日前，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(下稱“基金業(yè)協(xié)會”)發(fā)布了最新公募基金市場數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，公募基金的資產(chǎn)凈值合計達26.59萬億元，基金產(chǎn)品數(shù)量已擴容至10263只。今年6月底，公募基金產(chǎn)品數(shù)量首次突破1萬只整數(shù)大關(guān)。

在基金產(chǎn)品數(shù)量不斷擴容的同時，“迷你”基金的數(shù)量也在不斷增加。截至目前，全市場踩規(guī)模“紅線”的基金產(chǎn)品有966只。此外，今年以來還有將近160只基金黯然離場。是“清盤”退場還是“保殼”再戰(zhàn)，“迷你”基金問題該如何面對?

基金數(shù)量繼續(xù)擴容

結(jié)合基金業(yè)協(xié)會和發(fā)行市場的數(shù)據(jù)可以看到，在今年的震蕩調(diào)整行情中，基金發(fā)行市場雖然并未有往年熱鬧，但公募基金在產(chǎn)品和規(guī)模上仍在逐步突破。在6月底突破1萬只大關(guān)后，公募基金產(chǎn)品數(shù)量在7、8月分別增加百余只，9月份僅環(huán)比增加1只，至10263只。

另據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月底，公募新發(fā)市場已經(jīng)連續(xù)四個月單月發(fā)行規(guī)模超過千億份，其中，第三季度的發(fā)行份額合計為4359億份，相對前兩季度有所增長;截至三季度末，全市場年內(nèi)發(fā)行規(guī)模合計1.12萬億份。

基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，公募基金的資產(chǎn)凈值合計達26.59萬億元，相較8月底減少了7087億元;基金份額則從24.79萬億份降至24.53萬億份，減少了2576億份。

具體而言，債券基金依舊擔(dān)當(dāng)主力，凈值單月增加1217億元;貨幣市場基金“縮水”最多，規(guī)模下降5249億元。此外，受權(quán)益市場表現(xiàn)不佳影響，股票基金和混合基金的基金份額雖然有所增加，但規(guī)模分別減少983億元、2075億元。

整體而言，今年是由債券基金支撐起了發(fā)行市場。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，今年以來新成立的債券基金共有322只，合計發(fā)行規(guī)模達7044億份，占總量超過六成。

從基金公司角度而言，截至目前，易方達基金、廣發(fā)基金、天弘基金、華夏基金、博時基金、南方基金等6家公司的基金管理規(guī)模已超過萬億元，“萬億俱樂部”成員數(shù)量也在逐步增長，而第二梯隊，規(guī)模在1000億至5000億元區(qū)間的基金公司有15家。

“迷你”基金增至近千只

在公募基金高速增長的同時，“迷你”基金的數(shù)量也在不斷增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，在全市場已有數(shù)據(jù)的10146只基金產(chǎn)品中，基金規(guī)模低于5000萬元清盤“紅線”的基金產(chǎn)品(不同份額合并計算)有966只，占比近一成。

從基金類型來看，權(quán)益類基金占據(jù)大頭。例如，被動指數(shù)型基金是“迷你”基金的“重災(zāi)區(qū)”，數(shù)量最多，達234只;靈活配置型基金、偏股混合型基金也分別有194只、146只。三者合計占“迷你”基金總量的近六成。

若從基金公司角度而言，上述966只“迷你”基金分屬132家基金公司，有11家基金公司旗下“迷你”基金數(shù)量超過15只，創(chuàng)金合信基金、華夏基金、嘉實基金、華寶基金、博時基金的數(shù)量則超20只。在旗下產(chǎn)品總數(shù)超過100只的基金公司中，浦銀安盛基金、華寶基金、建信基金的“迷你”基金數(shù)量占比達兩位數(shù)，分別為17.65%、16.92%、11.39%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，業(yè)績不佳是產(chǎn)品淪為“迷你基”的重要原因，但震蕩市也會增加“迷你基”清盤的風(fēng)險。此外，新發(fā)基金的不斷涌入也在沖擊著存量產(chǎn)品的持續(xù)營銷情況，對于業(yè)績堪憂的產(chǎn)品來說，步入清盤“預(yù)備役”可能只是時間問題。

事實上，今年以來已有多只基金默默退出舞臺。據(jù)記者統(tǒng)計，以基金到期日為基準(zhǔn)，截至10月25日，今年以來已有159只基金宣告退場。其中前三季度分別有45只、51只、51只基金被清盤，10月以來也有12只基金黯然離場。

若拉長時間來看，盡管清盤基金數(shù)量占比并不大，但數(shù)量正在逐年上升。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年三年間，清盤基金數(shù)量逐年上升，分別為133只、173只、254只。截至目前，清盤的公募基金數(shù)量自2019年以來已累計達719只。

一位基金業(yè)觀察人士表示，如今基金發(fā)行速度大幅增加，產(chǎn)品同質(zhì)化等現(xiàn)象也日漸突出，在“馬太效應(yīng)”的行業(yè)發(fā)展趨勢下，難免會有一部分基金長期處于尾部，可能缺乏亮眼業(yè)績和市場知名度，因此逐步邊緣化而步入清盤。“基金清盤的背后，是公募市場競爭加劇。”

是“清盤”退場還是“保殼”再戰(zhàn)?

近年來，“迷你”基金的問題正在不斷凸顯，業(yè)內(nèi)也提高了對這一問題的重視。據(jù)記者從業(yè)內(nèi)人士處了解到，基金公司在上報新基金時，需要提供“迷你”基金情況說明、解決方案以及解決時間點，若解決方案中提到持續(xù)營銷，還需要提供切實可行的措施。

那么，對于基金公司而言，會如何處理“迷你”基金，是選擇“清盤”退場還是“保殼”再戰(zhàn)?

“無論是哪一種辦法都需要進行綜合判斷，一些缺乏長期業(yè)績和特色的基金產(chǎn)品會被選擇淘汰，使資源向更好的產(chǎn)品集中。”某頭部公募基金人士告訴記者，“但一般而言，還是會盡量選擇保住，畢竟現(xiàn)在發(fā)只產(chǎn)品并不容易。”

據(jù)基金人士透露，對于不想清盤的產(chǎn)品，基金公司會采取多種措施，例如尋找?guī)兔Y金;安排具有較高知名度的明星基金經(jīng)理接管，依靠“明星效應(yīng)”吸引投資者，讓基金產(chǎn)品“起死回生”等。“不同基金公司有不同做法，取決于基金公司對基金的理解和定位。”上述人士說道。

一家券商系公募基金人士則表示：“現(xiàn)在行業(yè)比較成熟了，過去說清盤會談之色變，主要因為過去基金發(fā)行數(shù)量沒有現(xiàn)在這么多。如今大家看待這個問題已經(jīng)比較理性，清盤舉動也逐漸常態(tài)化。”

同時，上述人士表示，維持一只“迷你”基金的成本并不低，但如果清盤數(shù)量太多，對公司名譽也可能會有一定影響。不過，對于市場而言，基金發(fā)行和清盤是公募基金市場的新陳代謝機制，對業(yè)績不及預(yù)期的產(chǎn)品進行清盤操作，是基金市場優(yōu)勝劣汰的有效措施，也是對基民投資利益的有效保護，長期來看有利于市場的健康和可持續(xù)發(fā)展。