在半個月前慘遭美國空頭機構“空襲”之后，前亞洲首富阿達尼的身價已經(jīng)在短短兩周多的時間內(nèi)縮水了近一半。

而雪上加霜的是，當?shù)貢r間周四，MSCI季度評估結果顯示，盡管阿達尼集團旗下的公司股票暫時逃脫了被踢出MSCI指數(shù)的悲慘命運，但隨著MSCI對于阿達尼集團相關的四只股票的流通股數(shù)量評估值下調(diào)，數(shù)億美元的資金可能將繼續(xù)流出。

而花旗集團預計，未來隨著評級機構可能下調(diào)阿達尼集團美元債務評級，可能會引發(fā)更進一步的拋售。

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MSCI削減阿達尼集團流通股評估

MSCI聲稱，其已經(jīng)下調(diào)了對阿達尼集團旗下4只股票的流通股數(shù)量評估，而分析師指出，這將導致這些股票在指數(shù)中的權重下降。

Nuvama分析師Abhilash Pagaria在報告中說，根據(jù)他的計算，阿達尼集團的旗艦公司阿達尼企業(yè)（Adani Enterprises）在MSCI全球標準指數(shù)中的權重下降了30個基點至0.5%。

此外，阿達尼道達爾燃氣公司（Adani Total Gas）、阿達尼輸電公司（Adani Transmission）和聯(lián)合水泥公司（Associated Cement Companies）的權重也有所下降。此舉將導致數(shù)億美元從這些股票中流出。

根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)，除了阿達尼豐益有限公司（Adani Wilmar Ltd.）和新德里電視臺有限公司（New Delhi Television Ltd.）外，阿達尼集團下屬的所有實體都是MSCI亞太、新興市場和印度指數(shù)中的成分股。

“權重下調(diào)將導致資金外流，并進一步增加阿達尼電力、阿達尼道達爾燃氣公司和阿達尼輸電公司在MSCI 5月份的評估中被剔除的幾率，”分析師布賴恩弗雷塔斯（Brian Freitas）表示。

他預計，流通股數(shù)量的減少將導致這三只股票流出約5.7億美元的資金。

可能會有進一步拋售

花旗集團債務策略師Eric Ollom等人在2月9日的報告中寫道：在所有地區(qū)中，新興市場公司的治理得分普遍較低，這一項是投資者需要確認的風險。許多阿達尼集團債券的投資者已經(jīng)做出決定，他們不想再等下去來觀察這一風險到底有多嚴重，他們可能會選擇不再投資。

目前，在全球三大評級機構穆迪、惠譽和標普的評級中，阿達尼集團旗下的許多美元債券已經(jīng)被評為投資級評級中的最低水平，即BBB-或同等級別，這意味著如果出現(xiàn)評級下調(diào)，將把這些債券推至垃圾級。

花旗集團策略師寫道，如果做空機構興登堡研究公司的指控得到證實，評級公司“確實有可能”將阿達尼集團的債券降至垃圾級，這也將引發(fā)被動投資者的一輪拋售。

近日，阿達尼集團已通過償還貸款和承諾降低負債率來安撫投資者和銀行。然而根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，本周五，阿達尼集團的15只美元債券中仍然有12只出現(xiàn)下跌。

不過，在大量投資者紛紛離場之際，大膽的“華爾街禿鷲”也似乎已經(jīng)趕來：阿達尼集團美元債務近期的暴跌，已經(jīng)吸引了橡樹資本管理公司和戴維森肯普納資本管理公司（Davidson Kempner Capital Management）等買家。