稀土行業(yè)近期有一個(gè)事兒值得關(guān)注。

據(jù)上證報(bào)報(bào)道，今年第一批稀土開采冶煉指標(biāo)即將發(fā)放。2022年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)分別為10.08萬噸、9.72萬噸，均較2021年同批增長20%，預(yù)期2023年的增速將有所放緩。

這個(gè)指標(biāo)是什么，有什么影響？

(資料圖)

資料顯示，稀土是國家實(shí)行生產(chǎn)總量控制管理的產(chǎn)品，任何單位和個(gè)人不得無指標(biāo)和超指標(biāo)生產(chǎn)，國家每年上、下半年各下達(dá)一次指標(biāo)，若總量超預(yù)期會(huì)對稀土供需及價(jià)格產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)鏈利潤釋放節(jié)奏。

比如去年春節(jié)期間，國家給出了稀土上半年的配額，同比增長為20%，這與下游新能源的需求增速相對接近，然后在供需偏緊的預(yù)期之下，當(dāng)時(shí)一度刺激稀土價(jià)格漲到了130萬元之上。

據(jù)“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃，中信預(yù)計(jì)稀土生產(chǎn)和冶煉分離指標(biāo)或以20%左右的增速按需投放。但中金公司認(rèn)為，增速有望放緩，或提升稀土現(xiàn)貨市場情緒，支撐稀土價(jià)格。

2022年我國稀土開采指標(biāo)21.0萬噸，冶煉分離指標(biāo)20.2萬噸，全部分配給國有四大稀土集團(tuán)，其中輕稀土190850噸，中重稀土19150噸。從稀土集團(tuán)來看，主要分配給北方稀土達(dá)141650噸，占總輕稀土74.22%，占總量67.45% ；從輕重稀土來看，輕稀土占比90.88%。

稀土價(jià)格有望企穩(wěn)

據(jù)中信證券研報(bào)，2022 年四季度以來，下游需求逐步回暖，截止 2023 年 1 月 31 日，氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱價(jià)格相

較于 2022 年四季度低點(diǎn)分別上漲 15.43%、9.17%、7.32%，稀土價(jià)格平穩(wěn)上行。

然后據(jù)亞洲金屬網(wǎng)，2月20日，氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱分別報(bào)價(jià)每噸69萬元、225萬元、1300萬元，分別較年內(nèi)高點(diǎn)回調(diào)7%、10%、7%。

短期來看，國金證券認(rèn)為，目前部分磁材企業(yè)開工率達(dá)到 80%左右，目前以長單為主，新增訂單數(shù)量不多，當(dāng)前庫存相對充足，暫無過多采購計(jì)劃，終端暫未出現(xiàn)大規(guī)模訂單。

中長期來看，中信證券表示，未來在新能源汽車、工業(yè)電機(jī)、機(jī)器人、風(fēng)電、變頻空調(diào)等需求的拉動(dòng)下，海外稀土永磁需求有望持續(xù)增長，對稀土價(jià)格形成長期支撐。

行業(yè)迎供需+政策共振

根據(jù)USGS數(shù)據(jù)顯示，2022年全球稀土資源總儲(chǔ)量約為1.3億噸，中國儲(chǔ)量為4400萬噸；2022年全球稀土礦產(chǎn)量為30萬噸，中國產(chǎn)量為21.0萬噸，占全球總產(chǎn)量的70%。全球稀土資源的集中度較高，中國產(chǎn)量、儲(chǔ)量均為全球第一。

供給端，中信證券稱國內(nèi)指標(biāo)或按需投放，考慮我國對于稀土產(chǎn)業(yè)技術(shù)出口的約束，預(yù)計(jì)海外稀土產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展仍將緩慢，海外供給對我國稀土行業(yè)難以形成有效沖擊。

需求端，以稀土磁性材料為主的永磁電機(jī)，是新能源汽車、風(fēng)電、工業(yè)機(jī)器人等領(lǐng)域的核心組成部分，隨著這些高景氣度領(lǐng)域需求的持續(xù)爆發(fā)，也將帶動(dòng)對上游稀土需求的高速增長。

資料顯示，新能源汽車中，稀土永磁材料（釹鐵硼）是作為電機(jī)中最核心的材料部件，其占電機(jī)原材料成本比例高達(dá)45%。而工業(yè)機(jī)器人中，高性能釹鐵硼永磁材料是構(gòu)建機(jī)器人伺服系統(tǒng)的核心材料，伺服系統(tǒng)、減速器和控制器是工業(yè)機(jī)器人的三大核心零部件，從成本構(gòu)成來看，三者分別占比25%、10%、35%。

中信證券表示，綜合來看，下游需求支撐+供給持續(xù)嚴(yán)控+國家政策扶持=稀土產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價(jià)值。其同時(shí)指出，2023年稀土產(chǎn)業(yè)鏈整合或持續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有望加速優(yōu)化，行業(yè)集中度或?qū)⑦M(jìn)一步提升，我國稀土產(chǎn)業(yè)鏈在全球范圍的競爭優(yōu)勢有望得到持續(xù)加強(qiáng)。