近期，多只減肥藥概念股在資本市場表現亮眼。比如，眾生藥業(yè)10月13日漲停，而百花醫(yī)藥則已連續(xù)3個交易日收獲漲停。

筆者認為，個別減肥藥概念股大概只是“虛火”旺盛，其股價大漲背后隱藏著三大風險。

其一，多只減肥藥概念股公告稱相關產品尚處研發(fā)期，更有公司表示創(chuàng)新藥研發(fā)周期長、研發(fā)投入大，臨床研究存在結果不及預期甚至臨床研究失敗的風險。

回溯本輪減肥藥行情，主要圍繞GLP-1受體激動劑。GLP-1類藥物可以有效促進胰島素分泌以降低血糖，近年來其減肥適應癥備受資本市場追捧。而即便如此，對于國內多數減肥藥概念股而言，相關減肥藥的研發(fā)卻仍在路上。

以眾生藥業(yè)為例，其RAY1225注射液屬于長效GLP-1類藥物，但目前還在開展I期臨床研究(于5月份完成首例入組)。事實上，在目前的減肥藥概念股中，有多家公司相關產品尚未成型，未來業(yè)績難以預測。

其二，減肥藥市場面臨激烈競爭。例如，兩款GLP-1類藥物的減重適應癥已在美國獲批，分別是司美格魯肽和利拉魯肽，而這兩款產品均由諾和諾德公司開發(fā);此外，禮來制藥的GLP-1R/GIPR雙靶點激動劑替爾泊肽注射液減重適應癥的注冊申請已獲國家藥監(jiān)局受理。

在業(yè)內人士看來，禮來制藥和諾和諾德兩巨頭瓜分了GLP-1受體激動劑類產品90%的市場份額。

其三，個別減肥藥概念股大漲，暗藏投資風險。10月13日晚間，已連續(xù)3個交易日收獲漲停的百花醫(yī)藥公告稱，公司生產經營未發(fā)生重大變化。近期公司股價波動較大，敬請廣大投資者注意二級市場交易風險，理性決策，審慎投資。而與此同時，百花醫(yī)藥還在公告中就“減肥藥概念”澄清，“公司無相關藥品的生產及銷售業(yè)務”。