美元指數(shù)本周走低，投資者消化美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策前景。美聯(lián)儲(chǔ)本周宣布進(jìn)行自2018年以來(lái)的首次加息，并制定了一項(xiàng)激進(jìn)的計(jì)劃，希望明年將借貸成本推至限制性水平。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱(chēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)十分強(qiáng)勁，即使在借貸成本上升和刺激措施被撤走的環(huán)境下，應(yīng)該也會(huì)“蓬勃發(fā)展”。“現(xiàn)在顯然是加息并開(kāi)始縮減資産負(fù)債表的時(shí)候了。”

歐系貨幣反彈，美聯(lián)儲(chǔ)升息后，投資者加大對(duì)歐洲央行加息的押注。英國(guó)央行連續(xù)第三次加息，升息立場(chǎng)顯現(xiàn)軟化跡象。而日元兩連跌，創(chuàng)5年新低，日本央行決心維持大規(guī)模貨幣支持，直到通脹率上升的同時(shí)，薪資也出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟加息周期

截至發(fā)稿，美元指數(shù)本周累計(jì)下跌0.75%至98.364。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在為期兩天的會(huì)議結(jié)束后表示，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，且如果需要，聯(lián)儲(chǔ)官員將在未來(lái)會(huì)議上更加激進(jìn)地加息以控制通脹。美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)為鷹派，但并未如一些投資者預(yù)期的那樣，帶來(lái)更為鷹派的意外。

鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示：“我們對(duì)這一問(wèn)題的看法是，每一次會(huì)議都有可能(加息)。我們將觀察不斷變化的情況，如果我們確實(shí)得出結(jié)論認(rèn)為，加快行動(dòng)撤走寬松政策是合適的，那么我們就會(huì)這么做。”

加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行的資本市場(chǎng)北美外匯策略主管BipanRai說(shuō)：“市場(chǎng)在某種程度上押注這是美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在的觀點(diǎn)，但可能在未來(lái)幾個(gè)季度發(fā)生變化，而且短期利率市場(chǎng)在很大程度上消化了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年行動(dòng)的預(yù)期，其中一些押注正被撤回，這是美元承壓的原因之一。”

美聯(lián)儲(chǔ)暗示收緊速度將為2006年以來(lái)最快，到今年年底指標(biāo)利率將升至1.9%左右。而市場(chǎng)預(yù)期會(huì)更快，與美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)政策利率掛鈎的利率期貨合約更是顯示，預(yù)計(jì)指標(biāo)利率在2022年底前升至1.93%。確切的加息節(jié)奏仍不明確，市場(chǎng)認(rèn)為5月或6月加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性很大。

歐洲央行依然慎待加息

截至發(fā)稿，歐元兌美元本周累計(jì)上漲1.15%至1.1039。美聯(lián)儲(chǔ)升息后，投資者加大對(duì)歐洲央行加息的押注。但歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，歐洲央行將不急于加息，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年仍將強(qiáng)勁增長(zhǎng)，仍預(yù)計(jì)2024年通脹將逐步下降，穩(wěn)定在央行2%的目標(biāo)附近。

烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)已進(jìn)入第四周，俄羅斯軍隊(duì)在烏克蘭的推進(jìn)勢(shì)頭似乎停滯不前，俄羅斯和烏克蘭的談判代表連續(xù)第四天進(jìn)行視頻會(huì)談，盡管他們的立場(chǎng)仍有很大分歧。

歐洲央行管理委員會(huì)委員森特諾(MarioCenteno)周五表示，貨幣政策必須尋求一種更中性、不那么寬松的立場(chǎng)，但這種轉(zhuǎn)變需要與歐洲的預(yù)算政策相協(xié)調(diào)。“貨幣政策正在改變周期，它必須逐步謹(jǐn)慎地改變周期。”他并補(bǔ)充稱(chēng)歐洲央行最近遏制刺激的決定并未改變中期貨幣政策前景。

英國(guó)央行淡化未來(lái)加息預(yù)期

截至發(fā)稿，英鎊兌美元本周累計(jì)上漲0.70%至1.3125。英國(guó)央行本周再次加息，以阻止快速上升的通脹變得根深蒂固，但在家庭面臨能源費(fèi)用大漲的巨大打擊之際，該央行在進(jìn)一步加息的必要性上軟化了措辭。烏克蘭沖突導(dǎo)致能源費(fèi)用急升，意味著英國(guó)家庭預(yù)算面臨的壓力，可能比央行上月預(yù)測(cè)的30年最高水平還要大得多。

貨幣政策委員會(huì)表決結(jié)果為八人同意一人反對(duì)，副行長(zhǎng)康利夫支持按兵不動(dòng)。這是英國(guó)央行自1997年以來(lái)首次連續(xù)在三次會(huì)議上宣布加息。但令投資者驚訝的是，這次沒(méi)有委員支持加息50個(gè)基點(diǎn)，而上月有四人支持這么做。接受調(diào)查的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前沒(méi)有預(yù)計(jì)到這次會(huì)有委員支持按兵不動(dòng)。

英國(guó)央行決策者軟化了需更多次加息的立場(chǎng)，投資者因此削減對(duì)利率將在年底前大幅升至約2%的押注。貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)到今年年底，英國(guó)央行加息將不到120個(gè)基點(diǎn)。

PantheonMacroeconomics分析師SamuelTombs表示，英國(guó)央行即將結(jié)束升息。“會(huì)議紀(jì)要讓我們更有信心認(rèn)為，在委員會(huì)將指標(biāo)利率提高到1.00%之后，加息周期將停止，很可能就在5月的下次會(huì)議上。”

日本央行只能保持耐心

日元連續(xù)第二周下跌。截至發(fā)稿，美元兌日元本周累計(jì)上漲1.47%至119.015，盤(pán)中創(chuàng)2016年2月3日以來(lái)新高至119.128。日本央行則維持大規(guī)模的刺激措施不變，并警告說(shuō)烏克蘭危機(jī)的經(jīng)濟(jì)后果“具有非常高的不確定性”，表明其決心暫時(shí)保持貨幣政策的超寬松狀態(tài)。

日本央行行長(zhǎng)黑田東彥表示，該央行無(wú)需撤出刺激舉措，預(yù)期通脹上升主要是由于能源和原材料價(jià)格飆升。“日本的通脹率有可能從4月起上升到2%左右，但這主要是由于大宗商品價(jià)格上漲，因此沒(méi)有理由收緊貨幣政策。這樣做是不合適的。”

雖然日本央行認(rèn)為日元疲軟會(huì)提振出口從而使經(jīng)濟(jì)受益，但也會(huì)使已然激增的燃料和食品進(jìn)口成本上升，加大家庭和零售商面臨的壓力。最新數(shù)據(jù)顯示，日本2月核心通脹率創(chuàng)兩年最高，能源成本上升正在加劇通脹壓力。

法銀巴黎證券資深分析師HiroshiShiraishi表示：“在通脹和工資增長(zhǎng)落后于其他國(guó)家的情況下，日本央行別無(wú)選擇，只能耐心地維持刺激措施，至少直到2023年4月黑田任期結(jié)束。”

商品貨幣本周重新轉(zhuǎn)升

截至發(fā)稿，美元兌加元累計(jì)下跌1.07%至1.2614。2月加拿大凈增加33.66萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，超出預(yù)期;失業(yè)率首次降至低于大流行爆發(fā)前的水平5.5%，且是2019年5月創(chuàng)下5.4%的紀(jì)錄低位以來(lái)的最低水平。

企業(yè)從旨在遏制奧密克戎變種引發(fā)的新感染浪而實(shí)施的限制措施中復(fù)工。目前人們普遍預(yù)計(jì)加拿大央行將在4月的下一次會(huì)議上連續(xù)第二次加息。貨幣市場(chǎng)預(yù)期加息25個(gè)基點(diǎn)至0.5%的可能性為70%，加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為30%。

截至發(fā)稿，澳元兌美元累計(jì)上漲1.14%至0.7377。數(shù)據(jù)顯示，澳洲2月就業(yè)人口增加7.74萬(wàn)人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)測(cè)的3.7萬(wàn)，同時(shí)失業(yè)率降至14年來(lái)的最低點(diǎn)4.0%，接近1970年代初以來(lái)最低點(diǎn)。

這對(duì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)是一個(gè)重要的里程碑。該央行長(zhǎng)期以來(lái)一直希望將失業(yè)率降至4%或更低，以期重振薪資增長(zhǎng)。市場(chǎng)押注通脹勢(shì)頭將越發(fā)強(qiáng)烈，迫使澳洲聯(lián)儲(chǔ)最快在6月提升0.1%的官方隔夜拆款利率。

澳洲聯(lián)邦銀行的澳洲經(jīng)濟(jì)主管GarethAird說(shuō)：“這是一組令人難以置信的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)。”他并稱(chēng)，目前有一個(gè)明顯的風(fēng)險(xiǎn)，即澳洲聯(lián)儲(chǔ)將在4月的下一次委員會(huì)會(huì)議上放棄對(duì)利率的“耐心”承諾。“我們預(yù)計(jì)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將在5月的會(huì)議上轉(zhuǎn)向明確的加息傾向，并在6月開(kāi)始利率正?；?。”

截至發(fā)稿，紐元兌美元累計(jì)上漲1.10%至0.6880。新西蘭數(shù)據(jù)顯示，第四季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只是沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的3.0%，但仍然足夠強(qiáng)勁，可以說(shuō)明新西蘭聯(lián)儲(chǔ)有理由進(jìn)一步收緊政策。

Kiwibank的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家JarrodKerr說(shuō)：“隨著通脹和就業(yè)都高于目標(biāo)，完全有必要繼續(xù)取消刺激措施。我們預(yù)計(jì)今年每次會(huì)議都會(huì)慎重地加息25個(gè)基點(diǎn)，把利率提高到2.5%，明年再加息兩次。”