10月21日，滬深交易所分別發(fā)布公告稱，為促進融資融券業(yè)務健康長遠發(fā)展，近日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，滬深兩所分別擴大了融資融券標的股票范圍，對于主板股票和創(chuàng)業(yè)板注冊制改革前上市的創(chuàng)業(yè)板股票，標的數(shù)量由1600只擴大至2200只，擴容幅度達38%。上述調(diào)整將自2022年10月24日（下周一）起實施。

多位業(yè)內(nèi)人士對此表示，此次滬深兩市兩融標的擴容600只個股，有利于進一步滿足市場多元化需求，增強兩融標的的覆蓋面和代表性，新增的先進制造、數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳等國家重點支持領域，也有利于引導市場資源重點配置。同時，兩融標的大幅擴容，有利于提高新增標的股票的定價效率和流動性，從中長期角度看，還有利于吸引增量資金入市，激發(fā)市場活力，對資本市場形成長期利好。

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新增600只！兩融標的大擴容

覆蓋面和代表性進一步增加

10月21日，上交所發(fā)布公告稱，為促進融資融券業(yè)務健康長遠發(fā)展，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，上海證券交易所擴大了主板融資融券標的股票范圍，將主板標的股票數(shù)量由現(xiàn)有的800只擴大到1000只。

同一天，深交所也發(fā)布公告進一步擴大融資融券標的股票范圍，將深市注冊制股票以外的標的股票數(shù)量由現(xiàn)有800只擴大到1200只。

據(jù)悉，目前除注冊制股票上市首日納入融資融券標的證券范圍外，此次擴大將進一步增加標的股票的覆蓋面和代表性。

根據(jù)9月末數(shù)據(jù)，滬市由800只擴大至1000只，擴大后標的股票數(shù)量占滬市主板上市公司的數(shù)量占比，將由48%提高至60%；標的股票流通市值占比將由89%提高至95%。深市由800只擴大至1200只，主板股票及創(chuàng)業(yè)板注冊制改革前上市的創(chuàng)業(yè)板股票中，標的股票的數(shù)量占比將由35%提高至52%，標的股票的流通市值占比將由76%提高至88%。

同時，本次標的股票擴大，實現(xiàn)了兩融標的股票對滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成份股的全覆蓋，大大提高了對中證500指數(shù)和中證1000指數(shù)成份股的覆蓋率，相關標的股票的數(shù)量占比分別從92%、61%上升至98%、85%。

本次標的股票擴大，還將納入更多先進制造、數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳等重點領域上市公司股票，有利于發(fā)揮兩融資金促進價格發(fā)現(xiàn)、提供流動性等基礎市場功能，更好滿足投資者交易需求。

談及此次兩融標的擴容，多位業(yè)內(nèi)人士表示，標的證券的擴大，將有利于進一步滿足市場需求，促進融資融券業(yè)務和資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展。

國泰君安證券信用業(yè)務委員會總裁陳煜濤表示，滬深交易所融資融券標的證券擴容，有利于滿足投資者分散化、多元化投資需求，促進業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展，同時助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

陳煜濤分析，一是兩融標的擴容后，信用賬戶可交易標的范圍擴大，兩融策略工具運用場景隨之擴大，有利于更好滿足投資者分散化、多元化交易需求，提升二級市場交易策略容量。

第二，從主板過往6次標的擴容來看，標的擴容短期不會改變市場發(fā)展趨勢，但在市場整體向好時，具有市場放大器效用，投資者選擇范圍更多，增量資金的疊加效用有助于促進業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展，增強市場信心。

最后，此次擴容實現(xiàn)了對創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成份股、滬深300指數(shù)中深市成份股的全覆蓋，以及對中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)較高的覆蓋率，助力100億市值以下中小上市公司和先進制造、數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳等重點領域的創(chuàng)新公司，有利于吸引專業(yè)投資者群體，挖掘更好的投資機遇，助力經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型和資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

北京一位公募人士也表示，目前從新增標的看，很多股票屬于先進制造、數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳等重點領域，將有利于拓寬中小市值股票覆蓋面，推動市場資源配置到國家重點支持領域，這有利于增強兩融標的的行業(yè)代表性和市場代表性。

一位接近監(jiān)管的業(yè)內(nèi)人士也表示，近年來，隨著證券市場不斷發(fā)展，市場對于擴大標的范圍的呼聲較高，希望放寬標的證券數(shù)量限制，滿足投資者多元化的投資需求。此次新增滬深兩市標的股票數(shù)量較大，合計600只，是交易所在繼續(xù)遵循兩融標的管理原則的基礎上，積極回應市場訴求的結果。

提高定價效率和流動性

有望吸引增量資金入市

多位業(yè)內(nèi)人士解讀，滬深兩市兩融標的大擴容，有利于提高新增標的股票的定價效率和流動性，從中長期角度看，有利于吸引增量資金積極入市，對資本市場形成長期利好。

在陳煜濤看來，兩融標的擴容后，一方面將提高新增擴容標的證券的流動性，標的活躍度有望進一步提升，尤其中證500、中證1000等中小市值股票的交易活躍度將進一步提升。

另一方面，標的擴容將顯著提升資金使用效率，增加市場流動性，在市場定價效率提高、波動更趨平穩(wěn)的預期下，投資者參與市場信心增強，投資行為也將更為理性，進一步吸引增量資金入市投資。

上交所官網(wǎng)表示，標的股票范圍擴大措施總體有利于吸引增量資金，提升市場活力，提高相關股票的流動性和定價效率，將積極促進融資融券業(yè)務的長期穩(wěn)健發(fā)展，滿足投資者多樣化的投資需求。

深交所也表示，融資融券是重要的證券交易基礎性制度，自2010年試點開展至今，總體運行平穩(wěn)，證券公司風險管理能力有效提升，投資者風險意識日益增強。本次標的股票范圍擴大，有利于發(fā)揮融資融券促進價格發(fā)現(xiàn)、提高標的證券流動性的積極作用，進一步滿足投資者多元化投資需求。

據(jù)悉，融資融券業(yè)務自2010年啟動以來，滬深兩所根據(jù)相關規(guī)定，遵循從嚴到寬、從少到多、逐步擴大的原則，先后擴大了6次標的股票數(shù)量。

滬深交易所還表示，下一步，滬深交易所將在中國證監(jiān)會統(tǒng)一領導下，繼續(xù)堅持“建制度、不干預、零容忍”的方針和“四個敬畏、一個合力”的監(jiān)管理念，持續(xù)優(yōu)化融資融券基礎制度，不斷完善風險防控機制，引導證券公司進一步提升風險管理水平，共同促進兩融業(yè)務長期健康發(fā)展，切實維護資本市場平穩(wěn)有序運行。同時，希望投資者高度關注融資融券交易的杠桿特性及業(yè)務風險，樹立理性投資觀念，防范投資風險。