周六(2月5日)本周美油價(jià)格維持震蕩攀升的走勢(shì)。其中美國(guó)原油價(jià)格上漲4.6美元，漲幅5.3%，布倫特原油價(jià)格上漲3.6%，漲幅4.1%。

油價(jià)本周上漲，主要因歐佩克+增產(chǎn)幅度有限，且其未來(lái)產(chǎn)能受到質(zhì)疑。此外，烏克蘭局勢(shì)升溫，以及美國(guó)的嚴(yán)寒天氣都給油價(jià)上漲帶來(lái)了支持。美聯(lián)儲(chǔ)升息的背景限制了油價(jià)的漲幅。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為油價(jià)年底有望升至100美元。

歐佩克+增產(chǎn)幅度有限，支持油價(jià)

石油輸出國(guó)組織(歐佩克)和其盟友組成的“歐佩克+”聯(lián)盟周三同意堅(jiān)持按計(jì)劃小幅增加石油產(chǎn)量。該聯(lián)盟在實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有目標(biāo)上已面臨困難，因而在回應(yīng)主要消費(fèi)國(guó)要求其加速增產(chǎn)以抑制油價(jià)的呼聲方面保持謹(jǐn)慎。

報(bào)道稱，美國(guó)、印度等國(guó)一直要求“歐佩克+”在全球經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇之際增加石油產(chǎn)量。該聯(lián)盟向全球供應(yīng)了40%以上的石油。

不過(guò)，“歐佩克+”仍堅(jiān)持按計(jì)劃每月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日，并將油價(jià)飆升歸咎于消費(fèi)國(guó)未能確保在轉(zhuǎn)向更綠色能源的過(guò)程中對(duì)化石燃料進(jìn)行足夠的投資。

幾位“歐佩克+”消息人士也表示，俄美緊張局勢(shì)推高了油價(jià)。華盛頓指責(zé)莫斯科計(jì)劃“入侵”烏克蘭，俄羅斯予以否認(rèn)。

一名消息人士透露，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲親王在“歐佩克+”會(huì)議上表示：“我們正在踐行奧林匹克精神，因此打破了之前的紀(jì)錄，16分鐘內(nèi)就結(jié)束了此次會(huì)議。”此次線上會(huì)議持續(xù)的時(shí)間比往常要短。

報(bào)道指出，“歐佩克+”增產(chǎn)行動(dòng)因以下事實(shí)而變得復(fù)雜：一些歐佩克成員國(guó)甚至難以實(shí)現(xiàn)目前的月度產(chǎn)量目標(biāo)，而且缺乏進(jìn)一步提高產(chǎn)量所需的閑置產(chǎn)能。

報(bào)道稱，只有沙特等少數(shù)幾個(gè)國(guó)家擁有一些閑置產(chǎn)能，可以幫助提升“歐佩克+”的整體產(chǎn)出水平。但啟動(dòng)這些產(chǎn)能可能會(huì)進(jìn)一步推高油價(jià)，因?yàn)檫@將導(dǎo)致旨在防范任何全球沖擊的安全緩沖消失。

歐佩克+的增產(chǎn)能力受到懷疑。本周三以沙特和俄羅斯為首的歐佩克+召開(kāi)月度產(chǎn)油政策會(huì)議，視頻會(huì)議僅用16分鐘達(dá)成共識(shí)，堅(jiān)持原定計(jì)劃在3月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日。這打破了高盛的預(yù)測(cè)，即鑒于近期油價(jià)大幅反彈，歐佩克+有可能加速增產(chǎn)。

目前市場(chǎng)對(duì)于歐佩克+的增產(chǎn)能力持高度懷疑態(tài)度。根據(jù)國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)，12月份歐佩克+國(guó)家的產(chǎn)量?jī)H增加了25萬(wàn)桶/日，即既定目標(biāo)的63%。IEA將大部分短缺歸因于尼日利亞和俄羅斯的供應(yīng)減少，這些供應(yīng)低于其每月配額。

RystadEnergy石油市場(chǎng)主管Bj?rnarTonhaugen表示，目前市場(chǎng)擔(dān)心對(duì)原油開(kāi)采的低投資會(huì)損害歐佩克+的實(shí)際生產(chǎn)能力，進(jìn)而影響增產(chǎn)計(jì)劃的兌現(xiàn)。

事實(shí)上，由于過(guò)去幾年投資不足和近期個(gè)別國(guó)家國(guó)內(nèi)騷亂等問(wèn)題，一些OPEC成員國(guó)難以按照配額增產(chǎn)。

調(diào)查顯示，OPEC13國(guó)今年1月僅增加了5萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量。參與減產(chǎn)協(xié)議的10個(gè)OPEC國(guó)家共增產(chǎn)16萬(wàn)桶/日，約為月度增產(chǎn)目標(biāo)的2/3，但西部最大油田被迫關(guān)閉的利比亞減產(chǎn)了14萬(wàn)桶/日形成拖累。俄羅斯1月或產(chǎn)油1005萬(wàn)桶/日，也比當(dāng)月配額低5萬(wàn)桶。

分析師認(rèn)為，由于近幾個(gè)月來(lái)歐佩克+一直未能實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)目標(biāo)，現(xiàn)實(shí)中最有可能的實(shí)現(xiàn)結(jié)果是增產(chǎn)25萬(wàn)桶/日。石油經(jīng)紀(jì)商PVM分析師StephenBrennock警告，歐佩克+沒(méi)有超量增產(chǎn)，或被解讀為備用產(chǎn)能減少的供應(yīng)恐慌，這將在未來(lái)進(jìn)一步推升油價(jià)。

烏克蘭局勢(shì)升溫，北溪-2項(xiàng)目引起德國(guó)能源供應(yīng)爭(zhēng)議，支持油價(jià)

隨著烏克蘭沖突升溫，德國(guó)是否應(yīng)以“北溪-2”天然氣管道項(xiàng)目作為對(duì)俄羅斯可能的制裁手段之一引起多方爭(zhēng)議，經(jīng)濟(jì)界和政界均對(duì)此有不同聲音。

德國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)主席魯斯沃姆1月29日在接受采訪時(shí)表示，德國(guó)能源供應(yīng)并不依賴“北溪-2”項(xiàng)目：“德國(guó)需要安全的能源供應(yīng)，但它不依賴于某個(gè)單一項(xiàng)目，也不依賴“北溪-2”管道。”目前，德國(guó)大約50%的天然氣供應(yīng)來(lái)自俄羅斯，但魯斯沃姆認(rèn)為，德國(guó)不存在過(guò)度依賴俄羅斯的現(xiàn)象。他強(qiáng)調(diào)，短期內(nèi)找到俄羅斯天然氣替代方案并不容易，但是到目前為止，俄羅斯一直在正常供氣，“俄羅斯天然氣便宜且可靠”。

根據(jù)德國(guó)聯(lián)邦地球科學(xué)與自然資源研究所的數(shù)據(jù)，2020年德國(guó)從俄羅斯進(jìn)口的石油占德國(guó)總進(jìn)口量的34%，天然氣占總進(jìn)口量的50%以上，煤炭占總進(jìn)口量的45%。“這種規(guī)模的能源供應(yīng)在短期內(nèi)是無(wú)法替代的，”該研究所能源專家派因表示，“想要快速?gòu)氐椎厝〈砹_斯在煤炭、天然氣和石油領(lǐng)域的市場(chǎng)地位，也許不是不可能，但肯定是極其困難的。”德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所的科學(xué)負(fù)責(zé)人巴德特也認(rèn)為，用其他能源替代天然氣的選擇很有限，充其量只能滿足一小部分的電力生產(chǎn)。

德國(guó)基民盟黨主席默茨則認(rèn)為德國(guó)從一開(kāi)始就未與歐洲伙伴國(guó)在“北溪-2”項(xiàng)目上達(dá)成一致是“一個(gè)嚴(yán)重錯(cuò)誤”。他既不認(rèn)同前總理默克爾對(duì)該項(xiàng)目“是一個(gè)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目”的定義，也批評(píng)現(xiàn)任總理朔爾茨對(duì)該項(xiàng)目的處理方式。他表示，該項(xiàng)目從一開(kāi)始就是“高度政治化的”，德國(guó)正在逐步淘汰煤炭和核能，這意味著德國(guó)非常需要天然氣，“因此德國(guó)變得非常依賴俄羅斯”，而“北溪-2”項(xiàng)目已經(jīng)建設(shè)完成，不讓其投入運(yùn)營(yíng)在經(jīng)濟(jì)上是“荒謬的”。

“北溪-2”項(xiàng)目旨在鋪設(shè)一條直接連接俄羅斯和德國(guó)的天然氣管道，該管道繞開(kāi)烏克蘭和波蘭，允許俄羅斯直接向德國(guó)輸氣。該項(xiàng)目已經(jīng)于去年完工，目前正等待德國(guó)和歐盟審批運(yùn)營(yíng)許可。此前，德國(guó)總理朔爾茨警告，如果俄羅斯對(duì)烏克蘭進(jìn)行軍事干預(yù)，德國(guó)不排除對(duì)“北溪-2”項(xiàng)目進(jìn)行制裁。

根據(jù)德國(guó)媒體今年1月的民意調(diào)查結(jié)果，67%的受調(diào)查民眾支持“北溪-2”天然氣管道項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)。

美國(guó)暴風(fēng)雪影響油氣供應(yīng)生產(chǎn)，支持油價(jià)

分析認(rèn)為，隨著暴風(fēng)雪席卷美國(guó)東北部地區(qū)，投資者愈發(fā)擔(dān)心持續(xù)的寒冷天氣可能會(huì)影響德克薩斯州的油氣供應(yīng)，增加用作取暖燃料的能源產(chǎn)品需求，從而加劇全球原油市場(chǎng)的緊張局面。

自今年1月下旬以來(lái)暴風(fēng)雪席卷美國(guó)，中大西洋地區(qū)和東北部的部分地區(qū)單日夜間總降雪量一度達(dá)到2到6英寸(5.08—15.24厘米)。多州官員禁止在一些地區(qū)進(jìn)行非緊急旅行，并敦促司機(jī)不要上路。

目前暴風(fēng)雪正在向德州挺進(jìn)。天氣預(yù)報(bào)顯示，德州的嚴(yán)寒將持續(xù)到本周六，平均氣溫將從1月31日的華氏60度降至本周五的25度(—3.8℃)。

寒冷天氣已經(jīng)對(duì)德州的油氣供應(yīng)產(chǎn)生負(fù)面影響。BloombergNEF的最新數(shù)據(jù)顯示，由于凍結(jié)的井口限制了天然氣的流動(dòng)，俄克拉荷馬州、德克薩斯州狹長(zhǎng)地帶和阿肯色州周三的天然氣供應(yīng)較周二下降了22%。這一度推動(dòng)美國(guó)天然氣期貨飆漲17%。

BNEF分析師JadePatterson警告，凍結(jié)的管道可能會(huì)限制美國(guó)中部地區(qū)整個(gè)周末的天然氣供應(yīng)?？紤]到天然氣管道凍結(jié)是去年德州能源危機(jī)的主要原因之一，如果天然氣發(fā)電廠得不到燃料，德州將面臨嚴(yán)重的問(wèn)題和停電的風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加速加息的擔(dān)憂支持美元給油價(jià)壓力

上周，美聯(lián)儲(chǔ)2022年來(lái)的首次議息會(huì)議就傳出令市場(chǎng)意外的信號(hào)，意外的不是會(huì)議決議，而是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后的表態(tài)。鮑威爾在記者會(huì)上稱，上調(diào)利率的空間很大，不排除未來(lái)幾次貨幣政策例會(huì)都會(huì)決定加息的可能。

在市場(chǎng)看來(lái)，這是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的一次大轉(zhuǎn)彎，預(yù)示著美國(guó)金融市場(chǎng)貨幣狂歡時(shí)代終結(jié)，而首次加息也即將在3月到來(lái)。美聯(lián)儲(chǔ)本次“放鷹”令金融市場(chǎng)遭遇“暴擊”，投資者恐慌情緒加劇，美股連續(xù)多日大幅震蕩。

美媒民調(diào)：69%美國(guó)民眾不滿政府應(yīng)對(duì)通脹政策。美媒最新民意調(diào)查結(jié)果顯示，美國(guó)69%的民眾不贊成政府對(duì)通貨膨脹的應(yīng)對(duì)政策。不滿程度在2021年12月通貨膨脹率超過(guò)7%、達(dá)到4年內(nèi)最高值時(shí)尤為嚴(yán)重。

除了通貨膨脹，美國(guó)民眾對(duì)美政府在經(jīng)濟(jì)政策制定(56%不贊成)、槍支及暴力犯罪(69%不贊成)、氣候變化(51%不贊成)等問(wèn)題的處理也表示極大不滿。該民意調(diào)查在1月28日至1月29日期間對(duì)510名美國(guó)成年人進(jìn)行了調(diào)查，誤差范圍為正負(fù)4.9個(gè)百分點(diǎn)。

基于高通脹的影響。高盛最新預(yù)測(cè)：美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息五次。在經(jīng)歷了美股震蕩加劇的一周后，華爾街投行高盛于29日公布了最新研報(bào)。高盛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年五次加息，較此前預(yù)測(cè)增加一次。

高盛預(yù)測(cè)的加息時(shí)間點(diǎn)分別是：美聯(lián)儲(chǔ)將在3月和5月加息，6月宣布縮減資產(chǎn)負(fù)債表，然后在7月、9月和12月加息。預(yù)計(jì)到今年四季度，美聯(lián)儲(chǔ)將把利率區(qū)間從現(xiàn)在的0-0.25%上調(diào)至1.25%-1.5%。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為油價(jià)年底可能升至100美元

接受調(diào)查的43名經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析人士預(yù)測(cè)，今年布倫特原油均價(jià)將達(dá)到每桶79.16美元，是迄今對(duì)2022年油價(jià)的最高預(yù)測(cè)結(jié)果，明顯高于2021年12月每桶73.57美元的普遍預(yù)測(cè)結(jié)果。

據(jù)預(yù)測(cè)，2022年美國(guó)原油均價(jià)為每桶76.23美元，而2021年12月的預(yù)測(cè)結(jié)果為每桶71.38美元。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)稱：考慮到市場(chǎng)供應(yīng)的緊張程度，油價(jià)肯定會(huì)升至每桶100美元以上，尤其是在歐佩克+供應(yīng)增長(zhǎng)幅度繼續(xù)落后于其目標(biāo)，美國(guó)生產(chǎn)商沒(méi)有對(duì)此作出反應(yīng)，或者烏克蘭-俄羅斯危機(jī)惡化的情況下。

2022年，石油需求增幅預(yù)計(jì)為300萬(wàn)至500萬(wàn)桶/日。分析人士認(rèn)為，目前新冠肺炎病例激增對(duì)需求的影響不大。

美國(guó)高盛公司和摩根士丹利公司最近預(yù)測(cè)，油價(jià)今年將超過(guò)每桶100美元，理由是新冠疫情的影響低于預(yù)期以及供應(yīng)中斷。

隨著暴風(fēng)雪席卷美國(guó)東北部地區(qū)，投資者愈發(fā)擔(dān)心持續(xù)的寒冷天氣可能會(huì)影響德克薩斯州的油氣供應(yīng)，從而加劇全球原油市場(chǎng)的緊張局面。