增強(qiáng)型ETF有望為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。

(資料圖)

10月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，易方達(dá)、博時(shí)基金、招商基金和華泰柏瑞基金等13家公募上報(bào)的第二批增強(qiáng)型ETF拿到批文。此次批復(fù)可謂火速，13只增強(qiáng)型ETF從上報(bào)到拿到證監(jiān)會(huì)批文僅僅5個(gè)工作日。

此次獲批的13只增強(qiáng)型ETF覆蓋了國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)指數(shù)，在豐富權(quán)益基金創(chuàng)新產(chǎn)品供給的同時(shí)，也滿(mǎn)足了投資者多樣化投資需求，有望為資本市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。

13只增強(qiáng)型ETF獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)

早在2019年，華泰柏瑞、國(guó)泰等公募上報(bào)指數(shù)增強(qiáng)ETF產(chǎn)品，2021年11月，首批5只指數(shù)增強(qiáng)ETF正式獲批發(fā)行。

經(jīng)過(guò)近一年的運(yùn)行，5只產(chǎn)品運(yùn)行平穩(wěn)，如華泰柏瑞中證500增強(qiáng)策略ETF和南方中證500增強(qiáng)策略ETF成立以來(lái)超越基準(zhǔn)收益率分別有6.33%和4.68%，為增強(qiáng)策略ETF的擴(kuò)容奠定了扎實(shí)基礎(chǔ)。

證監(jiān)會(huì)在極短時(shí)間內(nèi)批復(fù)增強(qiáng)型ETF的申請(qǐng)，表明增強(qiáng)型ETF已從試點(diǎn)探索轉(zhuǎn)向推進(jìn)階段。

與第一批5只產(chǎn)品覆蓋滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)相比，第二批13只產(chǎn)品更為豐富和多元，首次覆蓋了中證1000、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50和雙創(chuàng)50指數(shù)。

具體來(lái)看：

華泰柏瑞基金、招商基金、國(guó)泰基金和銀華基金獲批的產(chǎn)品是中證1000增強(qiáng)策略ETF;

博時(shí)基金、易方達(dá)基金和匯添富基金獲批的產(chǎn)品是中證500增強(qiáng)策略ETF;

華安基金獲批的產(chǎn)品是滬深300增強(qiáng)策略ETF;

廣發(fā)基金獲批的產(chǎn)品是中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50增強(qiáng)策略ETF;

南方基金和鵬華基金獲批的產(chǎn)品是上證科創(chuàng)板50成份增強(qiáng)策略ETF;

嘉實(shí)基金和富國(guó)基金獲批的產(chǎn)品是創(chuàng)業(yè)板增強(qiáng)策略ETF。

創(chuàng)新型ETF不斷擴(kuò)容

ETF具有費(fèi)率低、運(yùn)作高效透明的優(yōu)勢(shì)，近年來(lái)得到越來(lái)越多投資者認(rèn)可，已成為我國(guó)資本市場(chǎng)中不可或缺的重要投資工具。

截至10月28日，Wind數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)ETF數(shù)量達(dá)到747只，總規(guī)模已經(jīng)超過(guò)1.51萬(wàn)億元。產(chǎn)品類(lèi)型豐富，覆蓋了股票、債券、商品、跨境指數(shù)，近年來(lái)不斷有創(chuàng)新產(chǎn)品出現(xiàn)，寬基ETF產(chǎn)品頻出，細(xì)分主題、新興行業(yè)ETF產(chǎn)品涌現(xiàn)，指數(shù)增強(qiáng)ETF、ETF-FOF-LOF等填補(bǔ)市場(chǎng)空白。

據(jù)了解，增強(qiáng)型ETF兼具指數(shù)增強(qiáng)基金與ETF兩類(lèi)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，可在場(chǎng)內(nèi)交易，基金管理人運(yùn)用指數(shù)增強(qiáng)投資策略，以合理控制跟蹤偏離度和跟蹤誤差為前提，目標(biāo)是獲取超越基準(zhǔn)指數(shù)收益。

數(shù)據(jù)顯示，場(chǎng)外指數(shù)增強(qiáng)基金合計(jì)有164只，總規(guī)模1224億元。場(chǎng)內(nèi)交易的5只增強(qiáng)型ETF總規(guī)模僅有28.17億元，與指數(shù)增強(qiáng)基金相比，增強(qiáng)型ETF憑借眾多優(yōu)勢(shì)有很大發(fā)展空間。

相比普通指數(shù)增強(qiáng)基金，華泰柏瑞基金表示，增強(qiáng)ETF有許多顯而易見(jiàn)的優(yōu)勢(shì)，一是可以上市交易，二級(jí)市場(chǎng)可以提供一定的流動(dòng)性，降低了申購(gòu)贖回的費(fèi)用，這點(diǎn)對(duì)短期的配置需求來(lái)講，有一定費(fèi)率的優(yōu)勢(shì)；二是ETF的產(chǎn)品不需要保留5%的現(xiàn)金倉(cāng)位，近滿(mǎn)倉(cāng)運(yùn)作下的資金效率更高；三是一般而言，ETF的管理費(fèi)相較于指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品低很多。

長(zhǎng)期來(lái)看，增強(qiáng)型ETF獲取超額收益能力強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，指數(shù)增強(qiáng)型基金中逾八成產(chǎn)品獲取了超越基準(zhǔn)的超額正收益，其中，8只指數(shù)增強(qiáng)基金獲取了自成立以來(lái)100%以上的超額收益。

廣發(fā)基金表示，增強(qiáng)策略ETF的投資策略通常是秉承價(jià)值投資的投資理念，通過(guò)量化模型選出基本面良好的公司進(jìn)行投資，以獲取超額收益。對(duì)于市場(chǎng)而言，此類(lèi)產(chǎn)品的布局，有利于引導(dǎo)科學(xué)投資、價(jià)值投資的理念形成；另一方面，投資者通過(guò)中長(zhǎng)期持有增強(qiáng)策略ETF，有望實(shí)現(xiàn)超額收益的日積月累，也有助于促進(jìn)ETF投資者逐步形成中長(zhǎng)期投資的理念。

光大證券表示，長(zhǎng)期來(lái)看增強(qiáng)型ETF的深入推進(jìn)將進(jìn)一步豐富場(chǎng)內(nèi)基金投資品種，滿(mǎn)足更大范圍的投資者需求，完善國(guó)內(nèi)基金公司產(chǎn)品條線，同時(shí)也為投資者提供更加多樣化的投資工具。

有望為A股帶來(lái)增量資金

對(duì)于大多數(shù)普通投資者來(lái)說(shuō)，直接投資科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板均有一定門(mén)檻，如資金限制、交易經(jīng)驗(yàn)限制等。因此，對(duì)普通投資者而言，借道ETF分享科創(chuàng)型企業(yè)的成長(zhǎng)紅利成了一種風(fēng)險(xiǎn)更低、可操作性更強(qiáng)的投資方式。

華泰柏瑞基金表示，伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)邁向高質(zhì)量發(fā)展，近年來(lái)深化發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成為政策重點(diǎn)，制造業(yè)升級(jí)與能源革命是兩大支持方向，在此政策環(huán)境下，諸如中證1000指數(shù)之類(lèi)的指數(shù)有望受益于科技以及雙碳周期的加成，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中獲得更多投資機(jī)會(huì)，并且當(dāng)前指數(shù)總體估值不高，且處于自上市以來(lái)9%左右的歷史低分位水平，具有較好的長(zhǎng)期配置價(jià)值。增強(qiáng)型ETF通過(guò)采用量化模型，在控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，力爭(zhēng)獲取超越標(biāo)的指數(shù)的投資收益，成為布局寬基指數(shù)的較佳選擇。

滬上一位基金經(jīng)理在接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)曾表示，歷史數(shù)據(jù)顯示，指數(shù)增強(qiáng)基金相對(duì)于指數(shù)基金有顯著的超額收益，從海外基金來(lái)看，雖然一些基金沒(méi)有被定義為指數(shù)增強(qiáng)基金，但大多數(shù)都可以歸類(lèi)于指數(shù)增強(qiáng)基金，它們對(duì)重要指數(shù)的跟蹤誤差基本上都在5%~8%之間。隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展，投資者逐步成熟，會(huì)越來(lái)越關(guān)注基金產(chǎn)品的超額收益，對(duì)于把指數(shù)基金作為資產(chǎn)配置工具長(zhǎng)期持有的投資者，完全可以把指數(shù)基金換成指數(shù)增強(qiáng)基金。

廣發(fā)基金表示，投資者在希望對(duì)某一寬基指數(shù)進(jìn)行投資時(shí)，有了更為多樣的產(chǎn)品選擇。通過(guò)投資增強(qiáng)策略ETF，投資者有望在獲得指數(shù)beta收益的同時(shí)，進(jìn)一步獲得產(chǎn)品相對(duì)指數(shù)的alpha收益，從而提升投資收益和體驗(yàn)。借鑒海外市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資者的不斷成熟，市場(chǎng)對(duì)于增強(qiáng)策略ETF預(yù)計(jì)將保持較高的需求，未來(lái)增強(qiáng)策略ETF占ETF整體的比例也將會(huì)有明顯的提升。

近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)持續(xù)優(yōu)化公募基金產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制，充分釋放公募基金行業(yè)活力，未來(lái)隨著增強(qiáng)策略ETF批量上市，有望為資本市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。