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每日簡訊:積極信號!房企信用債發(fā)行回暖,還有這些問題待解

在多方政策支持下,地產(chǎn)積極信號已現(xiàn),房企資金“活水”正逐步打開。


(資料圖片)

據(jù)中指研究院最新監(jiān)測數(shù)據(jù),2023年2月房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資332.4億元,同比上升15.54%,環(huán)比上升11.84%;海外債發(fā)行20.70億元;信托融資39.24億元,同比下降58.65%,環(huán)比上升2.99%;ABS融資56.15億元,同比下降17.24%,環(huán)比下降56.27%。

從上月數(shù)據(jù)可見,房企信用債發(fā)行總量正穩(wěn)步上升,發(fā)行進入穩(wěn)定區(qū)間,不過民企發(fā)行仍以優(yōu)質房企為主,且需增信擔保工具支持。從發(fā)行成本來看,今年來利率環(huán)比有所上升,發(fā)債融資成本較去年有所增加。

“當前融資環(huán)境確實正在回暖,房企各融資渠道基本通暢,但投資人對行業(yè)風險仍有顧慮和考量,造成資金實際落地尚有一定阻礙?!敝兄秆芯吭浩髽I(yè)研究總監(jiān)劉水表示,隨著小陽春拉動市場回暖,行業(yè)信心得以修復,融資效率將有進一步釋放的空間。

信用債發(fā)行回暖,是房企融資環(huán)境好轉的一角。自去年11月監(jiān)管層出臺“金融支持房地產(chǎn)16條政策”后,房地產(chǎn)融資支持政策全面開花,并囊括了債券、銀行信貸、股權融資等多個渠道。

債券發(fā)行方面,中債信用增進投資股份公司加大對民營房企增信力度;股權融資方面,證監(jiān)會宣布恢復上市房企和涉房上市公司再融資,出險房企及龍頭房企均積極發(fā)布定增方案;銀行信貸支持方面,多家銀行積極響應跟進,為房企提供較為可觀的授信額度。

進入2023年,監(jiān)管及各地對房企融資的支持仍在繼續(xù)。

1月10日,人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會。為有效防范化解優(yōu)質頭部房企風險,改善資產(chǎn)負債情況,有關部門起草了《改善優(yōu)質房企資產(chǎn)負債表計劃行動方案》。1月11日,首批改善優(yōu)質房企資產(chǎn)負債表名單出爐,龍湖、碧桂園、新城、遠洋、金地、美的置業(yè)、濱江在列。

2月27日,深交所官網(wǎng)發(fā)文稱,已召開房地產(chǎn)行業(yè)市場主體座談會,深入調研了解房地產(chǎn)支持政策的落地成效和房企生產(chǎn)經(jīng)營、資本運作情況及面臨的挑戰(zhàn),聽取相關房企及中介機構的意見建議。未來將制定專項工作舉措,有力支持合理融資需求,促進改善優(yōu)質房企資產(chǎn)負債表。

據(jù)深交所介紹,自2022年11月股權融資五項措施發(fā)布以來,深市共計9家上市房企和4家涉房上市公司披露再融資預案及并購重組方案,擬合計募集資金434.40億元。債券融資方面,2022年以來,深市累計支持房企發(fā)行公司債券773.30億元,發(fā)行資產(chǎn)支持證券982.86億元。

3月2日,廣東省印發(fā)2023年廣東金融支持經(jīng)濟高質量發(fā)展行動方案,提出支持優(yōu)質房企與金融機構自主協(xié)商存量融資展期,利用資本市場并購重組和開展股權融資,為優(yōu)質房企發(fā)行債務融資工具提供增信支持。做好重點房地產(chǎn)企業(yè)風險處置項目并購的金融支持和服務工作,對并購出險和困難房地產(chǎn)企業(yè)項目的并購貸款,暫不納入房地產(chǎn)貸款集中度管理。

不過值得注意的是,雖然在“三支箭”、內(nèi)保外貸等支持下,民營房企的資金鏈有了一定保障,但多數(shù)企業(yè)流動性壓力仍存。中指研究院數(shù)據(jù)顯示,2023年3月~2023年12月,房企一年內(nèi)到期的待償債券余額(信用債+海外債)為7860.5億元,僅3月份房企到期債券余額就有1004.2億元。

克而瑞認為,整體來看,“三支箭”雖激起少許水花,但民企信用修復還需要更多時間。在境內(nèi),銀行授信和債券增信仍偏向財務狀況較良好的優(yōu)質民企;股權融資大多數(shù)民企可以使用,但該方式不具有可持續(xù)性。在境外,部分優(yōu)質民企通過內(nèi)保外貸完成境外融資,但對大部分企業(yè)而言,境外融資依然處于冰封期。

“未來對于這些民營企業(yè)而言,除了繼續(xù)等待融資環(huán)境回暖之外,還需要等待房地產(chǎn)市場需求端的企穩(wěn)回升,以及金融機構、購房者等市場多方的信心回歸,形成行業(yè)正常的良性循環(huán),之后帶來的銷售端現(xiàn)金回流才是企業(yè)流動性危機的治本良藥?!笨硕鸨硎?。

近日,就中小民營企業(yè)的發(fā)展問題,地產(chǎn)界的兩會委員也提交了相關提案。全國政協(xié)委員、禹洲集團創(chuàng)始人林龍安在《關于做好支持中小民營企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展的提案》中稱,在銀行融資方面,建議在實際風險可控的范圍內(nèi),將民營企業(yè)、地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)列入白名單。

具體而言,在符合金融市場風險的情況下,對中小民營企業(yè)、進行跟蹤調查,促進地方銀行在實際風險可控的范圍內(nèi)將民營企業(yè)、地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)列入白名單,在法治化和商業(yè)可持續(xù)原則基礎上,通過創(chuàng)新信貸產(chǎn)品、開辟綠色信道、降低融資成本等方式,堅持優(yōu)先服務優(yōu)質中小企業(yè),努力滿足白名單企業(yè)的合理融資需求,發(fā)放貸款開發(fā)貸和經(jīng)營貸等。優(yōu)先幫扶臨時困難企業(yè)渡過難關,因地制宜開展按需延期付息、延長還本期限、調整還款方式。

“民企融資困難已成為普遍現(xiàn)狀?!绷铸埌卜Q,對民企而言,信用保護工具可提高發(fā)行債券的信用等級,降低融資成本。建議將一些自身經(jīng)營較好、債務結構合理的優(yōu)質民企列入可增信名單,幫助企業(yè)信用增進完成債券發(fā)行,讓其能夠在公開市場發(fā)債,從而打通資金流循環(huán)鏈條,讓企業(yè)健康發(fā)展。

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