8年前的6月12日，上證指數(shù)在牛市的歡騰中攀上5178點(diǎn)高峰。

8年后，翻越高山，即使經(jīng)歷了近兩年的市場(chǎng)回調(diào)，不少主動(dòng)權(quán)益基金仍穿越牛熊， 獲得正收益：偏股混合型基金指數(shù)取得了7.17%的正回報(bào)，普通股票型基金指數(shù)更是上漲19.35%。

【資料圖】

俗話說(shuō)，“基金反著買(mǎi)，別墅靠大海”，但偏偏有一批“生不逢時(shí)”的基金，恰巧在2015年上半年的牛市行情中成立。8年過(guò)去，它們還好嗎？那些在2015年6月12日的高點(diǎn)買(mǎi)入基金的朋友們，持有8年，賺到錢(qián)了嗎？

基金指數(shù)完勝

時(shí)間回溯到2015年6月，在經(jīng)歷了概念板塊和大盤(pán)權(quán)重股共舞的行情后，上證指數(shù)直接沖到5178點(diǎn)。

如今，來(lái)到2023年，A股已穿越了完整的牛熊周期，距離2015年的牛市頂點(diǎn)過(guò)去8年，三大股指跌幅明顯：上證指數(shù)下跌36.9%，創(chuàng)業(yè)板指下跌44.51%，深證成指下跌39.66%。

對(duì)比之下，公募基金卻逆市取得了正回報(bào)。 Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月11日，偏股混合型基金指數(shù)上漲了7.17%，普通股票型基金指數(shù)上漲19.35%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于指數(shù)表現(xiàn)。

可以看到，在2015年年中開(kāi)啟的回調(diào)走勢(shì)中，伴隨著股指下跌，偏股混合型基金指數(shù)也一路走低。 但在2019年開(kāi)啟的牛市行情中，偏股混合型基金指數(shù)快速攀升，表現(xiàn)遠(yuǎn)超指數(shù)。 盡管經(jīng)歷了近兩年以來(lái)的回調(diào)，偏股混合型基金指數(shù)依然戰(zhàn)勝了A股三大指數(shù)。

不過(guò)，盡管偏股型基金整體表現(xiàn)出獲取超額收益的能力，戰(zhàn)勝了市場(chǎng)主要指數(shù)， 但從絕對(duì)收益的角度看，其年化收益并不突出。

這主要受近兩年震蕩的市場(chǎng)行情影響，極致輪動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)格也是重要推手。某基金評(píng)價(jià)中心人士分析稱：“在過(guò)去幾年結(jié)構(gòu)性牛市中業(yè)績(jī)大幅上漲的權(quán)益基金，不少為賽道型產(chǎn)品，重倉(cāng)股多為消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源等，在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境下取得了優(yōu)異的投資業(yè)績(jī)。但近兩年，隨著賽道行情快速‘變臉’，持倉(cāng)周期相對(duì)較長(zhǎng)的公募基金，并不適應(yīng)短期化、主題化的市場(chǎng)風(fēng)格，因此業(yè)績(jī)普遍出現(xiàn)回調(diào)?！?/p>

在短期市場(chǎng)情緒主導(dǎo)的行情下，公募的選股風(fēng)格可能會(huì)導(dǎo)致階段性跑輸市場(chǎng)指數(shù)。今年以來(lái)，AI和中特估引領(lǐng)的主題行情突出，就一度出現(xiàn)了“指數(shù)漲，基金不漲”的情況?！敖衲暌詠?lái)公募基金持倉(cāng)較重的股票表現(xiàn)相對(duì)疲弱，導(dǎo)致這種情況出現(xiàn)的原因主要有兩點(diǎn)，一是當(dāng)前市場(chǎng)增量資金不足，處于存量博弈階段；二是過(guò)去機(jī)構(gòu)持倉(cāng)較重的行業(yè)或股票基本面不夠突出?！耙患野賰|私募基金經(jīng)理表示。

272只基金賺超50%

實(shí)際上，指數(shù)僅能代表基金的平均水平。若細(xì)分來(lái)看， 有一批“王者”基金，歷經(jīng)8年時(shí)間，創(chuàng)下了不俗的業(yè)績(jī)。2015年6月12日以來(lái)，截至今年6月11日，共有272只主動(dòng)權(quán)益基金收益超過(guò)50%。

其中，收益最高的華商新趨勢(shì)優(yōu)選靈活配置混合，自2015年6月12日以來(lái)的收益已高達(dá)237.15%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice

如果把目光聚焦在2015年上半年成立的一批基金。彼時(shí)，新基金發(fā)行熱情高漲，基民紛紛“跑步入場(chǎng)”。Choice數(shù)據(jù)顯示，2015年初至2015年6月12日期間，共有267只新基金成立（A、C份額分開(kāi)計(jì)算）。

自2015年6月12日以來(lái)，截至今年6月11日，這267只高位誕生的主動(dòng)權(quán)益基金中，已有206只基金取得正收益。其中，有28只取得了翻倍的收益。

其中，成立于2015年5月15日的華安媒體互聯(lián)網(wǎng)混合，自2015年6月12日以來(lái)的收益高達(dá)206.81%，成立于2015年4月17日的易方達(dá)新收益混合，自2015年6月12日以來(lái)獲得了199.18%的收益。

農(nóng)銀主題輪動(dòng)混合、安信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)混合、國(guó)投瑞盈LOF、東吳移動(dòng)互聯(lián)混合、大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)股票、工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型股票、金鷹民族新興混合、諾安低碳經(jīng)濟(jì)股票、中海積極增利混合等一批翻倍基金，均成立于2015年上半年。

在市場(chǎng)的波動(dòng)中，公募基金作為專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，在上市公司信息獲取、分析和深度研究等多個(gè)維度，均具備專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)。隨著全面注冊(cè)制時(shí)代到來(lái)，A股數(shù)量進(jìn)一步增多，市場(chǎng)分化程度加劇，公募基金的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步體現(xiàn)。