根據(jù)業(yè)績預告，2021年，哈三聯(lián)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)3.49億元至3.79億元，上年為0.29億元，同比增長超過10倍。

哈三聯(lián)主要從事化學藥品制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2019年、2020年，凈利潤連續(xù)下降。

記者發(fā)現(xiàn)，2021年，哈三聯(lián)凈利潤實現(xiàn)爆發(fā)式增長，主要源于一筆投資。

2020年11月，哈三聯(lián)出資351萬元設(shè)立哈爾濱北星藥業(yè)有限公司(以下簡稱北星藥業(yè))，去年3月，公司以北星藥業(yè)100%股權(quán)對哈爾濱敷爾佳科技發(fā)展有限公司(以下簡稱敷爾佳)進行增資，估值5.70億元。短短4個月，351萬元投資變成了5.70億元，暴賺5.66億元。

3月28日晚間，哈三聯(lián)公告稱，公司甲鈷胺注射液通過一致性評價。不過，這一藥品能否中標國家集采、能否大幅改善哈三聯(lián)主業(yè)盈利能力，仍是個未知數(shù)。

靠投資凈利預增超10倍

依靠一筆驚人的投資，哈三聯(lián)經(jīng)營業(yè)績大幅倍增。

哈三聯(lián)披露的業(yè)績預告顯示，2021年，公司預計實現(xiàn)凈利潤3.49億元至3.79億元，上年為0.29億元，同比增加3.20億元至3.50億元，增長幅度為1090.12%-1192.42%。

全年凈利潤實現(xiàn)倍增，在去年上半年就已預見。

財報顯示，2021年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.74億元，同比下降24.45%，凈利潤5.86億元，同比猛增1985.63%;前三季度凈利潤為5.40億元，同比增長幅度為2335.69%。

對比半年報、三季報及全年業(yè)績預告發(fā)現(xiàn)，三季度凈利潤為虧損0.47億元，四季度預計虧損1.61億元至1.91億元。

那么，為何公司在上半年會實現(xiàn)大賺呢?原因是哈三聯(lián)進行的一項神奇投資。

事情還要追溯至2020年。當年11月2日，哈三聯(lián)設(shè)立北星藥業(yè)，注冊資本5000萬元，但實際僅繳納351萬元。其主營業(yè)務為：許可項目包括第二、三類醫(yī)療器械生產(chǎn)以及第三類醫(yī)療器械經(jīng)營、保健食品生產(chǎn)銷售、食品生產(chǎn)經(jīng)營、化妝品生產(chǎn)等。一般項目包括醫(yī)學研究和試驗發(fā)展、第一類醫(yī)療器械生產(chǎn)銷售、第二類醫(yī)療器械銷售、化妝品批發(fā)等。

據(jù)披露，北星藥業(yè)成立后承繼了哈三聯(lián)原有的第二類醫(yī)療器械及化妝品生產(chǎn)的資產(chǎn)、業(yè)務及人員。到2021年3月，北星藥業(yè)擁有3個第二類醫(yī)療器械及25個化妝品品種，主要產(chǎn)品為醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉修復貼等。

2021年3月，哈三聯(lián)的重要客戶敷爾佳有意上市，哈三聯(lián)以北星藥業(yè)100%股權(quán)對其進行增資。

根據(jù)當時評估報告書，截至2020年底，北星藥業(yè)總資產(chǎn)為348.50萬元，無負債。由于北星藥業(yè)是承接了哈三聯(lián)部分資產(chǎn)，基于此，追溯至2019年，這部分資產(chǎn)在2019年、2020年實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.29億元、3.60億元，凈利潤為7879.70萬元、7624.63萬元，

本次增資采用收益法對北星藥業(yè)進行評估，評估的結(jié)果是，北星藥業(yè)100%股權(quán)的評估值為5.70億元。

就是這一次增資，給哈三聯(lián)帶來了巨額投資收益。351萬元設(shè)立，作價5.70億元對敷爾佳進行增資，短短四個月，中間的差價就是投資收益，達5.66億元。

就是這一高達5.66億元的投資收益，徹底改變了哈三聯(lián)的凈利潤走勢。

值得一提的是，哈三聯(lián)以北星藥業(yè)100%股權(quán)對敷爾佳進行增資，獲得其5%股權(quán)，為其第二大股東。目前，敷爾佳正處于IPO期間。一旦敷爾佳IPO上市成功，哈三聯(lián)的投資收益又將進一步大幅增長。

由此看來，哈三聯(lián)進行的真是一筆神奇投資。

扣非凈利連續(xù)兩年下降

靠投資收益實現(xiàn)凈利潤大幅增長，但哈三聯(lián)主營業(yè)務盈利能力較弱。

公開資料顯示，哈三聯(lián)是在哈爾濱三聯(lián)藥業(yè)有限公司基礎(chǔ)上依法整體變更設(shè)立的股份有限公司，2013年12月完成股份制改造，2017年9月22日通過闖關(guān)IPO登陸深交所。

上市之前的2013年至2016年，哈三聯(lián)實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為6.01億元、6.82億元、7.22億元、7.61億元，同比增長22.41%、13.35%、5.94%、5.38%。對應的凈利潤為1.04億元、1.47億元、1.66億元、1.75億元，同比分別增長26.21%、40.80%、13.14%、5.34%。這四年，雖然營業(yè)收入和凈利潤均在逐年增長，但增速不高。

2017年，上市當年，哈三聯(lián)實現(xiàn)營業(yè)收入11.49億元，同比大增50.99%，凈利潤為1.81億元，同比微增3.36%，二者并不同步。這一趨勢延續(xù)至2018年。當年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.73億元，同比增速達89.11%，凈利潤為2.06億元，同比增長13.66%

而在2017年、2018年，哈三聯(lián)實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)分別為1.64億元、1.18億元，同比分別下降1.38%、27.69%。

2019年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為21.02億元、1.77億元，同比下降3.24%、13.91%。2020年，其營業(yè)收入、凈利潤分別為13.39億元、0.29億元，再度下降36.31%、83.45%，也是在這一年，公司扣非凈利潤出現(xiàn)首次虧損，虧損金額為0.21億元。

需要指出的是，2021年度，哈三聯(lián)借助投資收益實現(xiàn)了凈利潤同比超10倍增長，但扣非凈利潤仍然虧損，虧損金額預計為1.21億元至1.51億元，比上年同期下降613.73%至471.93%。

至此，公司扣非凈利潤已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)兩年下降。

2021年度，哈三聯(lián)計提資產(chǎn)減值損失預計為1344.51萬元，其中，年度累計對存貨計提存貨跌價準備301.44萬元，對投資的黑龍江威凱洱生物技術(shù)有限公司計提長期股權(quán)投資減值準備1043.07萬元。

對于2021年度主營業(yè)務出現(xiàn)虧損，哈三聯(lián)解釋稱，受疫情等因素影響，公司醫(yī)藥板塊受到較大沖擊，部分產(chǎn)品銷量下滑，致使營業(yè)收入下降超過30%，而工資、折舊、攤銷等固定成本相對穩(wěn)定，銷售、管理、研發(fā)等期間費用同比下降僅10%左右，營業(yè)收入不能完全覆蓋營業(yè)成本和期間費用，致使公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負。

哈三聯(lián)的費用壓縮在去年三季報中就有體現(xiàn)。前三季度，公司研發(fā)費用為0.71億元，上年同期為0.80億元，同比下降11.25%。(記者明鴻澤)