近日,山東滬鴿口腔材料股份有限公司(以下簡稱“滬鴿口腔”)申請撤回發(fā)行上市申請文件,深交所決定終止其創(chuàng)業(yè)板IPO的審核。
實際上,在此次申報受理前,滬鴿口腔的IPO之路可以說是一波三折。自2017年從新三板摘牌后,在上市輔導(dǎo)期間滬鴿口腔曾先后多次更換券商,從招商證券到海通證券,再到中原證券。
目前,董事長宋欣直接持股23.47%,為滬鴿口腔的實控人,能夠?qū)嶋H支配的公司表決權(quán)比例為62.51%。此外,宋欣還持有恒鑫投資(持股12.32%)的出資份額,且與其母親秦立娟(持股7.66%)為一致行動人。
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其實,滬鴿口腔前身為2006年成立的滬鴿有限,由青島蘭信、文萊弘景共同出資設(shè)立。其中,文萊弘景的股東為健智中國和葉秋龍,而健智中國唯一股東為宋欣。2013年5月,健智中國將所持文萊弘景80%的股份轉(zhuǎn)讓給葉秋龍,轉(zhuǎn)讓后葉秋龍持有文萊弘景100%的股份。而后健智中國于2013年8月解散,文萊弘景也于2017年4月注銷。
雖然目前股東列表中再無葉秋龍的身影,然而葉秋龍可以說是滬鴿口腔的“大救星”,其先后兩次救公司于水火之中。
2018年,滬鴿口腔向關(guān)聯(lián)企業(yè)Irvine收購CMP公司60%的股權(quán),作價55萬美元,不過被收購之后,CMP的經(jīng)營業(yè)績一路下滑。于是2020年6月,滬鴿口腔以50萬美元的對價將CMP轉(zhuǎn)讓給新加坡公司LDP,其實控人為葉秋龍。葉秋龍的收購頗有“冤大頭”的感覺,因為兩年時間CMP的凈資產(chǎn)從751.43萬元跌到9.97萬元,而出售對價卻只比當(dāng)初的收購價少了5萬美元。
也因此,深交所要求滬鴿口腔結(jié)合CMP公司主營業(yè)務(wù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、購銷渠道、核心技術(shù)等因素,說明公司于2018年收購CMP公司的具體原因及背景,在2017年CMP公司經(jīng)營業(yè)績虧損的情況下公司仍進行收購的商業(yè)合理性,以及報告期內(nèi)CMP公司持續(xù)虧損的原因。
除此之外,深交所還要求滬鴿口腔說明2018年收購CMP公司后于2020年對外轉(zhuǎn)讓的原因及商業(yè)合理性,交易對手方選取的商業(yè)邏輯。同時,該公司持續(xù)虧損但葉秋龍選擇用滬鴿口腔此前收購價相當(dāng)?shù)膬r格收購的合理性。
事實上,葉秋龍的“冤大頭”操作不止這一樁。2019年,滬鴿口腔將美國子公司Vincismile旗下的ODP100%股權(quán)以10萬美元的價格轉(zhuǎn)讓給LDP,而2018年ODP的營收也僅有3.36萬元,凈虧損14.28萬元,總資產(chǎn)也只有3.49萬元。
招股書顯示,滬鴿口腔從事口腔醫(yī)療器械產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù),主營業(yè)務(wù)包括臨床類產(chǎn)品、技工類產(chǎn)品、隱形矯治系統(tǒng)等口腔正畸數(shù)字化產(chǎn)品等3大類。目前,公司的收入主要還是來自于臨床類產(chǎn)品以及技工類產(chǎn)品,兩者收入占比超8成,而近年來較為火熱的隱形正畸產(chǎn)品的收入占比不過1成。
近年來,人們對口腔健康越發(fā)重視,特別是種植牙、牙齒矯正等方面,受行業(yè)影響雖然滬鴿口腔的業(yè)績較以往有所增長,然而貪多嚼不爛的滬鴿口腔,其營收規(guī)模卻不大。2019年-2021年,公司營業(yè)收入2.61億元、2.33億元、2.61億元,歸母凈利潤分別3771.48萬元、4705.13萬元、5898.45萬元。