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全球熱訊:基金未發(fā)就“閃人”?基金經(jīng)理離任頻現(xiàn)神操作 對基金規(guī)模、業(yè)績影響幾何?

在公募基金行業(yè),“基金經(jīng)理離任”現(xiàn)象雖屢見不鮮,但在基金還沒發(fā)行或剛成立就“閃人”的行為,還真不多見。這一幕,近日就發(fā)生在了一家大型基金身上。而在此前,還有華安基金、格林基金、東吳基金、華潤元大基金等公募有過類似操作。

相關(guān)研究指出,基金經(jīng)理離任對基金的規(guī)模和業(yè)績均會帶來一定影響。在這背后,券商中國記者了解到,基民等市場主體對基金經(jīng)理隨意“閃人”行為也頗有異議。


(資料圖片僅供參考)

多家公募發(fā)生類似現(xiàn)象

根據(jù)工銀瑞信基金10月12日公告,工銀瑞信恒嘉混合基金聘任林念為擬任基金經(jīng)理,王君正不再擔(dān)任該基金的擬任基金經(jīng)理。需要指出的是,當(dāng)時該產(chǎn)品是一只尚未發(fā)行的新基金,原定募集期為8月15日至8月29日,初始擬任基金經(jīng)理王君正,后調(diào)整為10月17日至11月29日。

之所以在發(fā)行之前更換基金經(jīng)理,是因為初始擬任基金經(jīng)理王君正,已于9月底離職。根據(jù)該基金的招募說明書,王君正于2011年加入工銀瑞信基金,任研究部副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、金融地產(chǎn)研究團隊負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理。今年9月23日,王君正因個人原因辭職。新聘的擬任基金經(jīng)理林念,于2014年加入工銀瑞信基金,現(xiàn)任專戶投資部副總經(jīng)理(牽頭工作)、投資副總監(jiān)、基金經(jīng)理。

實際上,基金經(jīng)理在產(chǎn)品發(fā)行或成立前后就離職的情況,并不止上述一只基金。

華安品質(zhì)甄選混合基金成立于2022年7月20日,首募規(guī)模12.36億元,由基金經(jīng)理張亮管理。7月21日,華安基金為該基金增聘了新任基金經(jīng)理劉暢暢,為2022年8月5日張亮的離任鋪平了道路。截至目前,該基金由劉暢暢單獨管理。

另外,東證融匯添添益中短債基成立于2022年2月10日,基金經(jīng)理為應(yīng)潔茜和石???,出來之后的第二天(2月11日),石睿柯就因個人原因離任。早在2020年6月11日,格林基金旗下的格林泓遠(yuǎn)純債基金成立。次日的6月12日,格林基金就發(fā)布了基金經(jīng)理變更公告,基金經(jīng)理宋東旭因個人原因離任,該基金由新聘的基金經(jīng)理張曉圓接替管理。

據(jù)不完全統(tǒng)計,新基金成立后一個月內(nèi)基金經(jīng)理卸任的現(xiàn)象,還在東吳基金、華潤元大基金等公募發(fā)生過。

引發(fā)市場熱議

從過往情況來看,基金經(jīng)理離任一般發(fā)生在管理產(chǎn)品一段時間后。特別是某些知名基金經(jīng)理管理的“百億”熱門基金,基金經(jīng)理變更后是否會對老基金的運作帶來影響,成為了市場關(guān)注焦點,“基金經(jīng)理卸任新基金”現(xiàn)象自然也不例外。

工銀瑞信基金近日表示,上述事項己按規(guī)定在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會辦理相關(guān)手續(xù),基金經(jīng)理離職屬正常現(xiàn)象,新基金尚未發(fā)行,對投資者沒有任何影響。

某市場投資人士向券商中國記者表示,基金本身屬于高度同質(zhì)化的金融產(chǎn)品,無論從基金公司發(fā)行還是從基民買基金角度,管理產(chǎn)品的基金經(jīng)理,才是主要的考量因素。一方面,新基金在發(fā)行之前,還有著申報、獲批、定渠道等多個環(huán)節(jié),基金經(jīng)理人選也是經(jīng)過嚴(yán)謹(jǐn)程序才確定下來的;另一方面,當(dāng)基金進(jìn)入發(fā)行階段后,基金經(jīng)理則往往成為最大的營銷賣點,基民也往往會“慕名而來”。如果短時間內(nèi)(尤其是基金即將發(fā)售或剛成立)就更換基金經(jīng)理,難免會給市場帶來“太突然”“有點隨意”的印象。

“我是比較在意的?!鄙钲诨窭钕壬鷮θ讨袊浾弑硎?,如果他持有的基金發(fā)生經(jīng)理變更,他會直接打電話咨詢基金公司,然后會了解新任基金經(jīng)理的投資風(fēng)格是否會有很大差異?!盎鸬耐顿Y體驗,主要是基金經(jīng)理帶來的?;鸾?jīng)理變更后,我并不確定他帶來的投資體驗是否會有很大變化。出于對不確定性的規(guī)避,我很可能會贖回一部分基金,觀察一段時間之后再決定下一步操作。”但也有基民對券商中國記者說道,他買基金更關(guān)注基金本身的投資定位,無論是哪位基金經(jīng)理管理,只要基金投資不違背合同約定,就是可以接受的。

離任會影響基金規(guī)模和業(yè)績嗎?

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至10月19日,今年以來已有245名基金經(jīng)理離任,與去年同期的離任人數(shù)(260名)較為接近,2018-2020年同期的離任人數(shù),分別為184名、145名和205名。

中泰資管基金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理姜誠認(rèn)為,從基金經(jīng)理角度看,換一家公司不外乎有兩個原因,一是實現(xiàn)個人價值最大化,二是社會價值最大化。姜誠以“公奔私”舉例說到,私募是利潤率更高的業(yè)務(wù),個人收入可能更高。但業(yè)績未必會比管理公募時更好,奔私未必提升社會價值,但可能提高個人價值。

天相投顧基金評價中心近期發(fā)表的研究報告指出,由于基金管理人運營管理、績效考核壓力、職業(yè)規(guī)劃調(diào)整等因素,基金經(jīng)理變動成為公募基金行業(yè)發(fā)展過程中出現(xiàn)的必然現(xiàn)象。

具體來看,從規(guī)模變動情況來看,偏股型基金相較于偏債型基金受基金經(jīng)理變動的影響更為敏感,部分偏股型基金甚至一度出現(xiàn)了300億元-400億元規(guī)模變動的極值情況。收益率影響方面,偏股型基金收益率整體受基金經(jīng)理變動影響較大,整體業(yè)績波動區(qū)間在-20%至20%之間,極值情況的存在則將業(yè)績波動范圍進(jìn)一步擴大。另外,基金經(jīng)理變動對偏債型基金的影響整體較小,整體業(yè)績波動區(qū)間在-4%至4%之間,但也有極值情況存在。

華夏基金總經(jīng)理李一梅認(rèn)為,從更長的發(fā)展周期來看,基金公司更應(yīng)該成為優(yōu)秀的人力資源公司。要持續(xù)建立專業(yè)的人才梯隊,無論投研團隊、陪伴服務(wù)團隊、產(chǎn)品和中后臺賦能團隊,都要能隨著公司的發(fā)展持續(xù)地把客戶需求作為核心,持續(xù)提升產(chǎn)品競爭力、源源不斷地產(chǎn)生新人才,這是公募基金發(fā)展最核心的能力之一。

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