一個(gè)多月前剛創(chuàng)下最低歷史紀(jì)錄的歐元對(duì)美元匯率，最近又刷新了。

8月22日，歐元對(duì)美元再次跌破平價(jià)；23日，歐元對(duì)美元即期匯率最低報(bào)0.9899，創(chuàng)下20年來(lái)最低值。

(相關(guān)資料圖)

整體來(lái)看，歐元對(duì)美元下行趨勢(shì)已經(jīng)延續(xù)超過(guò)一年，去年8月23日，歐元對(duì)美元匯率收盤(pán)報(bào)價(jià)為1.1746，一年時(shí)間跌去15.7%。

歐元對(duì)美元為何下跌？

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟對(duì)中新社國(guó)是直通車(chē)表示，歐元區(qū)相比其他主要經(jīng)濟(jì)體，自身增長(zhǎng)乏力、結(jié)構(gòu)性問(wèn)題“叢生”，疊加市場(chǎng)對(duì)其區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡帶來(lái)的碎片化風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，這些都是歐元匯率大跌背后的基本面原因。

“歐元區(qū)通脹壓力高企、能源危機(jī)陰霾籠罩、歐美貨幣政策的分歧以及俄烏沖突、意大利政局不穩(wěn)等風(fēng)險(xiǎn)，是拉低歐元表現(xiàn)的直接誘因。美元指數(shù)近期強(qiáng)勢(shì)抬升，則是導(dǎo)致歐元對(duì)美元匯率跌破歷史低位的技術(shù)面原因。”龐溟說(shuō)。

中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授盛松成認(rèn)為，歐元走弱可能將是無(wú)可避免的長(zhǎng)期趨勢(shì)。歐元近期持續(xù)走弱并非意料之外，其主要受兩方面因素的影響。

一方面是美元近期走勢(shì)較強(qiáng)。今年來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)迅速且密集的加息節(jié)奏吸引了全球資本向美元市場(chǎng)集中，推動(dòng)美元走強(qiáng)，近期美元指數(shù)高位已突破109。

另一方面，歐元的持續(xù)疲軟主要還受到俄烏沖突及其引發(fā)的能源危機(jī)拖累。

歐元未來(lái)能打“翻身仗”嗎？

當(dāng)前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可謂是“麻煩纏身”。

京東集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為，俄烏沖突中斷疫后歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，致使歐洲深陷“滯脹”困局。俄烏沖突使得歐洲能源和食品出現(xiàn)短缺，通脹水平攀升至歷史新高，進(jìn)而制約企業(yè)生產(chǎn)、削弱消費(fèi)信心、惡化貿(mào)易收支。

同時(shí)，俄烏沖突導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)動(dòng)能顯著走弱，不確定性加大之下居民和企業(yè)信心降溫，影響消費(fèi)和投資行為。

他表示，面對(duì)通脹高企、經(jīng)濟(jì)下行的“兩難選擇”，7月歐央行意外加息50個(gè)基點(diǎn)、展現(xiàn)出對(duì)抗通脹的堅(jiān)定態(tài)度，未來(lái)歐洲可能會(huì)以陷入經(jīng)濟(jì)衰退為代價(jià)，確保通脹水平能夠盡快降至2%的長(zhǎng)期目標(biāo)。但若歐洲的能源危機(jī)無(wú)法緩解，僅靠歐央行加息的作用不大。

龐溟指出，短期來(lái)看，歐元或許出現(xiàn)技術(shù)反彈，但整體而言大概率將繼續(xù)承壓。

從內(nèi)因來(lái)看，無(wú)論歐洲央行在進(jìn)取加息以抑制通脹與溫和緊縮以呵護(hù)增長(zhǎng)之間如何抉擇取舍，均會(huì)左右歐元走勢(shì)。但考慮到能源短缺問(wèn)題持續(xù)、通脹飆升能否得到有效控制依然存疑、從負(fù)利率起步加息等因素，留給歐洲央行施展超預(yù)期貨幣政策以引導(dǎo)市場(chǎng)曲線的空間并不大。

從外因來(lái)看，歐洲經(jīng)濟(jì)金融周期滯后于美國(guó)，美元曲線仍有向右端上升的動(dòng)力，而美聯(lián)儲(chǔ)如果繼續(xù)采取鷹派立場(chǎng)激進(jìn)加息，歐洲央行加息步伐很可能難以同步跟進(jìn)，息差和美元資產(chǎn)的“避風(fēng)港”屬性都將推動(dòng)美元兌歐元繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)地位。

龐溟還表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，可以說(shuō)，歐元表現(xiàn)很可能持續(xù)受到區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面疲弱、貨幣政策正?；M(jìn)程受阻和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷下行的拖累。

人民幣匯率走勢(shì)會(huì)如何？

歐元貶值，與國(guó)際環(huán)境的不確定性和美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策轉(zhuǎn)向有著密切關(guān)聯(lián)。

今年以來(lái)，主要非美貨幣對(duì)美元匯率都承受了一定的貶值壓力。人民幣匯率也在8月份出現(xiàn)一波貶值，在岸、離岸人民幣匯率最近雙雙跌破6.8。

龐溟直言，與歐元區(qū)相比，人民幣匯率在雙向波動(dòng)的彈性和幅度加大的新常態(tài)下，背后依托的諸多積極因素將長(zhǎng)期存在，并反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、控風(fēng)險(xiǎn)、促改革各任務(wù)之間的成功實(shí)踐與有效平衡。

龐溟表示，其一，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)保持企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，政策扶持邊際強(qiáng)化效應(yīng)明顯，內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力增強(qiáng)，市場(chǎng)主體活力足、韌性強(qiáng)、潛力大，就業(yè)與物價(jià)形勢(shì)總體穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)基本面好、基本盤(pán)穩(wěn)、基本大局佳；

其二，中國(guó)外匯政策與貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策以及其他方面的政策措施緊密協(xié)調(diào)、有機(jī)聯(lián)動(dòng)，確保貨幣政策自主性、資本自由流動(dòng)和匯率穩(wěn)定三大目標(biāo)在動(dòng)態(tài)均衡中得以實(shí)現(xiàn)；

其三，中國(guó)繼續(xù)堅(jiān)定不移地通過(guò)全方位改革和高水平開(kāi)放促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境和投資環(huán)境，促進(jìn)跨境資本加速流入，也助力了人民幣匯率持續(xù)升值，推升以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)價(jià)格，吸引資金持續(xù)流入中國(guó)市場(chǎng)；

其四，長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)在宏觀上完善市場(chǎng)體系建設(shè)、重塑經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力、挖掘結(jié)構(gòu)性潛能；在微觀上增強(qiáng)市場(chǎng)主體活力、能力和信心；在國(guó)際上主動(dòng)參與跨國(guó)合作、參與建立秩序、參與設(shè)定規(guī)則，綜合國(guó)力和競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升，必然帶來(lái)人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)一步市場(chǎng)化和人民幣加快國(guó)際化，必然使人民幣匯率在合理的、均衡的水平上保持市場(chǎng)化的、有彈性的、雙向的波動(dòng)。