山西汾酒發(fā)布了前2月經(jīng)營情況預(yù)喜的消息，但外界卻并不看好。

近日，山西汾酒(600809.SH)公告稱，公司預(yù)計1至2月營業(yè)總收入74億元以上，同比增長35%。而2021年前三季度，公司營業(yè)收入達172.57億元，同比增長66.24%。目前，公司營收增長出現(xiàn)了明顯的放緩。

而年度預(yù)增公告顯示，其預(yù)計2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤52.34億元至55.42億元，由此推算，四季度凈利潤在3.55億元至6.63億元之間，同比變動-38.69%至14.5%。

在體量變大之下，營收增速下滑也并無不妥，但山西汾酒前后兩任主帥的目標，均是要實現(xiàn)沖進白酒行業(yè)“三甲”。

汾酒黨委書記、董事長袁清茂直言，汾酒要在“十四五”末，進軍白酒行業(yè)第一陣營。

2021年前三季度，洋河股份營業(yè)收入增速達16.01%，雖然不及山西汾酒，但后者想在4年內(nèi)超越并非易事，恐怕既定目標需要延期。

四季度業(yè)績或受漲價控貨影響

在貴州茅臺發(fā)布1-2月經(jīng)營情況公告后，一眾企業(yè)也“一反常態(tài)”爭相發(fā)布月度業(yè)績，山西汾酒也不能免俗。

3月10日，山西汾酒發(fā)布公告稱，經(jīng)初步核算，2022年1至2月，公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入74億元以上，同比增長35%以上;預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤27億元以上，同比增速超過50%。

山西汾酒表示，2022年，公司持續(xù)聚集品牌勢能，全面提升運營效率，各銷售區(qū)域克服疫情影響，提前布局春節(jié)旺季，整體市場動銷良好，青花汾酒系列等中高端產(chǎn)品實現(xiàn)大幅增長，營業(yè)收入及凈利潤均實現(xiàn)歷史最好水平。

有意思的是，山西汾酒此前發(fā)布2021年年度業(yè)績預(yù)增公告后，并未像多數(shù)企業(yè)再發(fā)布2021年度業(yè)績快報，而是“跳級”公布月度經(jīng)營情況。

不過，2022年前2月營業(yè)收入預(yù)增超35%、凈利潤預(yù)增超50%，對于山西汾酒而言也并非是個“好消息”。

2021年一至三季度，山西汾酒營業(yè)收入分別為73.32億元、47.87億元和51.38億元，同比分別增長77.03%、73.23%和47.81%;凈利潤分別為21.82億元、13.62億元和13.35億元，同比分別增長77.72%、239.43%和53.24%。

相比之下，山西汾酒2022年的業(yè)績增速大幅下滑。

不過，山西汾酒發(fā)布2021年年度業(yè)績預(yù)增公告顯示，預(yù)計全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤52.34億元至55.42億元，比上年同期增加21.55億元至24.63億元，同比增長70%至80%;預(yù)計全年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤51.73億元至54.77億元，比上年同期增加21.30億元至24.34億元，同比增長70%至80%。

由此推算，2021年第四季度，山西汾酒凈利潤處于3.55億元至6.63億元之間，同比變動-38.69%至14.5%。

有接近汾酒的消息人士透露，這或與汾酒2021年年底的漲價控貨有關(guān)。

銷售費用遠高于瀘州老窖

盡管業(yè)績增長出現(xiàn)減速、或者下滑的跡象，但公司依舊有著遠大的目標。

在2021年經(jīng)銷商大會上，汾酒集團提出：“十四五”晉身行業(yè)第一陣營和“三分天下有其一”。山西汾酒將2021年定調(diào)為營銷深入調(diào)整期，2022年至2023年是汾酒改革的轉(zhuǎn)型發(fā)展期，2024年至2025年是汾酒營銷加速發(fā)展期。

汾酒集團時任董事長李秋喜還堅定地表示，汾酒將重回“汾老大”的地位，這個“追趕并超越”可能需要“兩個五年計劃、三個五年計劃”，但絕對不能求快。

這也表示，李秋喜想用10年到15年的時間，讓山西汾酒重歸行業(yè)第一。

資料顯示，李秋喜2005年任汾酒集團副董事長、黨委委員、總經(jīng)理。2017年2月，升任汾酒集團黨委書記、董事長。

然而，2021年12月17日，李秋喜卸任山西汾酒集團黨委書記、董事長的職務(wù)，該職務(wù)由曾擔(dān)任山西交通控股集團有限公司黨委書記、董事長的袁清茂接任。

就在離任的前三天，李秋喜還作了講話，直陳集團已有的問題。

李秋喜指出，當(dāng)前汾酒集團面臨的“三大主要矛盾”：一是改革形勢大踏步前進與員工思想認識不足的矛盾;二是營銷端高速發(fā)展與供給端產(chǎn)能儲能支撐不足的矛盾;三是汾酒業(yè)績快速增長與管理能力不足的矛盾。

山西汾酒“三分天下有其一”的任務(wù)留給了袁清茂，他又何時能實現(xiàn)前三的目標呢?

袁清茂表示，汾酒要在“十四五”末，進軍白酒行業(yè)第一陣營。他表示，“汾酒復(fù)興，必須在速、量、質(zhì)三個方面保持持續(xù)增長，要在中高端價位強起來，把更多發(fā)展資源投入到省外市場，并要堅定不移地走國際化路線”。

但從競爭對手來看，洋河股份在結(jié)束連續(xù)兩年營收下滑后，2021年前三季度營收增長16.01%，雖然增速不及山西汾酒，但當(dāng)后者增速放緩，“第一陣營”的競爭將更加激烈。

而且，袁清茂更需解決的問題是，山西汾酒盈利能力相比不強，而要沖擊前三，與瀘州老窖的可比性最強。

近日，瀘州老窖發(fā)布2021年度業(yè)績快報顯示，公司營業(yè)收入達203.84億元，同比增長22.4%;凈利潤達78.49億元，同比增長30.7%。

山西汾酒2021年營業(yè)收入大概率可以超過瀘州老窖，但凈利潤最高僅為后者的70%。

2021年前三季度，山西汾酒銷售費用為27.85億元，而同期瀘州老窖的銷售費用為19.37億元，后者約為前者的70%。

而形成對比的是，山西汾酒2021年前三季度研發(fā)費用僅有1272.87萬元，而瀘州老窖達6888.44萬元。

二級市場上，山西汾酒的股價也出現(xiàn)了下滑，截至3月15日收盤，公司年內(nèi)股價下跌了約16.6%%。(記者劉方益)