今年二季度以來，金價跌勢明顯，市場多頭倉位伴隨金價下行也不斷出清。不過，近期黃金多頭再度躍躍欲試，紛紛回補倉位。

金市博弈新變化

【資料圖】

十一假期期間，國際金價出現(xiàn)反彈，此前離場的黃金配置資金和投機資金出現(xiàn)了一定程度回補。

從長期配置資金情況看，10月以來，SPDR黃金ETF持倉量增加近6噸，一改此前持續(xù)5個多月的凈流出態(tài)勢。此外，最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月4日，通常用于觀察投機資金對黃金市場的態(tài)度的黃金CFTC投機凈多持倉量，較9月27日增加3.6萬張。

“9月28日-10月4日期間，黃金投機資金增加的3.6萬張持倉中，僅0.8萬張來自于多頭增倉，其余主要來自于投機空頭減倉離場。這表明，金價持續(xù)下行后，部分空頭資金選擇了獲利兌現(xiàn)，而少部分多頭資金考慮到近期地緣局勢以及金價回落至近兩年低位，出現(xiàn)了一定程度的回補，但持續(xù)性尚待觀察?！币坏缕谪涃F金屬分析師張晨對記者說。

“近期黃金多頭主動增加持倉量的原因，一方面是管理基金凈多單為負，有超賣回升需求；另一方面，美聯(lián)儲加息進入中段，美元指數(shù)、美債收益率已進入較高位置，美國經(jīng)濟衰退預(yù)期升溫，黃金多頭配置價值被市場重新發(fā)現(xiàn)?！睎|海期貨貴金屬研究員劉晨業(yè)表示。

“近期，美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策預(yù)期逐步被市場所計價，海外地緣局勢有再度升級趨勢，而歐美經(jīng)濟衰退預(yù)期不斷升溫，均利好黃金走勢。且隨著美聯(lián)儲收緊貨幣政策步伐逐步放緩，市場對歐美經(jīng)濟衰退擔(dān)憂繼續(xù)升溫，金價或迎來反彈，故黃金多頭近期開始增加多頭配置?！狈秸衅谄谪浐暧^及貴金屬資深分析師史家亮表示。

2022年以來，海外地緣局勢、美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整相繼成為影響黃金價格走勢的核心因素。尤其是二季度以來，美聯(lián)儲大幅快速加息，美元指數(shù)、美債收益率保持強勢，令金價承壓下行。而今年一季度，受海外地緣局勢等因素影響，避險需求支撐黃金價格不斷走強，倫敦黃金現(xiàn)貨價格一度漲至2000美元/盎司上方，接近2020年創(chuàng)出的歷史最高價格。

黃金或迎逢低做多機會

展望四季度，多位分析人士認為，黃金市場利空因素影響可能會有所減弱，金價或迎來階段性拐點。

“隨著美元基準利率開始進入美聯(lián)儲認定的限制性水平上方，其對經(jīng)濟的抑制作用繼續(xù)強化。此外，美國一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)也表明其經(jīng)濟衰退預(yù)期持續(xù)強化，對黃金價格較為利多?！睆埑拷ㄗh，投資者重點關(guān)注10月下旬美國三季度GDP公布和11月上旬美聯(lián)儲FOMC會議兩個重要時間節(jié)點，這些有望促成貴金屬價格由弱到強的轉(zhuǎn)折?！八募径韧獗P金價極有可能再探前低一線支撐，但預(yù)計較難跌破1567美元/盎司。投資者可參考在COMEX黃金期貨1650美元/盎司下方著手進行配置型交易?！?/p>

“四季度，美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整步伐、歐美經(jīng)濟衰退擔(dān)憂和海外地緣局勢進展繼續(xù)主導(dǎo)黃金市場行情。”史家亮認為，后市隨著美聯(lián)儲政策收緊影響逐步被市場計價，海外地緣緊張局勢再度升溫、歐美經(jīng)濟衰退擔(dān)憂加劇和資產(chǎn)配置需求等因素影響，倫敦黃金現(xiàn)貨價格有望再度回到1800美元/盎司上方。

劉晨業(yè)則表示，美聯(lián)儲加息尚有空間，金價或難有趨勢性上漲，大趨勢或仍維持震蕩?！昂笫腥衾^續(xù)交易美國經(jīng)濟衰退預(yù)期，金價因其避險屬性在商品中表現(xiàn)或偏強，可逢低做多黃金與其他風(fēng)險情緒代表類商品的比價?！彼ㄗh。