鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》出品

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1、勝利精密前不久宣布擬以公司全資子公司安徽飛拓新材料科技有限公司為投資單位，計(jì)劃總投資56億元進(jìn)軍鋰電池，而勝利精密本身是一家做消費(fèi)電子的公司，這意味著此次56億元的投資又是一場(chǎng)跨界。

2、2022年第三季度，勝利精密的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)有15.61億元，貨幣資金只有3.18億元。此外，勝利精密的有息負(fù)債已經(jīng)本有將近40億元，其中，短期借債有20.7億元，應(yīng)付賬款有17.13億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)有1.57億元。僅2021年全年，勝利精密支付的利息費(fèi)用就有1.78億元。

3、此前，勝利精密并購(gòu)的企業(yè)智誠(chéng)光學(xué)被證監(jiān)會(huì)查出財(cái)務(wù)造假，目前有大量投資者因此事正在對(duì)勝利精密進(jìn)行訴訟，此類(lèi)案件一旦被法院判定勝利精密賠付，賠付的金額將會(huì)對(duì)勝利精密的凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響。

4、自2018年下半年開(kāi)始，勝利精密董事長(zhǎng)高玉根就一路減持。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2018年下半年至今，高玉根主動(dòng)和被動(dòng)減持累計(jì)有152筆，減持金額達(dá)5.46億元，而勝利精密從上市至今，凈利潤(rùn)總計(jì)是虧損17.47億元（含商譽(yù)減值）。

5、在鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)和中國(guó)公司治理50人論壇（CCG50）聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)非金融業(yè)出海上市公司質(zhì)量/ESG指數(shù)》后100名中，勝利精密排第87名。

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鋰電池有多火？連一家做消費(fèi)電子的公司都想進(jìn)場(chǎng)分一杯羹。

前不久，上市公司勝利精密對(duì)外披露公告稱，為實(shí)現(xiàn)公司在新能源汽車(chē)鋰電池業(yè)務(wù)發(fā)展布局以及擴(kuò)大車(chē)載中控屏的業(yè)務(wù)規(guī)模，公司擬以公司全資子公司安徽飛拓新材料科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“安徽飛拓”)為投資單位，計(jì)劃總投資56億元。

而在此前，勝利精密就已經(jīng)多次開(kāi)拓過(guò)各種渠道創(chuàng)收，但整體效果并不理想。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)并購(gòu)而來(lái)的蘇州捷力新能源材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱：蘇州捷力）在勝利精密手里每年虧損幾千萬(wàn)，賣(mài)給上市公司恩捷股份后，蘇州捷力開(kāi)始扭虧為盈，第一年就為恩捷股份貢獻(xiàn)了1.76億元的凈利。

不僅如此，勝利精密多次的并購(gòu)項(xiàng)目中，有些公司還存在虛假陳述，目前有大量的投資者正在為此提起訴訟，一旦法院判定投資者勝訴，勝利精密還將為此付出大量的現(xiàn)金，從而影響凈利潤(rùn)。

昔日虧損的公司賣(mài)出后扭虧為盈 賬上3.18億現(xiàn)金卻要56億元跨界進(jìn)軍鋰電池

勝利精密此次56億元跨界進(jìn)軍鋰電池行業(yè)，投資的項(xiàng)目分為兩期，項(xiàng)目一期投資額約8.5億，擬投資建設(shè)15條高性能復(fù)合銅箔生產(chǎn)線、2條3A光學(xué)膜生產(chǎn)線，項(xiàng)目二期投資額約47.5億，擬投資建設(shè)100條高性能復(fù)合銅箔先進(jìn)技術(shù)生產(chǎn)線。其中，2022年底前完成固定資產(chǎn)投資5億元，2023年底前累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資15億元，2024年底前累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資28億元，2025年底前累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資37億元。

想要探索增收的渠道本無(wú)可厚非，只是，勝利精密并沒(méi)有那么多錢(qián)。財(cái)報(bào)顯示，截止2022年第三季度，勝利精密的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)有15.61億元，貨幣資金只有3.18億元，因此其余的52億多元就堪稱一筆巨款。

此外，勝利精密的有息負(fù)債已經(jīng)本有將近40億元，其中，短期借債有20.7億元，應(yīng)付賬款有17.13億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)有1.57億元。僅2021年全年，勝利精密支付的利息費(fèi)用就有1.78億元。

負(fù)債高又沒(méi)錢(qián)，那勝利精密的錢(qián)從哪來(lái)？

對(duì)此，勝利精密解釋稱，本次擬投資金額合計(jì)約56億元，其中固定資產(chǎn)投資約37億元，投資周期持續(xù)至2025年。根據(jù)公司與舒城縣人民政府簽訂的《新能源汽車(chē)功能膜項(xiàng)目投資協(xié)議書(shū)》，舒城縣人民政府將根據(jù)公司固定資產(chǎn)投資的規(guī)模及進(jìn)程按照一定比例給予現(xiàn)金補(bǔ)貼，公司可將此部分現(xiàn)金用于項(xiàng)目投資。

此外，公司還將通過(guò)日常經(jīng)營(yíng)取得的資金、獲得的政府補(bǔ)貼資金、銀行借款、先行墊入的營(yíng)運(yùn)資金收回后循環(huán)再投資及其他融資等方式相結(jié)合進(jìn)行籌集。

值得一提的是，勝利精密從2014年就開(kāi)始通過(guò)并購(gòu)開(kāi)拓收入，當(dāng)年勝利精密披露以15.8億元收購(gòu)智誠(chéng)光學(xué)73.31%股權(quán)、蘇州富強(qiáng)科技有限公司100%股權(quán)和南京德樂(lè)科技有限公司100%股權(quán)；到了2016年，勝利精密再次以6.12億元收購(gòu)蘇州捷力51%股份；2017年又以4.85億元收購(gòu)蘇州捷力33.77%股份；同年還以4.85億元收購(gòu)碩諾爾100%股份；2018年又以4084.8萬(wàn)歐元（約3.1億人民幣）收購(gòu)JOT100%股份；2021年又以1.24億元收購(gòu)蘇州中晟精密制造有限公司60%股權(quán)。2014年至今，在并購(gòu)重組方面，勝利精密已經(jīng)花費(fèi)了超35億元。

多起并購(gòu)雖然給勝利精密帶來(lái)了更多的想象空間，但也為勝利精密業(yè)績(jī)下滑埋下了商譽(yù)減值“暗雷”。

資料顯示，2017年，勝利精密計(jì)提蘇州捷力商譽(yù)減值2.66億元，2018年又再提商譽(yù)減值2.33億元；2018年，勝利精密對(duì)碩諾爾、智誠(chéng)光學(xué)兩者分別計(jì)提商譽(yù)減值合計(jì)達(dá)3.84億元；2019年，富強(qiáng)科技和德樂(lè)科技兩者又計(jì)提商譽(yù)減值12億元。

而大量的商譽(yù)減值造成了2018年和2019年的凈利分別虧損了7.35億元和30.81億元，也正因此， 2018年度和2019年度連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，2020年4月30日起，勝利精密還被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，證券代碼也變更為“*ST勝利”。

值得一提的是，勝利精密曾花費(fèi)10多億收購(gòu)蘇州捷力，但蘇州捷力在勝利精密手里一直虧損，2019年蘇州捷力營(yíng)收5.76億元，凈利潤(rùn)為-3585.67萬(wàn)元，2020年轉(zhuǎn)手賣(mài)給上市公司恩捷股份之后，2020年蘇州捷力營(yíng)收8.89億元，凈利1.76億元，是恩捷股份當(dāng)年凈利潤(rùn)的17.76%。

對(duì)于蘇州捷力的扭虧為盈，恩捷股份解釋是公司對(duì)蘇州捷力的業(yè)務(wù)整合效果顯。

同一家公司，在不同的公司手里，從虧3000多萬(wàn)到賺1.76億，直接實(shí)現(xiàn)了2個(gè)多億的增長(zhǎng)，到底是勝利精密不行？還是恩捷股份太行了？

年報(bào)虛假陳訴 投資者訴訟或?qū)緝衾a(chǎn)生影響

并購(gòu)后，如果只是單純的導(dǎo)致公司凈利下滑、被ST還好，只要并購(gòu)的企業(yè)沒(méi)問(wèn)題，公司虧損的錢(qián)早晚還能賺回來(lái)。

然而，令人詫異的是，勝利精密并購(gòu)的企業(yè)不僅爆了商譽(yù)減值的雷，還財(cái)務(wù)造假。

據(jù)了解，2014年12月18日，勝利精密與并購(gòu)企業(yè)智誠(chéng)光學(xué)的5名自然人股東王漢倉(cāng)等人簽訂了《發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的利潤(rùn)預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》，約定在2015年至2017年業(yè)績(jī)對(duì)賭期內(nèi)，各年度分別實(shí)現(xiàn)經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)4000萬(wàn)元、4500萬(wàn)元、5500萬(wàn)元。

然而證監(jiān)會(huì)查出的結(jié)果卻是2016年至2018年，智誠(chéng)光學(xué)通過(guò)虛開(kāi)主營(yíng)產(chǎn)品銷(xiāo)售發(fā)票、虛假銷(xiāo)售原材料、未及時(shí)入賬原材料等方式，虛增營(yíng)業(yè)收入、虛減營(yíng)業(yè)成本、虛增利潤(rùn)總額，導(dǎo)致勝利精密2016年年度報(bào)告、2017年年度報(bào)告、2018年年度報(bào)告共虛增營(yíng)業(yè)收入4.37億元、虛減營(yíng)業(yè)成本2.23億元、虛增利潤(rùn)總額6.54億元。

證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，勝利精密2016年年度報(bào)告、2017年年度報(bào)告、2018年年度報(bào)告存在虛假記載。

最終，證監(jiān)會(huì)對(duì)蘇州勝利精密給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款；對(duì)智誠(chéng)光學(xué)原實(shí)際控制人、時(shí)任總經(jīng)理王漢倉(cāng)和智誠(chéng)光學(xué)時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)郭文杰予以警告，并分別處以30萬(wàn)元罰款。

此外，證監(jiān)會(huì)還對(duì)勝利精密董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理高玉根、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人許永紅、時(shí)任勝利精密副總經(jīng)理喬奕和時(shí)任勝利精密財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人王成給予警告，并分別處以10萬(wàn)元罰款。

財(cái)務(wù)造假曝光后，大量投資者因此事造成的損失開(kāi)始紛紛對(duì)勝利精密進(jìn)行訴訟。在證監(jiān)會(huì)向勝利精密下達(dá)處罰之前，已有投資者向南京中院提起訴訟，要求公司就信息披露違法行為承擔(dān)民事賠償責(zé)任。目前，該部分案件均在審理中，涉案金額合計(jì)約為821.59萬(wàn)元。

此外，在10月27日之前，勝利精密（包括控股公司在內(nèi)）還有尚未披露的小額訴訟、仲裁事項(xiàng)共5起，涉及總金額約為1348.71萬(wàn)元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的0.3%。

此類(lèi)案件一旦被法院判定勝利精密賠付，賠付的金額將會(huì)對(duì)勝利精密的凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響。

ESG指數(shù)排名靠后 出海業(yè)務(wù)下滑董事長(zhǎng)套現(xiàn)5.46億元

不僅如此，大量的并購(gòu)雖然開(kāi)拓了一些渠道給公司帶來(lái)了創(chuàng)收，但從近些年的走勢(shì)上來(lái)看整體處于下降之勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，2018年是勝利精密營(yíng)收最高的一年，當(dāng)年?duì)I收一度超過(guò)170億元，此后一路降至2021年的50.05億元，整體下降71.03%。而2022年勝利精密的前三季度營(yíng)收31.65億元，同比下降15.5%。

一直被寄予厚望的海外市場(chǎng)表現(xiàn)也不是太好。數(shù)據(jù)顯示2018年上半年，勝利精密的海外業(yè)務(wù)收入達(dá)22.01億元，2020年上半年下滑至16.24億元，2021年上半年有過(guò)短暫的反彈，但今年上半年海外營(yíng)收繼續(xù)創(chuàng)新低。

值得一提的是，自2018年下半年開(kāi)始，勝利精密董事長(zhǎng)高玉根就一路減持。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2018年下半年至今，高玉根主動(dòng)和被動(dòng)減持累計(jì)有152筆，減持金額達(dá)5.46億元，而勝利精密從上市至今，凈利潤(rùn)總計(jì)是虧損17.47億元（含商譽(yù)減值）。

在鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)和中國(guó)公司治理50人論壇（CCG50）聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)非金融業(yè)出海上市公司質(zhì)量/ESG指數(shù)》（以下簡(jiǎn)稱：ESG指數(shù)）后100名中，勝利精密排第87名。

本次榜單評(píng)選最終選擇績(jī)效和價(jià)值作為公司的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，創(chuàng)新作為公司的創(chuàng)新責(zé)任，加上企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，包括對(duì)其他利益相關(guān)者的責(zé)任，合規(guī)責(zé)任和信息披露等等，總計(jì)130個(gè)指標(biāo)，構(gòu)成完整的指標(biāo)體系。

各項(xiàng)業(yè)務(wù)下滑，中國(guó)非金融業(yè)出海上市公司質(zhì)量排名靠后，勝利股份能憑借著56億元的新項(xiàng)目找到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)嗎？鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》將持續(xù)關(guān)注。