業(yè)內(nèi)關(guān)注已久的南京銀行收購(gòu)蘇寧消費(fèi)金融(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蘇寧消金”)迎最新進(jìn)展。
3月7日晚,南京銀行發(fā)布關(guān)于收購(gòu)蘇寧消金股權(quán)的進(jìn)展公告。公告顯示,已在3月4日以3.4056億元、0.437億元的價(jià)格,從蘇寧易購(gòu)、洋河股份分別收購(gòu)了蘇寧消金36%、5%的股權(quán)。由此,南京銀行持有蘇寧消金股權(quán)比例由15%增加至56%,進(jìn)而獲得蘇寧消金的控股權(quán)。
3月8日,針對(duì)該交易價(jià)格及后續(xù)戰(zhàn)略,南京銀行向記者獨(dú)家回應(yīng)了多個(gè)關(guān)鍵信息。
3.88億元成交
回應(yīng):基于市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)和市場(chǎng)化原則
對(duì)于蘇寧消金最新股權(quán)定價(jià)和牌照估值,此前就曾引發(fā)市場(chǎng)廣泛猜測(cè)和討論。
這次公告給出了明確的答案。其中提到,3月4日,南京銀行與法國(guó)巴黎銀行、蘇寧易購(gòu)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的為蘇寧易購(gòu)集團(tuán)持有的蘇寧消金39%股權(quán)及其附隨的一切權(quán)利和利益。其中,南京銀行支付3.4056億元,受讓蘇寧易購(gòu)集團(tuán)持有的蘇寧消金36%股權(quán);法國(guó)巴黎銀行支付0.2838億元,受讓蘇寧易購(gòu)集團(tuán)持有的蘇寧消金3%股權(quán)。
當(dāng)天,南京銀行還與洋河股份簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的為洋河股份持有的蘇寧消金5%股權(quán)及其附隨的一切權(quán)利和利益,標(biāo)的股權(quán)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為0.473億元。
記者根據(jù)南京銀行以3.88億元收購(gòu)41%股權(quán)、法國(guó)巴黎銀行以0.2838億元收購(gòu)3%股權(quán)的價(jià)格大致估算,此次股權(quán)交易中,蘇寧消金整體估價(jià)約為9.46億元。
對(duì)于此次交易交割,3月8日,南京銀行回應(yīng)記者,該價(jià)格主要是基于市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)和市場(chǎng)化原則進(jìn)行,是雙方公平洽談的結(jié)果?,F(xiàn)階段的主要任務(wù)是交易各方密切協(xié)同,落實(shí)好過(guò)渡期的各項(xiàng)安排。
南京銀行有意將蘇寧消金“收入囊中”,從1月就已公布消息,該行提到,公司擬收購(gòu)蘇寧消金控股權(quán),截至2021年6月30日,蘇寧消金注冊(cè)資本6億元,資產(chǎn)總額11.15億元,股東權(quán)益5.37億元;2021年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.06億元,凈利潤(rùn)-0.34億元。若收購(gòu)成功,對(duì)南京銀行的經(jīng)營(yíng)狀況影響較小。
因未確定定價(jià),當(dāng)時(shí)就有不少人士將該交易類(lèi)比寧波銀行收購(gòu)華融消金。此前的2021年底,寧波銀行以10.91億元受讓華融消金70%股權(quán)。另?yè)?jù)交易信息,華融消金該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的評(píng)估價(jià)格為7.27億元,通過(guò)北金所采取網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)方式最終確認(rèn)的受讓價(jià)格為10.91億元,較評(píng)估價(jià)溢價(jià)50%。
中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員金天告訴記者,從收購(gòu)方(兩家銀行)看,二者都是區(qū)域性中小銀行,掌握消費(fèi)金融牌照有利于拓展異地展業(yè),更好地服務(wù)于發(fā)展零售業(yè)務(wù)等戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型;從被收購(gòu)方(兩家消金公司)看,都不屬于消金行業(yè)內(nèi)的頭部機(jī)構(gòu),獲得銀行系股東在資金、管理等方面的更多支持有助于擺脫原有股權(quán)架構(gòu)對(duì)其的發(fā)展約束;從被收購(gòu)方的原有大股東(蘇寧易購(gòu)、中國(guó)華融)看,出售股權(quán)有利于補(bǔ)充公司核心一級(jí)資本、鞏固主營(yíng)業(yè)務(wù)、消化不良資產(chǎn),緩解當(dāng)前遇到的經(jīng)營(yíng)管理困難。在他看來(lái),這類(lèi)相關(guān)交易的達(dá)成實(shí)際上是“共贏”之局,交易價(jià)格在類(lèi)似的溢價(jià)交易中大體合理。
零壹研究院院長(zhǎng)于百程則稱(chēng),“從收購(gòu)估值看,華融消金總估值15.58億元,蘇寧消金估值9.46億元,不過(guò)二者的營(yíng)收和利潤(rùn)并不穩(wěn)定,因此用市凈率估值更合適,前者1.96倍市凈率,后者1.76倍市凈率,比銀行的估值要高,顯示出消金牌照的稀缺價(jià)值”。
破局異地展業(yè)?
回應(yīng):豐富業(yè)務(wù)擴(kuò)大市場(chǎng)
事實(shí)上,南京銀行對(duì)消金牌照渴求已久。
早在2020年,就有消息稱(chēng)南京銀行欲退出蘇寧消金,自行發(fā)起申請(qǐng)?jiān)O(shè)立消費(fèi)金融公司。
“目前,包括北京銀行、成都銀行等一些零售業(yè)務(wù)上表現(xiàn)較為出色的城商行,都已設(shè)立消費(fèi)金融公司,以此拓展全國(guó)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。”正如于百程所稱(chēng),城商行布局消金公司,一般以自行申請(qǐng)為主,但需要尋找到其他合作方一起,且需要符合監(jiān)管要求的門(mén)檻和流程,難度較大。如今,走收購(gòu)的方式,也成為一些城商行獲牌的快捷路徑。
金天進(jìn)一步指出,南京銀行選擇增資蘇寧消金,可能有幾點(diǎn)考慮:一是從近期趨勢(shì)看,監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)新設(shè)消金公司的速度在放緩,可能更加鼓勵(lì)通過(guò)行業(yè)合作,用好存量的消金牌照;二是南京銀行和蘇寧消金都設(shè)在南京,二者已有長(zhǎng)期合作,南京銀行在蘇寧消金成立之初就是其主要股東之一,持股比例一度在20%以上,后來(lái)因?yàn)榉N種原因在經(jīng)歷多次變動(dòng)后有所稀釋?zhuān)壳耙蕴K寧易購(gòu)為代表的原有股東遇到困難,為其提供了比較好的增資契機(jī)。
為何城商行會(huì)如此青睞消金牌照?在業(yè)內(nèi)看來(lái),背后離不開(kāi)監(jiān)管因素。目前,城商行業(yè)務(wù)受制于區(qū)域經(jīng)營(yíng)限制,而消費(fèi)金融公司作為專(zhuān)業(yè)的開(kāi)展個(gè)人消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu),可以全國(guó)展業(yè)。自互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)等出爐實(shí)施后,城商行過(guò)去借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)的方式受到嚴(yán)格限制,南京銀行拿下消金牌照,將有助于區(qū)域銀行異地展業(yè)。
事實(shí)上,南京銀行在江蘇地區(qū)貸款占比已經(jīng)出現(xiàn)下降,如何破局異地展業(yè)也成為經(jīng)營(yíng)關(guān)鍵。正如南京銀行2021年貸款地區(qū)分布數(shù)據(jù),該行在江蘇地區(qū)貸款余額為6308.87億元,占全部貸款余額的82.13%,比年初下降1.26個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)業(yè)內(nèi)這一推測(cè),南京銀行回應(yīng)記者,此次收購(gòu)主要是為豐富業(yè)務(wù)版圖,出于長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮,整體來(lái)看,有利于大零售戰(zhàn)略的實(shí)施以及消費(fèi)金融領(lǐng)域的深耕細(xì)作。
南京銀行還指出,銀行此前已經(jīng)積累很多經(jīng)驗(yàn),有500億元消費(fèi)金融貸款規(guī)模,后續(xù)會(huì)繼續(xù)利用銀行本身的商業(yè)模式和經(jīng)驗(yàn),更好地?cái)U(kuò)大市場(chǎng),發(fā)揮牌照優(yōu)勢(shì),發(fā)揮控股權(quán)帶來(lái)的紅利。
有牌照后怎么玩?
回應(yīng):將與其他股東進(jìn)一步深化合作
此次交易落定后,蘇寧消金也將重新被列為銀行系消金公司中的一員。
引發(fā)關(guān)注的是,一方面,從財(cái)報(bào)來(lái)看,近兩年蘇寧消金營(yíng)收下降、業(yè)績(jī)承壓,另外近年多家銀行入局消金,這一賽道競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈,內(nèi)憂外患下,后續(xù),南京銀行如何打好這張牌,仍待觀察。
對(duì)此,南京銀行回應(yīng)記者稱(chēng),目前已經(jīng)在謀劃公司后續(xù)發(fā)展,將會(huì)盡快正式履行監(jiān)管報(bào)批程序,等相應(yīng)事項(xiàng)完成交割后,是否增資擴(kuò)股,也會(huì)有一些戰(zhàn)略考慮。
“我們的愿景是將其打造成頭部銀行系消費(fèi)金融公司,提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。”對(duì)此,南京銀行也透露了后續(xù)的業(yè)務(wù)計(jì)劃,一方面,南京銀行與法國(guó)巴黎銀行合作成立的消費(fèi)金融中心(CFC),至今已有十多年的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)控模式,未來(lái)還將進(jìn)一步合作,加速落地大零售戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)個(gè)貸業(yè)務(wù)均衡發(fā)展。另外,蘇寧易購(gòu)本身有豐富的場(chǎng)景,南京銀行會(huì)繼續(xù)延續(xù)擴(kuò)大雙方的戰(zhàn)略合作,加強(qiáng)客戶(hù)導(dǎo)流,為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)金融服務(wù)。
“銀行系消金公司的大股東是銀行,銀行本身也都有消費(fèi)金融類(lèi)業(yè)務(wù),利用自身的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)并且滲透更多場(chǎng)景,扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)會(huì)比較快。”于百程評(píng)價(jià)道。
對(duì)于后續(xù)南京銀行消費(fèi)金融業(yè)務(wù)發(fā)展,金天則建議,從目前看,南京銀行要用好此張消金牌照,除了抓緊做好內(nèi)部資源整合外,還需要順應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)和政策環(huán)境變化,調(diào)整以往相對(duì)粗獷的經(jīng)營(yíng)思路找到新的、更優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)貸人群和業(yè)務(wù)場(chǎng)景。
易觀分析金融行業(yè)高級(jí)分析師蘇筱芮則稱(chēng),對(duì)于銀行系消費(fèi)金融來(lái)說(shuō),突圍的關(guān)鍵主要有三點(diǎn),一是大力推動(dòng)金融科技的發(fā)展,在技術(shù)專(zhuān)利申請(qǐng)、金融科技人才方面進(jìn)行謀劃,用新技術(shù)賦能消費(fèi)金融業(yè)務(wù),二是場(chǎng)景拓展與金融生態(tài)圈的構(gòu)造,在挖掘商業(yè)可持續(xù)的優(yōu)質(zhì)場(chǎng)景的同時(shí),通過(guò)旗下各類(lèi)業(yè)務(wù)的資源整合構(gòu)造生態(tài)圈以提升用戶(hù)黏性;三是繼續(xù)以合規(guī)為底線穩(wěn)步前行,包括強(qiáng)化場(chǎng)景合作方的審查監(jiān)督、不斷完善金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制等。(記者劉四紅宋亦桐)