上周硅谷銀行破產(chǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期收緊等利空消息，對(duì)外圍股市沖擊較大。

今日（3月13日）A股市場(chǎng)低開高走，主要股指顯著反彈。多家一線私募表示，“相關(guān)外部風(fēng)險(xiǎn)事件與A股關(guān)系不大”，當(dāng)前A股仍在低位，短中期內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)保持較好的運(yùn)行韌性。從策略應(yīng)對(duì)角度看，多數(shù)受訪私募認(rèn)為，現(xiàn)階段仍可“逢低買入”，但對(duì)“短期倉(cāng)位把控”，相關(guān)機(jī)構(gòu)仍存在一定分歧。

普遍看好A股韌性

(相關(guān)資料圖)

上周后半周，美國(guó)硅谷銀行出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，并在上周五申請(qǐng)破產(chǎn)，刷新了美國(guó)銀行業(yè)歷史上最快銀行危機(jī)破產(chǎn)紀(jì)錄。北京時(shí)間3月13日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)財(cái)政部推出善后方案。不過(guò)，美國(guó)股市已連續(xù)多日下挫。

針對(duì)海外市場(chǎng)的這一風(fēng)險(xiǎn)事件，暢力資產(chǎn)董事長(zhǎng)寶曉輝表示，從三方面看，相關(guān)事件對(duì)A股影響有限。第一，我國(guó)在外匯金融方面的監(jiān)管一向偏謹(jǐn)慎，“防火墻”效果較好；第二，根據(jù)最新消息，美國(guó)相關(guān)監(jiān)管部門已對(duì)硅谷銀行事件進(jìn)行處理應(yīng)對(duì)，按照已公布的積極救援方案，不太容易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；第三，目前A股市場(chǎng)在估值上整體處于相對(duì)低位區(qū)間，即使有海外負(fù)面消息影響，也不太可能帶動(dòng)行情繼續(xù)下探。

“我們認(rèn)為該事件與A股市場(chǎng)關(guān)系不大，A股市場(chǎng)的基本面更要看國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)而非美國(guó)經(jīng)濟(jì)?！鄙虾８烩犕顿Y首席投資官唐弢認(rèn)為，美國(guó)硅谷銀行業(yè)務(wù)集中在科技、風(fēng)險(xiǎn)投資等領(lǐng)域，與傳統(tǒng)銀行存在差異，不具有代表性，后續(xù)引發(fā)美國(guó)金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率較低。從國(guó)內(nèi)股市的基本面來(lái)看，今年經(jīng)濟(jì)基本面顯然會(huì)好于去年，“這意味著A股調(diào)整后的運(yùn)行中樞理論上應(yīng)高于去年低點(diǎn)”。考慮到近期數(shù)據(jù)陸續(xù)驗(yàn)證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的溫和復(fù)蘇，企業(yè)盈利大概率持續(xù)改善，且當(dāng)前A股仍在低位，短中期內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)保持較好的運(yùn)行韌性。

從周一兩市主要股指表現(xiàn)看，上證指數(shù)、深證成指均企穩(wěn)反彈，同時(shí)上證50、中證100等權(quán)重股指整體表現(xiàn)領(lǐng)先。

來(lái)源：同花順

多家私募建議“逢低買入”

進(jìn)一步“深究”3月上旬以來(lái)本輪A股震蕩調(diào)整的原因，多家私募從市場(chǎng)本身進(jìn)行了相關(guān)解析。

肇萬(wàn)資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊稱，本輪國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可以定性為“溫和的自然復(fù)蘇”。春節(jié)前市場(chǎng)預(yù)期過(guò)高，春節(jié)后對(duì)此進(jìn)行了修正，目前進(jìn)入了謹(jǐn)慎階段。盡管上周海外消息面對(duì)A股帶來(lái)一定“顛簸”，但其認(rèn)為，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不大，有能力保持運(yùn)行韌性，“逢低買入策略”有較高的獲利勝率。

名禹資產(chǎn)稱，硅谷銀行爆雷在打壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的同時(shí)，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)開啟寬松的時(shí)點(diǎn)預(yù)期可能“大幅提前”。綜合來(lái)看，一方面，A股市場(chǎng)可能延續(xù)存量博弈格局；另一方面，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊結(jié)束后，A股仍有望重拾升勢(shì)。

寶曉輝強(qiáng)調(diào)，在消息面或突發(fā)事件的影響顯現(xiàn)之后，“逢低買入”是一個(gè)比較好的投資策略。一方面，市場(chǎng)本身已經(jīng)處于“相對(duì)低位”，后續(xù)大勢(shì)整體積極；另一方面，持幣觀望可能錯(cuò)失市場(chǎng)調(diào)整帶來(lái)的介入機(jī)會(huì)。

唐弢進(jìn)一步提示，當(dāng)前A股在低位區(qū)間已初步獲得較強(qiáng)支撐，但近期海外經(jīng)濟(jì)、地緣政治等方面的不確定性因素仍然較高，建議投資者“適當(dāng)控制倉(cāng)位”，加強(qiáng)選股，尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

繼續(xù)看好兩大方向投資機(jī)會(huì)

近期低估值藍(lán)籌、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等板塊在本輪市場(chǎng)調(diào)整中持續(xù)表現(xiàn)活躍，當(dāng)前私募業(yè)內(nèi)人士對(duì)于這兩大方向的關(guān)注度依然居高不下。

名禹資產(chǎn)稱，短期內(nèi)建議關(guān)注受益美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期強(qiáng)化的貴金屬板塊，建筑板塊中的國(guó)企、央企以及TMT為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能方向。

寶曉輝認(rèn)為，近期市場(chǎng)板塊輪動(dòng)特征較為明顯，存在一定的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。整體而言，暢力資產(chǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可能繼續(xù)體現(xiàn)在石油石化等全球通脹概念以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)等高新技術(shù)方面。

唐弢表示，從市場(chǎng)情緒和政策影響來(lái)看，當(dāng)前該機(jī)構(gòu)主要看好三大投資方向。一是央企國(guó)企改革特色估值主線；二是高科技制造業(yè)，如數(shù)字經(jīng)濟(jì)、軍工等細(xì)分領(lǐng)域；三是上市公司盈利改善且估值有望抬升的細(xì)分行業(yè)。

值得注意的是，來(lái)自第三方機(jī)構(gòu)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前私募機(jī)構(gòu)在整體看多“市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”的同時(shí)，整體倉(cāng)位水平仍居高不下。

私募排排網(wǎng)3月13日發(fā)布的一份數(shù)據(jù)顯示，截至3月3日（因信息披露合規(guī)等原因，私募基金凈值及倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)相對(duì)滯后），國(guó)內(nèi)股票私募機(jī)構(gòu)平均股票倉(cāng)位為78.06%，環(huán)比前一周上升0.43個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持在接近8成的絕對(duì)高位。

數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)，截至3月3日