北京時間周四凌晨2點，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會如期發(fā)布最新的利率決議。與市場預期一致，本次會議繼續(xù)加息75個基點，將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調至3.00%-3.25%，這也是2008年次貸危機后從未見過的水平。美聯(lián)儲同時宣布繼續(xù)按照設定的路徑展開縮表操作。

(相關資料圖)

（聯(lián)邦基金利率區(qū)間上限，來源：tradingeconomics）

需要說明的是，雖然美聯(lián)儲FOMC決議變動通常不會很大，但9月決議只進行了肉眼可見的“微調”。僅僅把開頭的經濟描述從“近期支出和生產指標放緩”改為“支出和生產指標溫和增長”，然后把聯(lián)邦基金利率的上下區(qū)間值改了一下，就是這次決議的所有變化。

（來源：美聯(lián)儲、財聯(lián)社）

當然美聯(lián)儲也知道，9月會議的重點是會后公布的經濟預期。與市場預想得一樣，委員們的最新預判清晰勾勒出“通脹頑固、經濟放緩、加息終點抬高”的狀態(tài)。FOMC委員們將美國2022年實際GDP增速預期從六月時的1.7%大幅下修至0.2%，但仍預期明年能有1.2%的增速。

（來源：美聯(lián)儲、財聯(lián)社）

需要強調的是，美聯(lián)儲委員們在“明年不會出現(xiàn)經濟衰退”這件事情上已經顯現(xiàn)出分歧。美聯(lián)儲所有委員的2023經濟增長預期分布在-0.3%至1.9%之間。而分別去掉三個最高和最低值的區(qū)間為0.5%-1.5%。這意味著至少有3名委員認為2023美國經濟實際增速將低于0.5%，其中有1名委員已經舉起了“衰退將至”的大旗。

（來源：美聯(lián)儲）

相較于GDP預期的大幅波動，美聯(lián)儲官員們也整體抬高了通脹和失業(yè)率的預期，但上升幅度和離散情況相對有限。

最新的點陣圖顯示，相較于6月半數(shù)以上委員不認為加息終點會高于4%不同，9月的點陣圖中，這一預期已經抬高至4.5%上方。

更確切地說，美聯(lián)儲官員們的中值預期是今年年底聯(lián)邦基金利率上限至少超過4.4%，并在2023年繼續(xù)抬高至4.6%。這也意味著年內最后兩次FOMC會議的加息幅度有可能達到125個基點，同時首次降息則要等到2024年（中值預期3.9%），并在2025年回落至2.9%。但從樂觀者的角度來看，最新的點陣圖也顯示沒有美聯(lián)儲官員認為本輪加息可能會超過5%，意味著最多再加一次75基點和兩次50基點，本輪加息也就到頭了。

（來源：美聯(lián)儲）