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在本周關(guān)鍵的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)發(fā)布前，美國(guó)固定收益市場(chǎng)上的投資者似乎誰(shuí)都不敢輕舉妄動(dòng)……

行情數(shù)據(jù)顯示，各期限美債收益率周一普遍陷入窄幅整理之中。截止紐約時(shí)段尾盤，2年期美債收益率漲0.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)5.001%，5年期美債收益率漲1個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.417%，10年期美債收益率漲2.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.295%，30年期美債收益率漲3.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.376%。

從全天的走勢(shì)看，除周一亞洲時(shí)段開盤，美債收益率因日本央行方面的鷹派動(dòng)向而有所波瀾外，在進(jìn)入歐美時(shí)段后就幾乎一直陷于“沉睡狀態(tài)”之中。以2年期美債收益率為例，在主要交易的紐約時(shí)段幾乎就徘徊于上下不到2個(gè)基點(diǎn)的窄幅區(qū)間之中。

對(duì)此，有市場(chǎng)交易員表示，在美國(guó)國(guó)債陷入盤整之際，交易員們正期待本周晚些時(shí)候發(fā)布美國(guó)CPI數(shù)據(jù)。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的8月CPI報(bào)告可能會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的利率前景產(chǎn)生重大影響。

業(yè)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家目前預(yù)計(jì)，8月CPI同比漲幅將從7月的3.2%加速攀升至3.6%，而核心CPI年率則料將從前月的4.7%放緩至4.4%。雖然CPI的具體表現(xiàn)不太可能改變市場(chǎng)上對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月按兵不動(dòng)的預(yù)期，但料將對(duì)11月加息與否，產(chǎn)生重大的預(yù)期影響。

芝商所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具最新顯示，美聯(lián)儲(chǔ)下周保持利率不變的可能性為93.0%。然而，11月的利率前景相對(duì)并不確定——業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)按兵不動(dòng)的可能性約為57.2%，加息的可能性為42.8%。

值得一提的是，盡管過去幾個(gè)月美債收益率持續(xù)上升，但一份9月5-11日進(jìn)行的媒體調(diào)查顯示，受訪分析師仍堅(jiān)持他們的預(yù)測(cè)——即認(rèn)為美國(guó)國(guó)債收益率將在未來一年回落，這表明債券市場(chǎng)最近的拋售基本上已經(jīng)結(jié)束。

在回答一個(gè)問題的受訪者中，近80%的受訪者表示，10年期美國(guó)國(guó)債的收益率已經(jīng)在當(dāng)前周期達(dá)到頂峰。債券價(jià)格與收益率成反比。

Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師Guy LeBas表示，“基準(zhǔn)利率的未來以及通脹在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的另一面是什么樣子，都存在著巨大的不確定性。在我們解決這個(gè)問題之前，我沒有足夠的信心說我們肯定已經(jīng)達(dá)到了本輪周期的頂峰。”

調(diào)查顯示，受訪者對(duì)10年期美債收益率到11月底的預(yù)測(cè)中值為3.91%，與周一的4.29%相比下降了38個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)一年后將降至3.50%。