隨著上半年結束，包括QDII在內的基金凈值終于更新。公開數據顯示，截至上半年末，嘉實原油(QDII-LOF)以54.66%的年內收益率在公募基金全市場中排名第一。值得一提的是，在業(yè)績榜前10名中，原油QDII更是占據8席。而從年內原油價格走勢來看，在經歷了前期的上漲后，布倫特原油、WTI原油的價格均在6月遭遇回調。結合當前市場背景看來，多位業(yè)內人士不建議投資者在當前購買原油QDII，更有觀點認為，從下半年來看，也并非購買原油類QDII的好時機。

原油QDII大放異彩

2022年以來，原油價格不斷上漲。據同花順iFinD數據顯示，截至7月1日，今年以來，布倫特原油期貨主力的漲幅已達43.03%。另據最新數據顯示，截至7月1日收盤，布倫特原油期貨主力的最新價格為111.48美元/桶，單日漲幅為2.25%。

與布倫特原油類似，WTI原油也在年內呈現明顯上漲趨勢。截至7月1日收盤，WTI原油期貨主力報收108.51美元/桶，單日漲幅為2.6%，今年以來的漲幅則為43.93%。

對于今年以來原油價格上漲的原因，中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英分析道，主要是由于國際形勢所導致，歐美國家對俄羅斯出口原油的制裁，導致全球原油供給失衡，是今年上半年原油價格變動的主要原因。另外，從中長期的成本原因來看，目前全球都在走向新能源的發(fā)展軌道，因此傳統石化能源的開采成本也在逐漸上升，所以也導致了原油價格的上漲。

在上半年權益市場震蕩的背景下，權益類基金的年內收益率也波動不斷，而原油QDII的業(yè)績卻受益于原油價格上漲而大放異彩，年內收益率整體表現突出。據同花順iFinD最新數據顯示，截至6月30日，嘉實原油(QDII-LOF)以54.66%的年內收益率在全市場基金中排名首位。同期，還有國泰大宗商品(LOF)、易方達原油(QDII)的年內收益率超過50%，分別為50.61%、50.17%。

從全市場整體情況來看，截至6月30日，在公募基金上半年業(yè)績榜前10名中，除萬家宏觀擇時多策略靈活配置混合、萬家新利靈活配置混合分別位列第2、第8名外，其余8席均被原油QDII占據。

不過，從近期走勢來看，自6月以來，布倫特原油期貨主力已遭遇多次下跌，其中在6月17日的單日跌幅更是達5.17%。整體來看，布倫特原油期貨主力在6月的跌幅累計為6.08%。而WTI原油期貨主力在6月的跌幅更是達到7.97%。

針對近期原油價格下跌的情況，王紅英解釋道，這是短期的技術性下跌。主要是由于國際環(huán)境對油價的影響已經達到一種邊際效應，支撐原油價格進一步上漲的動力已不夠充足。其次，由于歐美在高通脹的背景下，經濟開始逐步走向衰退，加之夏季到來，取暖用量也遭遇季節(jié)性的下降，因此導致原油的短期價格出現一定下跌。

華寶油氣基金經理周晶也提到，目前來看，對于原油市場供應的擔憂較多，短期油價或仍保持高位震蕩。中長期來看，在全球能源轉型的大時代背景下，傳統能源維持在高位、上游企業(yè)投資不足的現象將維持較長時間，直到新能源的供給能夠逐漸替代老能源成為主流。

專家不建議當前入場

事實上，盡管當前原油QDII強勢霸榜業(yè)績榜，但對于5月末而言，年內收益率已有一定程度下跌。

同花順iFinD數據顯示，截至5月31日，共有5只(份額分開計算)原油QDII的年內收益率超60%，彼時，華寶油氣以64.86%的年內收益率領先其余產品。北京商報記者注意到，針對近期原油QDII的走勢，有基民直呼“要加倉”，也有來不及“上車”的基民悔恨“抄晚了”，還有投資者糾結是否要入場。那么，從當前時點來看，原油QDII的投資價值如何?

在財經評論員郭施亮看來，目前原油基金已處于歷史高位狀態(tài)，暫不建議追高。原油價格主要受到供需關系影響，地緣局勢以及通脹加快抬升也會影響原油價格走向，但本質上還是離不開周期性的影響，這一輪上漲周期過后，或將面臨一輪漫長的調整周期。

王紅英也認為，由于目前原油處于高位震蕩階段，如果美聯儲加息的進程以及歐美經濟衰退的程度有進一步惡化的情況，不排除原油價格在三季度出現一定程度的下跌，因此當前可能不是購買原油QDII的一個好時機。從中長期來看，國際環(huán)境以及歐美經濟的衰退可能會導致原油價格處于一個相對疲軟的狀態(tài)，因此，下半年購買原油QDII可能不是一個好時點。

周晶則提醒道，油價短期波動加大，且原油本身是個高彈性品種，建議投資者做好風險控制，用閑置資金進行投資，并做好多元資產配置。(記者李海媛)