在發(fā)生了美國歷史上第二大銀行倒閉事件后，美股投資者的注意力開始從高通脹轉向系統(tǒng)性信用風險事件。

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這是美銀（Bank of America）最新基金經(jīng)理調查的結果。該調查自2022年初以來首次顯示，對高通脹和鷹派央行的擔憂現(xiàn)在并非受訪者最擔心的“尾部風險”。相反，他們最擔心的是由美國硅谷銀行（SVB）所引發(fā)的一系列銀行業(yè)危機。

美銀的調查于3月10日至3月16日進行，調查對象是244名基金經(jīng)理，他們管理著共計6210億美元的資產(chǎn)。

美銀首席投資策略師Michael Hartnett表示，硅谷銀行、簽名銀行、瑞士信貸的垮臺以及第一共和國銀行岌岌可危的地位，在投資者中引發(fā)了一波悲觀情緒。

“投資者情緒接近過去20年低點時的悲觀水平。調查參與者表示，由于擔心信貸收緊和交易對手風險，他們已在最近幾天拋售了銀行股，并增加了現(xiàn)金配置?！彼谧钚聢蟾嬷袑懙馈?/p>

調查顯示，基金經(jīng)理建議的現(xiàn)金投資組合配置達到5.5%，處于歷史高位。

美股方面，Hartnett認為，標普500指數(shù)3800點的點位將成為階段性“底部”。他建議投資者在該指數(shù)沖至4,100-4,200點之前放棄一切反彈機會。

滯脹危機

另一方面，雖然銀行風險是投資者目前最擔心的問題，但通脹仍緊隨其后，排名第二。

他們普遍認為，經(jīng)濟可能進入低增長高通脹時期，也就是所謂的滯脹。約88%的基金經(jīng)理預計，未來12個月內美國經(jīng)濟都將面臨滯脹風險，高于上個月的83%。

“投資者從未對經(jīng)濟前景抱有如此強烈的（悲觀）信念，”Hartnett寫道，“對經(jīng)濟滯脹的預期連續(xù)10個月保持在80%以上，創(chuàng)歷史新高。”

此外，雖然84%的基金經(jīng)理表示，他們認為未來12個月通脹將從目前的高水平略有下降，但大多數(shù)人還認為，今年不太可能回落至接近美聯(lián)儲2%的目標利率。

最重要的是，51%的投資者現(xiàn)在預計，隨著銀行業(yè)不穩(wěn)定的持續(xù)，經(jīng)濟增長將放緩，從而為滯脹奠定基礎。這較上個月的35%大幅增長。

經(jīng)濟學家一直警告稱，在40年來最高通脹率和經(jīng)濟低速增長的情況下，類似70年代式的滯脹可能會在一年多的時間里卷土重來。