截至目前，首批已獲批的8只跨市場政金債ETF中，已有4只產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)行。從部分已成立基金情況看，政金債ETF獲資金熱捧。據(jù)了解，其余4只獲批待發(fā)的政金債ETF將于8月底至9月上旬間漸次發(fā)行。

公募基金布局政金債ETF的熱情依然高漲，目前該品類已申報(bào)的數(shù)量達(dá)21只。業(yè)內(nèi)表示，政金債ETF將進(jìn)一步豐富場內(nèi)較低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品序列，彌補(bǔ)債券ETF短板，促進(jìn)債券市場互聯(lián)互通。

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政金債ETF首發(fā)“搶手”

7月11日，行業(yè)首批8只政金債ETF正式獲批，ETF產(chǎn)品譜系再度迎來擴(kuò)充。在這些產(chǎn)品中，當(dāng)前已有4只ETF開始發(fā)行。其中3只搶先進(jìn)入發(fā)行的基金，目前均已宣告成立。

具體來看，博時(shí)中債0-3年國開行債券ETF與華安中債1-5年國開行債券ETF于8月1日同日啟動(dòng)發(fā)行，募集份額上限均設(shè)置為80億份。據(jù)華安基金公告，僅認(rèn)購兩天后，截至2022年8月2日，旗下政金債ETF累計(jì)現(xiàn)金認(rèn)購有效認(rèn)購申請(qǐng)份額總額已超過本次募集規(guī)模上限,決定提前結(jié)束募集。該基金最終于8月8日成立，成為市場上成立時(shí)間最早的政金債ETF。

而博時(shí)旗下政金債ETF于8月26日成立，19天募資73.7億元，接近募集規(guī)模上限，也屬于不錯(cuò)的首發(fā)成績。

8月3日，富國中債7-10年政策性金融債ETF進(jìn)入發(fā)行期，原定募集截止日為11月2日。8月9日，富國基金公告稱，將該基金的募集截止日提前至8月16日。8月19日，該基金以78.49億元的規(guī)模成立。

從開放式基金認(rèn)購戶數(shù)來看，博時(shí)旗下政金債ETF獲得6390戶認(rèn)購，其余兩只基金均獲得2000多戶認(rèn)購。

談及首批政金債ETF的募集情況，華南一位公募產(chǎn)品部人士表示，“基本在預(yù)期之內(nèi)。作為首批跨市場債券ETF，政金債ETF可以在場內(nèi)以現(xiàn)金方式進(jìn)行申購贖回，或者直接在二級(jí)市場進(jìn)行交易，資金最快可以實(shí)現(xiàn)在贖回或者賣出的當(dāng)天使用，為投資者提供了更加靈活便捷的投資方式?！?/p>

“通過對(duì)比場外政金債指數(shù)基金、其他債券ETF、貨幣基金、同業(yè)存單指數(shù)基金和短債基金的費(fèi)率之后發(fā)現(xiàn)，政金債ETF在費(fèi)率方面具有較大優(yōu)勢(shì)?！彼M(jìn)一步介紹道，同時(shí)，在當(dāng)前國際環(huán)境緊張、股票市場整體震蕩之時(shí)，投資者避險(xiǎn)情緒上升。疊加資管新規(guī)下保本理財(cái)產(chǎn)品“剛性兌付”的破除，該類產(chǎn)品能夠承接部分投資者低風(fēng)險(xiǎn)投資的需求。

除以上3只已經(jīng)成立的基金外，平安中債0-3年國開行債券ETF于8月15日至26日期間發(fā)行，現(xiàn)已認(rèn)購?fù)戤?，或?qū)⒂谙轮苷匠闪ⅰ６猩讨凶C政策性金融債3-5年ETF定檔8月29日開始募集。

截至8月27日，首批8只政金債國泰、廣發(fā)、建信旗下產(chǎn)品尚未發(fā)布基金合同及招募說明書提示性公告。據(jù)知情人士透露，這3只基金或?qū)⒂?月上旬啟動(dòng)發(fā)行。

有望催化債券ETF市場走向成熟

首批政金債ETF漸次發(fā)行成立的同時(shí)，基金公司也在積極申報(bào)布局該類產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)指出，政金債ETF已邁出跨市場第一步，未來產(chǎn)品設(shè)計(jì)或更趨多樣化，有望催化債券ETF市場的成熟。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，自2020年末首批政金債ETF申報(bào)以來，截至8月27日，共有18家基金公司密集申報(bào)該類產(chǎn)品，目前仍有13只基金排隊(duì)待批。

這些產(chǎn)品主要跟蹤中債政策性金融債指數(shù)和中債國開行債券指數(shù)，期限上涵蓋范圍較廣，包括0-3年、0-5年、1-5年、7-10年和5年恒定久期產(chǎn)品等，滿足了投資者對(duì)于期限的不同需求。若全部順利進(jìn)入市場，按平均每只募集份額60億來計(jì)算的話，政金債ETF市場規(guī)模或超1000億。

談及這類基金的優(yōu)勢(shì)和發(fā)展前景，深圳一位公募固收人士表示，“伴隨著政金債ETF的推出，低風(fēng)險(xiǎn)投資譜系進(jìn)一步擴(kuò)充。對(duì)于投資者而言，政金債ETF持倉透明度高，流動(dòng)性強(qiáng)，費(fèi)率較低。當(dāng)前債券型ETF主要的投資標(biāo)的集中于交易所市場，而跨市場交易及資金要素的流動(dòng)將進(jìn)一步的推動(dòng)交易所和銀行間市場間的互聯(lián)互通。

“預(yù)計(jì)隨著更多的政金債ETF發(fā)行結(jié)束，政金債ETF的市場份額將進(jìn)一步擴(kuò)大，發(fā)展可期。”中金公司方面表示，今年以來，債券型ETF發(fā)展迅速。當(dāng)前市場共有14只債券ETF，規(guī)模合計(jì)437億元。

相較2022年3月末，當(dāng)前債券ETF的規(guī)模增長了88.5%。對(duì)于當(dāng)前債券型ETF，短融ETF市場規(guī)模最大，為187億元，占44%的市場份額。其次為近日完成發(fā)行的首只政金債ETF，已占18%的市場。

明明債券研究團(tuán)隊(duì)指出，此前，由于銀行間市場和交易所市場差異，債券ETF設(shè)計(jì)受到制約，目前《暫行規(guī)定》的出臺(tái)正式打通原本割裂的兩個(gè)市場，政金債ETF已邁出跨市場第一步，未來產(chǎn)品設(shè)計(jì)或更趨多樣化，有望催化債券ETF市場的成熟。

根據(jù)對(duì)比，我國銀行間市場發(fā)行數(shù)量和份額明顯高于交易所市場，此前互聯(lián)互通未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展時(shí)，債券ETF跟蹤的債券指數(shù)只能局限于規(guī)模較小的交易所市場，品種單一且交易活躍度低，制約了債券ETF的規(guī)模擴(kuò)張。目前《暫行規(guī)定》在年初出臺(tái)，對(duì)于打通兩大市場做出了詳細(xì)的規(guī)定和指導(dǎo)，互聯(lián)互通的基礎(chǔ)設(shè)施建立也將不斷完善，疊加政金債ETF的發(fā)行開啟了互聯(lián)互通的正式實(shí)踐，未來債券ETF品種或?qū)⒏叾鄻踊?/p>

展望未來，跨市場ETF發(fā)展逐漸成熟之后，全債ETF、信用債ETF或?qū)⒌巧衔枧_(tái)，受到市場追捧。低費(fèi)率、流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)之下，個(gè)人投資者占比也將有所增加。