自多家A股上市公司公告購買的中融信托產(chǎn)品發(fā)生逾期兌付后，這場信托兌付風(fēng)波仍在發(fā)酵。中融信托上周六回應(yīng)稱，公司目前經(jīng)營正常，仍有產(chǎn)品正常發(fā)售。卷入停兌傳聞中的光大信托、五礦信托也已發(fā)布公告辟謠稱停兌為相關(guān)不實言論。但是，購買信托公司產(chǎn)品的上市公司和投資人的擔(dān)憂似乎仍未消散。

(相關(guān)資料圖)

據(jù)媒體報道，近一個月以來，就有近百家A股上市公司在互動平臺上被投資者提問是否購買過信托產(chǎn)品，當(dāng)中多家回應(yīng)未購買。信托一時間成了“燙手山芋”。不過，若回顧歷史，上市公司對于信托產(chǎn)品的投資態(tài)度實則是“又愛又恨”，在眾多委托理財產(chǎn)品中，信托的收益較高，仙鶴股份甚至自籌資金購買投資，但較高收益也意味著較高的風(fēng)險，近日來的兌付風(fēng)波便是印證。

▌40家A股上市公司認(rèn)購百億信托理財 900億鋰鹽龍頭豪擲24億投資 中融信托背后第一大股東浮現(xiàn)國資背景小市值機(jī)械股身影

在上市公司投資的理財產(chǎn)品中，包括存款、定期存款、銀行理財、信托、券商理財、基金理財?shù)榷鄠€種類。信托理財往往有著更高的收益率，從部分上市公司披露的所持信托產(chǎn)品收益率來看，基本在4%-7%之間，例如南都物業(yè)購買的匯聚金1號，參考年化收益率5.80%；金博股份持有的隆晟1號3000萬元和澤睿1號3000萬元，參考年化收益率分別為7.2%和7.0%。

根據(jù)藍(lán)鯨財經(jīng)報道，Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來共有40家上市公司認(rèn)購了接近99億元的信托理財產(chǎn)品。其中，購買金額最多的鹽湖股份，認(rèn)購信托理財產(chǎn)品的總金額達(dá)到24.2億元，在公司理財結(jié)構(gòu)中占比為46.99%，在所有上市公司認(rèn)購信托金額總和中占比26%。據(jù)去年年報顯示，公司持有交易性金融資產(chǎn)等取得的投資收益約達(dá)451萬元。

在公眾號SEVEN調(diào)研紀(jì)要8月15日《上市公司持有信托情況整理-整體影響有限，個別需要關(guān)注》的統(tǒng)計中，自去年以來認(rèn)購較多信托產(chǎn)品的上市公司中，位居首位的依舊是鹽湖股份，其次是微光股份、巖山科技、海信家電、網(wǎng)宿科技等，累計認(rèn)購金額均超過10億元。

上述統(tǒng)計中還指出，在上市公司購買的信托產(chǎn)品（尚未到期）中，購買規(guī)模占2022年凈資產(chǎn)或凈利潤比例較大的公司包括微光股份、艾可藍(lán)、兆馳股份、百大集團(tuán)、南都物業(yè)、多瑞醫(yī)藥、網(wǎng)宿科技等。另外，從理財結(jié)構(gòu)來看，仙鶴股份、博聞科技和雙成藥業(yè)三家上市公司對信托產(chǎn)品“情有獨(dú)鐘”，理財產(chǎn)品中只投資了信托理財，投資金額分別為4億元、1.3億元和6000萬元，而其中仙鶴股份的投資資金完全來自自籌資金。

對于日前有產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)違約的中融信托，又有哪些上市公司在買入？太平洋證券夏羋卬在8月21日研報中表示，2022年8月17日至2023年8月17日，購買中融信托產(chǎn)品的上市公司主要集中于基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁等行業(yè)，其中總市值低于50億元的公司一共18家，占比高達(dá)75%。購買金額最大的是微光股份（12.5億元），東陽光、光云科技、南都物業(yè)、雙成藥業(yè)、塔牌集團(tuán)、兔寶寶、先鋒電子、玉馬遮陽和民生控股購買金額均超過1億元。

值得一提的是，除了上述這些“看中”了中融信托產(chǎn)品的上市公司們，經(jīng)緯紡機(jī)則以另一種身份與中融信托有所聯(lián)系。據(jù)悉，經(jīng)緯紡機(jī)為中融信托第一大股東，持股比例為37.47%，經(jīng)緯紡機(jī)是央企中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司旗下公司。 網(wǎng)易清流工作室8月14日文章《清流｜中融信托暴雷波及7家上市公司 真實控股股東浮出水面？》提到，第一大股東的國資背景是中融信托常年銷售理財產(chǎn)品的重要宣傳點(diǎn)。

▌數(shù)十家上市公司“組團(tuán)避嫌”“踩雷”后遭總市值“蒸發(fā)”上億誰來買單?

雖然較高的收益率讓信托產(chǎn)品頗具誘惑，但若放在上市公司整體理財市場來看，信托理財?shù)?strong>規(guī)模并不算大。并且，上市公司對于信托理財?shù)臒岫扰c信托產(chǎn)品的爆雷程度呈反比，自去年信托風(fēng)險高發(fā)，尤其是作為底層資產(chǎn)主力的房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入下行通道后，上市公司在委托理財?shù)臉?biāo)的選擇中，已開始盡量回避信托產(chǎn)品。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年上市公司信托理財金額已從2021年的315.37億元大幅降至164.96億元。據(jù)媒體不完全統(tǒng)計，今年上半年上市公司認(rèn)購信托產(chǎn)品的規(guī)模為81.5億元，較去年同期亦有所下降，較21年上半年規(guī)模相比則幾乎“腰斬”。

當(dāng)前來看，上市公司對于信托理財產(chǎn)品的謹(jǐn)慎不無道理。僅8月以來，包括先鋒電子、微光股份、金博股份、金房能源、南都物業(yè)、咸亨國際共6家上市公司公告購買的中融信托產(chǎn)品發(fā)生了逾期兌付。此外，今年4月，吉華集團(tuán)也曾披露涉及中融信托產(chǎn)品逾期兌付事項的公告。

“雷聲滾滾”正加劇信托產(chǎn)品的熱度急劇下滑。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅這兩周，科遠(yuǎn)智慧、大禹節(jié)水、風(fēng)華高科、錦浪科技、常寶股份、北摩高科、精研科技、凱恩股份、雪榕生物、楚江新材、中國太保、隆揚(yáng)電子、雙星新材、鋒尚文化、宏昌科技等上市公司紛紛與中融信托或信托理財撇清關(guān)系，在互動平臺上稱并沒有相關(guān)產(chǎn)品投資。

至于信托違約對于A股上市公司的影響，夏羋卬表示，若到期日涉及公司相關(guān)信托產(chǎn)品本金及投資收益未能全部收回，則存在本息不能全部兌付或只能部分兌付的風(fēng)險，或?qū)ζ淠甓葍衾麧櫾斐梢欢_擊。不過，近期信托風(fēng)險主要暴露的是個別信托產(chǎn)品的流動性風(fēng)險，整體上形成系統(tǒng)性金融風(fēng)險的概率較低。

有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，違約對于A股影響更偏情緒擾動，實質(zhì)影響較小，對于非銀金融、銀行及少數(shù)涉及公司或有短期沖擊。從二級市場反應(yīng)來看，多家暴雷或有所涉及的公司已遭遇股價明顯下跌。其中，金博股份自8月11日迄今，股價累計最大跌幅25.5%，總市值蒸發(fā)超39億元。沒有暴雷但作為中融信托第一大股東的經(jīng)緯紡機(jī)自8月11日迄今，市值已蒸發(fā)超過16億元。