的食品和能源價格。

不斷上漲的消費價格挑戰(zhàn)了日本央行既有觀點：該國最近價格上漲在一定程度上是暫時的。通脹上升也可能引起不滿，尤其是在擔心生活成本上漲的低收入者。

自2020年起擔任亞開行行長的淺川被市場參與者視為日本央行現(xiàn)任行長黑田東彥的潛在繼任者。黑田東彥的第二個五年任期將于明年4月結束。

歐洲能源危機束縛歐銀

歐元兌美元本周幾乎持平于1.0210，盡管歐元區(qū)7月CPI年率初值續(xù)創(chuàng)歷史新高至8.9%，但歐洲能源危機料限制歐洲央行進一步大幅加息空間，這限制了歐元反彈。

歐洲央行此前已明確表示，對通脹的擔憂勝過對經濟成長的擔憂，暗示即使會損害經濟增長，決策者也要防止高通脹變得根深蒂固。投資者此前預計，到今年年底，歐洲央行將總共加息90個基點，或在剩余的三次政策會議上全部加息。

然而，最近幾周市場預期有所降低，因為經濟衰退(可能是由于俄羅斯天然氣供應縮減)被認為正在推動歐洲央行選擇更溫和的利率路徑。俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司本周將通過北溪1號天然氣管道輸歐天然氣流量削減至僅占總產能的20%，引發(fā)了對能源價格飆升的擔憂。

周五公布的數(shù)據顯示，德國經濟在第二季度停滯不前，加上今年冬天能源供應前景惡化，歐洲最大經濟體陷入衰退的條件似乎已經成熟。此前一天公布的法律草案顯示，德國將從10月1日起對所有天然氣消費者征稅，旨在幫助供應商應對飆升的天然氣進口價格。

華盛頓西聯(lián)商業(yè)解決方案高級市場分析師JoeManimbo表示：“歐洲天然氣供應越緊張，歐元區(qū)經濟陷入衰退的風險就越大，這種情形可能會限制歐洲央行通過加息應對高通脹的空間。”

英鎊短線走勢看美元

英鎊兌美元連續(xù)第二周反彈，創(chuàng)6月28日以來新高至1.2244，受益于美元持續(xù)回落。英國央行下周超過25個基點加息可能性不大，英鎊短期走勢將繼續(xù)看美元臉色。

INGBank駐倫敦策略師FrancescoPesole表示：“英國央行正與美聯(lián)儲一樣收緊貨幣政策，但英國經濟前景遠比美國差，英國央行很難采取美聯(lián)儲那樣的強硬立場。”

YouGov對近5000名英國人進行的一項民意調查顯示，在角逐未來英國首相的過程中，前財政大臣蘇納克在搖擺不定的選民中擁有顯著優(yōu)勢。盡管他和競爭對手——外交大臣特拉斯——在整個公眾中都相當不受歡迎。

ING分析師還表示，除了一些關于(外交大臣特拉斯和前財政大臣蘇納克)作出的競選承諾，市場對英鎊國內驅動因素的關注并不多，預計英鎊將繼續(xù)受到美元的推動。

商品貨幣二連陽

商品貨幣連續(xù)第二周走強，普遍受益于美元走軟。澳元兌美元創(chuàng)6月17日以來新高至0.7030;紐元兌美元創(chuàng)6月23日以來新高至0.6328;美元兌加元創(chuàng)6月13日以來新低至1.2787。

澳洲國內數(shù)據喜憂參半，6月份零售銷售在強勁增長后放緩;但由于煤炭和天然氣價格上漲，出口收入上升。后者將使澳大利亞政府預期中的預算赤字大幅改善，盡管政府下調了經濟增長前景并警告通脹飆升。

澳洲財政部現(xiàn)在預計，該國四季度通脹率將達到7.75%的峰值，高于澳洲聯(lián)儲最近預測的7%。令人擔憂的通脹前景幾乎鐵定迫使澳洲聯(lián)儲在下周的政策會議上再度加息50個基點，現(xiàn)金利率將升至1.85%。

石油價格攀升也利好加元，因報告稱美國庫存減少以及俄羅斯削減對歐洲天然氣供應抵消了對需求疲軟和美聯(lián)儲加息的擔憂。石油是加拿大主要出口產品，包括石油在內的約75%加拿大出口產品銷往美國。