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實時:央行、外匯局出手!時隔31個月再次上調(diào)這一重要參數(shù),有何影響?

10月25日,為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理,增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來源,引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),人民銀行、外匯局決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1上調(diào)至1.25。

這是自2020年3月11日以來央行、外匯局再次上調(diào)這一參數(shù)。跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)是什么?此次上調(diào)對企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)有何影響?此次上調(diào)對人民幣匯率有何影響?

Q


(資料圖)

跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)是什么?

A:跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)是重要的宏觀審慎調(diào)節(jié)工具,是調(diào)節(jié)跨境資本流動和匯率的重要工具。

其主要作用機(jī)制為:跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)上調(diào),跨境融資風(fēng)險加權(quán)余額上限將提高,跨境資本流入額度將增加,企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債擺布空間加大,有利于增加從境外融資規(guī)模,從而增加外匯供給,改善跨境資本流動形勢,起到穩(wěn)定匯率的作用。

Q

此次上調(diào)對企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)有何影響?

A:業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,這一參數(shù)上調(diào)可以提升企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境融資風(fēng)險加權(quán)余額上限,鼓勵市場主體跨境融資,并穩(wěn)定市場預(yù)期。

跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)的高低,直接影響企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)可以在境外融資的風(fēng)險加權(quán)余額上限的大小。“上調(diào)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù),可以提升企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境融資風(fēng)險加權(quán)余額上限,鼓勵市場主體跨境融資?!?中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示。

“上調(diào)這一參數(shù)后,跨境融資風(fēng)險加權(quán)余額上限相應(yīng)提高,將合理擴(kuò)大國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)利用外資空間,優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)?!?光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,同時,這也將便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)和企業(yè)充分利用兩個市場、兩種資源,提升融資能力,助力國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。

Q

此次上調(diào)對人民幣匯率有何影響?

A:在近期匯率波動較大之時,業(yè)內(nèi)專家表示,上調(diào)這一參數(shù)也有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟認(rèn)為,上調(diào)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù),有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定和雙向波動,維護(hù)外匯市場平穩(wěn)健康運行,維護(hù)跨境資金合理有序雙向均衡流動,維護(hù)外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定和市場預(yù)期穩(wěn)定,促進(jìn)內(nèi)外平衡。

溫彬也認(rèn)為,目前,我國外債規(guī)模和結(jié)構(gòu)合理,外債風(fēng)險總體可控,提高企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)在便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)跨境融資的同時,也有助于境外資金流入,增加境內(nèi)美元流動性,穩(wěn)定市場預(yù)期,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

東方金誠首席宏觀分析師王青也表示,上調(diào)這一參數(shù)將有利于增加境內(nèi)美元流動性,緩和現(xiàn)匯市場人民幣貶值壓力,更重要的是進(jìn)一步釋放了穩(wěn)匯率信號,有助于穩(wěn)定市場信心,避免短期內(nèi)人民幣貶值預(yù)期過度聚集。

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