美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）近日發(fā)布10月全球農(nóng)產(chǎn)品供需預(yù)測(cè)報(bào)告，將2022/2023年度美國(guó)小麥出口量下調(diào)至7.75億蒲式耳，此前預(yù)估為8.25億蒲式耳。USDA稱，這將是自1971/1972年度以來(lái)，美國(guó)小麥出口量的最低水平。

聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織（FAO）本月發(fā)布報(bào)告稱，2022年全球谷物產(chǎn)量為27.68億噸（約為1017.0億蒲式耳），連續(xù)第二個(gè)月下調(diào)，環(huán)比減少590萬(wàn)噸（約為2.17億蒲式耳），同比下降1.7%。小麥?zhǔn)侨蠊任镏?，USDA數(shù)據(jù)顯示，2021/2022年度，小麥約占全球谷物總產(chǎn)量的27.9%。USDA稱，美國(guó)是全球三大小麥主要出口國(guó)之一，約占全球出口份額的近11%。

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USDA還表示， 雖然歐盟小麥出口量將有所增加，但受美國(guó)及阿根廷小麥出口量減少所累，將下調(diào)2022/2023年度全球小麥出口量60萬(wàn)噸（約為2204萬(wàn)蒲式耳），至2.08億噸（約為76.42億蒲式耳）。

光大期貨農(nóng)產(chǎn)品研究總監(jiān)王娜在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示：“除美國(guó)外，目前全球其他小麥出口國(guó)的出口也存在一定不確定性。這意味著，未來(lái)國(guó)際小麥價(jià)格將可能繼續(xù)上漲，或?yàn)槿蛲浰綆?lái)壓力?！彼J(rèn)為，USDA下調(diào)美國(guó)小麥出口量，主要是受貿(mào)易因素和供應(yīng)因素影響，其中貿(mào)易因素影響較大，“美元不斷走強(qiáng)，正削弱美國(guó)小麥的出口競(jìng)爭(zhēng)力”。

強(qiáng)美元疊加極端氣候

在王娜看來(lái)，近一段時(shí)間以來(lái)美元持續(xù)上漲，是USDA下調(diào)美國(guó)小麥出口量的主因。“美元不斷走強(qiáng)，導(dǎo)致美國(guó)出口的大宗商品價(jià)格缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。小麥進(jìn)口國(guó)中有一些經(jīng)濟(jì)不是很發(fā)達(dá)，對(duì)價(jià)格比較敏感，在美國(guó)小麥價(jià)格提升后，買(mǎi)家需求將受到影響?！彼f(shuō)。

截至13日，美元指數(shù)報(bào)113.39點(diǎn)，相較于年初已上漲了18.5%。

中信建投期貨首席研究員田亞雄在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，在貿(mào)易因素中，運(yùn)輸也是導(dǎo)致美國(guó)小麥出口受阻的原因之一。“近一段時(shí)間以來(lái)，美國(guó)密西西比河沿岸的水位較低，使得小麥等農(nóng)作物運(yùn)出碼頭的速度更慢、成本更高?！彼f(shuō)。

美國(guó)氣象局稱，在美國(guó)各地，目前有98個(gè)河流水位已低于設(shè)定的低水位閾值，其中大部分位于密西西比河或其支流上。美國(guó)大豆運(yùn)輸聯(lián)盟執(zhí)行董事斯滕霍克（Mike Steenhoek）表示，由于航道深度和寬度的限制，駁船運(yùn)力顯著下降，這給運(yùn)價(jià)帶來(lái)了更大壓力，目前從圣路易斯發(fā)貨的運(yùn)價(jià)較一年前上升了218%。

田亞雄同時(shí)稱，近幾個(gè)月，美國(guó)多次出現(xiàn)極端干旱天氣，這也在一定程度上限制了收成。8月中下旬，美國(guó)聯(lián)邦政府宣布，該國(guó)科羅拉多河的干旱問(wèn)題已進(jìn)入一個(gè)前所未有的新階段。受此影響，包括亞利桑那州等多個(gè)州不得不削減用水量，而亞利桑那州正是美國(guó)小麥的主要種植地。

USDA預(yù)計(jì)，2022/2023年度，美國(guó)小麥總產(chǎn)量為16.50億蒲式耳，此前預(yù)估為17.83億蒲式耳。同期，美國(guó)小麥單產(chǎn)量為46.5蒲式耳/英畝，此前預(yù)估為47.5蒲式耳/英畝。

全球小麥供應(yīng)再添變數(shù)？

“美國(guó)是全球主要的小麥出口國(guó)之一，其出口量的增減將直接影響全球小麥供應(yīng)量。況且，由于單產(chǎn)提高，美國(guó) 2022/23年度春小麥產(chǎn)量處于豐產(chǎn)狀態(tài)，市場(chǎng)曾對(duì)該年度美國(guó)小麥出口寄予厚望。”王娜表示，USDA下調(diào)2022/2023年度美國(guó)小麥出口預(yù)期，或?yàn)槲磥?lái)全球小麥供應(yīng)再添不利影響。

USDA曾于7月表示，2022/2023年度，美國(guó)硬紅春小麥的產(chǎn)量較高，預(yù)計(jì)將達(dá)4.57億蒲式耳，同比增長(zhǎng)54%。一般而言，春小麥產(chǎn)量約占美國(guó)小麥總產(chǎn)量的25%。

在田亞雄看來(lái)，USDA調(diào)降美國(guó)小麥出口預(yù)期，處在一個(gè)較為不利的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，讓當(dāng)下小麥?zhǔn)袌?chǎng)供應(yīng)進(jìn)一步偏緊。“受烏克蘭局勢(shì)、天氣等因素影響，目前烏克蘭等全球其他小麥出口國(guó)的供應(yīng)和出口均有較大不確定性。這意味著，未來(lái)可能沒(méi)有多少國(guó)家與地區(qū)有能力填補(bǔ)美國(guó)小麥出口預(yù)期下降遺留的空白?！彼f(shuō)。

USDA稱，美國(guó)、歐盟、加拿大、澳大利亞、阿根廷、俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦等約占世界小麥出口份額的90%。

聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織（FAO）7日發(fā)布報(bào)告稱，“黑海谷物倡議”在11月之后能否延期的不確定性加強(qiáng)，而烏克蘭的出口能力將受此影響。烏克蘭谷物協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，該國(guó)2022/2023年度的小麥出口量將為1000萬(wàn)噸（約合3.67億蒲式耳）。根據(jù)烏克蘭農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，該國(guó)在2021/2022年度的小麥出口量略高于1800萬(wàn)噸（約合6.61億蒲式耳）。

王娜認(rèn)為，目前包括美國(guó)在內(nèi)的全球多個(gè)小麥出口國(guó)出口預(yù)期下降，或?qū)⒗^續(xù)推高國(guó)際小麥價(jià)格，“值得注意的是，國(guó)際糧價(jià)已連續(xù)多月回落，而小麥則成為了為數(shù)不多仍在上漲的品種。如果小麥價(jià)格再掀漲勢(shì)，將不利于全球農(nóng)產(chǎn)品通脹緩解”。

FAO的數(shù)據(jù)顯示，9月糧農(nóng)組織食品價(jià)格指數(shù)為136.3點(diǎn)，環(huán)比下降1.1%，已連續(xù)第六個(gè)月回落。不過(guò)，9月，谷物價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲1.5%。芝加哥商品交易所的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)小麥期貨價(jià)格于9月上漲了約17.6%。

王娜稱，如果國(guó)際小麥價(jià)格繼續(xù)上行，或進(jìn)一步加劇一些發(fā)展中國(guó)家的通脹水平。“相對(duì)于供應(yīng)端而言，農(nóng)產(chǎn)品下游的需求比較剛性。雖然需求可能有變化，但變化不會(huì)有供應(yīng)端那么大。這意味著，在全球多數(shù)小麥出口國(guó)收緊出口后，一些發(fā)展中國(guó)家將不得不通過(guò)高價(jià)購(gòu)買(mǎi)小麥，以滿足本國(guó)的糧食需求。”她說(shuō)，“在美國(guó)通脹高企的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)料將繼續(xù)收緊貨幣政策，這或?qū)⑦M(jìn)一步削弱美國(guó)小麥的競(jìng)爭(zhēng)力。而全球其他國(guó)家與地區(qū)提振出口的變量則在于烏克蘭局勢(shì)?！?/p>