3月29日，第八批國家組織藥品集中采購在海南省陵水縣產(chǎn)生擬中選結果，公示結束后將發(fā)布正式中選結果。 此次集采有39種藥品采購成功，擬中選藥品平均降價56%，按約定采購量測算，預計每年可節(jié)省167億元。

業(yè)內(nèi)人士認為，國家集采已步入常態(tài)化階段，后續(xù)對市場沖擊有望逐漸減弱。帶量采購更多是推動醫(yī)保資金的騰籠換鳥，以及對創(chuàng)新藥研發(fā)的支持，創(chuàng)新轉型預計將是藥企提升競爭力的主要途徑。

投標企業(yè)中選比例約70%

(資料圖片僅供參考)

據(jù)介紹，醫(yī)藥企業(yè)積極參與本次集采，251家企業(yè)的366個產(chǎn)品參與投標。174家企業(yè)的252個產(chǎn)品獲得擬中選資格，其中包括5家國際藥企的5個產(chǎn)品，169家國內(nèi)藥企的247個產(chǎn)品，投標企業(yè)中選比例約70%。平均每個品種有6.5家企業(yè)中選，供應多元化和穩(wěn)定性進一步增強。

本次集采涵蓋抗感染、心腦血管疾病、抗過敏、精神疾病等常見病、慢性病用藥。 治療甲型流感的磷酸奧司他韋干混懸劑平均降價83%，將大幅提高抗病毒藥物可及性。 一批抗菌藥物價格有效降低，去除了抗菌藥物濫用的經(jīng)濟動因，有利于促進臨床合理用藥。常用降壓藥氨氯地平阿托伐他汀鈣片降價48%。此外， 治療早產(chǎn)的阿托西班注射劑集采前單支價格超過千元，此次集采降至平均240元/支，降幅80%，患者負擔明顯減輕。

國家醫(yī)保局稱， 2018年以來，國家醫(yī)保局組織開展八批國家組織藥品集采，共納入333種藥品，平均降幅超50%。下一步，將會同有關部門指導各地及中選企業(yè)做好中選結果落地實施工作，確保全國患者于2023年7月用上本次集采降價后的中選產(chǎn)品。

首次將肝素類產(chǎn)品納入集采范圍

受益于注射劑一致性評價提速以及集采進入常態(tài)化，第八批集采注射劑占比進一步提升。與此同時，抗感染藥物占比近半。分析人士認為，抗感染藥物多具有抗生素屬性，且本次集采中注射劑劑型占比較高，相關藥物由于本身的特殊性，主要通過醫(yī)院采購，很難通過布局院外零售市場獲得增量，因此該類藥物能否集采中標對企業(yè)銷售業(yè)績意義重大。

此外，此次 全國集采首次將肝素類產(chǎn)品納入集采范圍。從需求角度來看，肝素是目前使用范圍最廣、凝血作用最有效的抗凝血和抗血栓藥物之一，其在心內(nèi)科、腎內(nèi)科、神經(jīng)內(nèi)科、骨科、普通外科、腫瘤科、婦科、呼吸科以及兒科治療中均可發(fā)揮作用，市場需求旺盛，且逐年增長。

以心內(nèi)疾病為例，隨著人們生活方式、飲食習慣的變化，人口老齡化不斷加快，各類慢性病發(fā)病率隨之增加，全球心血管和腦血管疾病的發(fā)病率及死亡率逐年遞增，肝素類產(chǎn)品市場需求逐步擴大，在我國藥品集采“應采盡采”的背景下，延續(xù)了對集采藥品普惠性的重視程度。

中航證券認為，依諾肝素和那屈肝素注射液是目前我國低分子肝素制劑產(chǎn)品中市場最為成熟、使用最為廣泛的低分子肝素制劑產(chǎn)品，但大部分市場份額長期由海外企業(yè)占據(jù)。在藥品、耗材集采加速推進的背景下，集采針對這類發(fā)展成熟、同類產(chǎn)品豐富度較高的行業(yè)，將著重考量企業(yè)的研發(fā)能力和產(chǎn)品能力，國產(chǎn)化提升仍將是行業(yè)主要投資邏輯，市占率較小的企業(yè)有望通過集采實現(xiàn)以價換量，實現(xiàn)業(yè)績增長。

此次集采的另一個特征是，藥物納入集采目錄標準有所提升。此前，藥物入選集采的標準為“3+1”或“4+0”，即三家仿制過評+一家原研或四家仿制過評 ；第八批集采中，藥物入選的標準提升為“4+1”或“5+0”，競爭廠家數(shù)量需達到5家方可觸發(fā)集采條件。中信證券認為，藥品納入集采的標準呈邊際緩和趨勢，為未來藥企仿制藥產(chǎn)品的研發(fā)戰(zhàn)略和一致性評價工作提供了重要的參考意義。

推動藥企加速創(chuàng)新轉型

中信證券認為，國家集采已進入常態(tài)化階段，推動藥企加速創(chuàng)新轉型。后續(xù)對市場沖擊有望逐漸減弱。集采的重心已向注射劑領域轉移，推進步伐逐漸加快。預計臨床用藥大、采購金額高的仿制藥重磅品種（包括注射劑）將不再是藥企的利潤增長點。帶量采購更多是推動醫(yī)保資金的騰籠換鳥，以及對創(chuàng)新藥研發(fā)的支持，創(chuàng)新轉型預計將是藥企提升競爭力的主要途徑。

中航證券認為，國家藥品集采自2018年第一批啟動以來，目前已經(jīng)第八批，相關政策已經(jīng)趨于完善。隨著集采中選品種越來越多，價格降幅預期、中選比例或?qū)⒅鸩节呌诔墒旆€(wěn)定。隨著藥品集采逐漸步入常態(tài)化，未來行業(yè)持續(xù)分化，龍頭效應進一步凸顯。在此背景下，生產(chǎn)管線豐富，研發(fā)能力突出，競爭格局較好的企業(yè)有望從中獲益，在競爭中脫穎而出。

中航證券表示，短期來看，目前醫(yī)藥行業(yè)整體估值水平仍然處于歷史底部位置，行業(yè)基本面整體依舊穩(wěn)健，隨著年報和一季報逐漸披露，部分業(yè)績超出預期的個股值得關注。長期來看，隨著藥品、耗材帶量采購工作持續(xù)推進，安全邊際高、創(chuàng)新能力強、產(chǎn)品管線豐富和競爭格局較好的企業(yè)有望在長周期持續(xù)受益，建議繼續(xù)圍繞創(chuàng)新藥及創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、高端醫(yī)療器械、醫(yī)療消費終端和具備稀缺性和消費屬性的醫(yī)療消費等布局，同時挖掘估值相對較低的二線藍籌。