繼首批疫苗ETF獲批后，ETF基金再迎創(chuàng)新產(chǎn)品。

7月11日晚，中國(guó)證券報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，招商基金、博時(shí)基金、廣發(fā)基金、富國(guó)基金、建信基金、華安基金、國(guó)泰基金、平安基金等8家公募旗下的政策性金融債ETF（簡(jiǎn)稱“政金債ETF”），是國(guó)內(nèi)首批此類產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士指出，本次獲批的政金債ETF屬于跨市場(chǎng)債券ETF，填補(bǔ)了此前行業(yè)無政金債ETF產(chǎn)品的空白，有利于促進(jìn)銀行間和交易所市場(chǎng)互聯(lián)互通，提高我國(guó)債券ETF的整體規(guī)模，提升滬深交易所債券ETF的影響力；此外，政金債ETF也將進(jìn)一步完善場(chǎng)內(nèi)工具型產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)梯度，滿足投資者多樣化的投資需求。

(資料圖片)

覆蓋多個(gè)時(shí)間期限

具體看，本次獲批的8只首批政金債ETF，分別為招商中證政策性金融債3-5年ETF、廣發(fā)中債農(nóng)發(fā)債ETF、富國(guó)中債7-10年政策性金融債ETF、博時(shí)中債政策性金融債0-3年國(guó)開債ETF、華安中債1-5年國(guó)開行債券ETF、建信中債7-10年政策性金融債ETF、平安中債0-3年國(guó)開行債券ETF、國(guó)泰中債1-3年政策性金融債ETF。

來源：基金公司海報(bào)

上述產(chǎn)品大多覆蓋了0-3年、1-3年、1-5年、3-5年、7-10年等不同期限的品種，并采用現(xiàn)金申贖方式。其中，廣發(fā)中債農(nóng)發(fā)債ETF跟蹤中債-農(nóng)發(fā)行債券總指數(shù)，該類債券的發(fā)債主體是中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，發(fā)行債券的主要任務(wù)是以國(guó)家信用為基礎(chǔ)，以市場(chǎng)為依托，籌集支農(nóng)資金，支持農(nóng)業(yè)農(nóng)村持續(xù)健康發(fā)展。

此外，博時(shí)中債政策性金融債0-3年國(guó)開債ETF的投資標(biāo)的為銀行間市場(chǎng)國(guó)開債，該產(chǎn)品的推出不需要國(guó)開債由場(chǎng)外轉(zhuǎn)托管到場(chǎng)內(nèi)，也不改變投資標(biāo)的在銀行間市場(chǎng)交易和托管的現(xiàn)有格局，并且確實(shí)能夠促進(jìn)銀行間、交易所市場(chǎng)互聯(lián)互通，起到減少基金折溢價(jià)等作用。

另外，這類跨市場(chǎng)債券ETF跟蹤的指數(shù)包含交易所和銀行間的債券，打通了原本割裂的銀行間和交易所債券市場(chǎng)，可以采用現(xiàn)金或?qū)嵨锷曩廍TF份額。比如，平安中債0-3年國(guó)開行債券ETF就采用了現(xiàn)金申贖方式，跟蹤中債0-3國(guó)開行債券指數(shù)。

進(jìn)一步豐富配置工具箱

所謂政策性金融債，是由國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行等機(jī)構(gòu)發(fā)行，中央財(cái)政擔(dān)保的債券，被稱為“準(zhǔn)國(guó)債”，該類資產(chǎn)具有現(xiàn)金流穩(wěn)定、信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的特點(diǎn)。

2019年5月發(fā)布的《關(guān)于做好開放式債券指數(shù)證券投資基金創(chuàng)新試點(diǎn)工作的通知》中明確，擬推出跨市場(chǎng)債券品種為投資標(biāo)的，可在交易所上市交易或在銀行間市場(chǎng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的債券指數(shù)公募基金。相關(guān)公募紛紛上報(bào)了相關(guān)產(chǎn)品。

“政金債ETF屬于跨市場(chǎng)債券ETF，將有利于促進(jìn)銀行間和交易所市場(chǎng)互聯(lián)互通，提高我國(guó)債券ETF的整體規(guī)模，提升滬深交易所債券ETF的影響力；此外，政金債ETF也將進(jìn)一步完善場(chǎng)內(nèi)工具型產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)梯度，滿足投資者多樣化的投資需求。”招商基金副總經(jīng)理歐志明表示。

廣發(fā)基金表示，首批政金債ETF填補(bǔ)了此前行業(yè)無政金債ETF產(chǎn)品的空白，進(jìn)一步豐富了風(fēng)險(xiǎn)較低的債券類資產(chǎn)配置工具箱。投資者不僅擁有了場(chǎng)內(nèi)參與政金債的投資機(jī)會(huì)，靈活的ETF交易及現(xiàn)金申贖機(jī)制還為其提供了更便利的投資選擇。此外，這對(duì)于引導(dǎo)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)和普通投資者進(jìn)行“ESG”投資，促進(jìn)資本市場(chǎng)服務(wù)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)也具有長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略意義。

債券ETF發(fā)展有望加速

進(jìn)一步看，首批政金債ETF獲批，意味著國(guó)內(nèi)債券ETF市場(chǎng)品類和規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，國(guó)內(nèi)ETF總規(guī)模近1.4萬億元，在全部公募基金中占比約為5.5%。其中，債券ETF總規(guī)模約230億元，占全部ETF比重約1.7%。

平安基金表示，政金債ETF的加入將大大促進(jìn)債券ETF的流動(dòng)性，一方面有利于促進(jìn)銀行間和交易所債券市場(chǎng)的互聯(lián)互通，另一方面為投資人提供更為高效的跟蹤全市場(chǎng)債券指數(shù)的投資工具。此外，采用現(xiàn)金申贖模式進(jìn)一步提升了基金份額交易效率和提升基金的流動(dòng)性。

博時(shí)基金認(rèn)為，推出政金債ETF有利于聯(lián)通銀行間和交易所兩個(gè)債券市場(chǎng)，有利于將證券市場(chǎng)投資者引入銀行間市場(chǎng)，為銀行間債券市場(chǎng)帶來新的資金增量；有利于吸引更多境外資金投資政策性金融債；有利于降低國(guó)開債發(fā)行成本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；有利于豐富市場(chǎng)投資工具。

富國(guó)中證10年期國(guó)債ETF基金經(jīng)理朱征星認(rèn)為，我國(guó)債券ETF發(fā)展偏慢的原因在于，ETF多采用實(shí)物申贖，這種模式下持倉債券只能是交易所上市的品種，如公司債、國(guó)債、地方債等，無法在交易所市場(chǎng)上市的政金債、中票、短融等品種被排除在外。“隨著交易所債券市場(chǎng)和銀行間債券市場(chǎng)互聯(lián)互通的不斷推進(jìn)，上述鴻溝將被逐漸打通。”同時(shí)，隨著ETF的優(yōu)勢(shì)逐漸被市場(chǎng)認(rèn)可，債券ETF也有望跟上ETF整體前進(jìn)的步伐。