又有指數(shù)增強(qiáng)型ETF產(chǎn)品上報(bào)。

10月21日晚，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，易方達(dá)基金、南方基金、廣發(fā)基金等13家基金管理人申報(bào)了13只增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品。

第一財(cái)經(jīng)注意到，此次第二批申報(bào)的增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品，相較于首批申報(bào)的跟蹤滬深300、中證500指數(shù)的增強(qiáng)型ETF產(chǎn)品，跟蹤的指數(shù)標(biāo)的有6個(gè)之多。目前上述產(chǎn)品均處于獲證監(jiān)會(huì)接收材料的階段。

業(yè)內(nèi)人士受訪指出，此類產(chǎn)品的布局，可以更好滿足投資者資產(chǎn)配置和財(cái)富管理需求，投資者通過中長(zhǎng)期持有增強(qiáng)策略ETF，有望實(shí)現(xiàn)超額收益的日積月累，也有助于促進(jìn)ETF投資者逐步形成中長(zhǎng)期投資的理念。對(duì)于市場(chǎng)而言，有利于引導(dǎo)科學(xué)投資、價(jià)值投資的理念形成，也有望為資本市場(chǎng)帶來更多的增量資金。

第二批指數(shù)增強(qiáng)ETF上報(bào)

據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，此次申報(bào)的增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品共覆蓋六大指數(shù)，分別是中證500指數(shù)、科創(chuàng)板50指數(shù)、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)、中證1000指數(shù)、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

具體來看，易方達(dá)基金、匯添富基金、博時(shí)基金上報(bào)的是中證500增強(qiáng)策略ETF;廣發(fā)基金上報(bào)的是中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50增強(qiáng)策略ETF;招商基金、國(guó)泰基金、華泰柏瑞基金、銀華基金上報(bào)的是中證1000增強(qiáng)策略ETF;南方基金、鵬華基金上報(bào)的是上證科創(chuàng)板50增強(qiáng)策略ETF;華安基金上報(bào)了滬深300增強(qiáng)策略ETF;嘉實(shí)基金、富國(guó)基金上報(bào)的是創(chuàng)業(yè)板增強(qiáng)策略ETF。

記者注意到，此次申報(bào)的13只指數(shù)增強(qiáng)ETF產(chǎn)品，并非市場(chǎng)首次出現(xiàn)的新品。2021年11月，首批5只指數(shù)增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品獲批，跟蹤的指數(shù)分別是中證500指數(shù)和滬深300指數(shù)。

其中，景順長(zhǎng)城中證500增強(qiáng)策略ETF、華泰柏瑞中證500增強(qiáng)策略ETF、招商滬深300增強(qiáng)策略ETF、國(guó)泰滬深300增強(qiáng)策略ETF均在2021年12月成立，而南方中證500增強(qiáng)策略ETF則成立于2022年1月。

從時(shí)間上看，上述產(chǎn)品成立以來恰好正逢市場(chǎng)震蕩調(diào)整階段，因此對(duì)基金產(chǎn)品凈值產(chǎn)生了一定的影響。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月21日，上述首批5只增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品自成立以來的凈值增長(zhǎng)率均未回正，不過，華泰柏瑞中證500增強(qiáng)策略ETF、南方中證500增強(qiáng)策略ETF、招商滬深300增強(qiáng)策略ETF自成立以來的總回報(bào)跑贏基準(zhǔn)。

另一方面，從標(biāo)的角度來看，第二批指數(shù)增強(qiáng)ETF產(chǎn)品跟蹤的指數(shù)標(biāo)的更加多元化。華南某基金人士表示：“對(duì)于基金公司而言，在傳統(tǒng)ETF布局已基本成熟的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步申報(bào)增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品，可以進(jìn)一步完善產(chǎn)品線和賽道布局。”

廣發(fā)基金相關(guān)人士對(duì)記者表示：“在第一批的基礎(chǔ)上，第二批申報(bào)的增強(qiáng)策略ETF進(jìn)一步豐富了跟蹤指數(shù)標(biāo)的。對(duì)于目前ETF市場(chǎng)中規(guī)模較大、交易量較活躍的被動(dòng)寬基產(chǎn)品，增強(qiáng)策略ETF基本實(shí)現(xiàn)了相應(yīng)指數(shù)的覆蓋。”

招商基金指出，未來創(chuàng)新產(chǎn)品“試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)”后，將有助于進(jìn)一步豐富股票ETF產(chǎn)品類型、推動(dòng)權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展，增強(qiáng)型ETF兼具指數(shù)增強(qiáng)和被動(dòng)ETF雙重屬性，滿足投資者多樣化投資需求，力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造超越指數(shù)的更多價(jià)值，也將有助于為資本市場(chǎng)帶來增量資金。

招商中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理蔡振對(duì)記者表示：“不同類型的指數(shù)構(gòu)成了一個(gè)更為全面的投資網(wǎng)絡(luò)，能夠?yàn)?span id="fss4ie6" class="keyword">投資者提供更多元化、更分散化的投資組合，這對(duì)于資本市場(chǎng)而言，本身也是一種成熟發(fā)展的體現(xiàn)。”

ETF市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)容

近年來，股票型ETF產(chǎn)品市場(chǎng)快速擴(kuò)容。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，全市場(chǎng)共有603只股票型ETF產(chǎn)品，基金規(guī)模合計(jì)達(dá)9407億元，其中，全市場(chǎng)超過百億元的股票型ETF產(chǎn)品有20只。

目前，A股市場(chǎng)的股票型ETF產(chǎn)品跟蹤的標(biāo)的共涉及280個(gè)指數(shù)，幾乎囊括了A股市場(chǎng)大部分的熱門行業(yè)和投資主題，能夠很大程度上滿足投資者進(jìn)行主題輪動(dòng)、行業(yè)輪動(dòng)策略的投資需要。

與此同時(shí)，頭部公募也在根據(jù)市場(chǎng)精細(xì)化配置的需求，不斷推出各個(gè)細(xì)分賽道的ETF產(chǎn)品，例如中藥、疫苗、科創(chuàng)芯片、新材料、碳中和等創(chuàng)新ETF品種陸續(xù)獲批上市，進(jìn)一步豐富了ETF的工具屬性。

其中，增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品是一個(gè)創(chuàng)新且重要的產(chǎn)品類別，它是以跟蹤標(biāo)的指數(shù)為投資主體，基于構(gòu)建的策略指數(shù)進(jìn)行投資，以戰(zhàn)勝某一市場(chǎng)指數(shù)為投資目標(biāo)進(jìn)行運(yùn)作的。而普通ETF的投資目標(biāo)通常為緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，追求跟蹤偏離度最小。

那么，增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品屬于主動(dòng)型產(chǎn)品還是被動(dòng)型產(chǎn)品?面對(duì)跟蹤同一指數(shù)的產(chǎn)品，投資者該如何選擇?

“增強(qiáng)策略ETF屬于主動(dòng)ETF。”嘉實(shí)基金對(duì)記者表示，所謂“主動(dòng)”是相對(duì)于“被動(dòng)”而言的。“主動(dòng)ETF的投資方式類似于一般意義上的主動(dòng)型基金，以尋求取得超越市場(chǎng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)為投資目標(biāo)。”

在嘉實(shí)基金看來，增強(qiáng)策略ETF既有主動(dòng)的特色，同時(shí)保留了ETF產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，特別是流動(dòng)性和交易便利性。增強(qiáng)策略ETF有利于更好地服務(wù)投資者，有效地拓寬市場(chǎng)參與者的投資渠道。

招商基金也有同樣觀點(diǎn)，該機(jī)構(gòu)分析稱：“指數(shù)增強(qiáng)ETF的產(chǎn)品形態(tài)，將指數(shù)增強(qiáng)基金和被動(dòng)ETF兩者結(jié)合，在投資目標(biāo)上采取了較強(qiáng)的投資組合約束，減少日均跟蹤偏離度和年化跟蹤誤差。”

南方基金認(rèn)為，相比于場(chǎng)外指數(shù)增強(qiáng)基金，增強(qiáng)策略ETF有三方面優(yōu)勢(shì)：一是可通過一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)贖回或二級(jí)市場(chǎng)交易進(jìn)行投資，基金交易更加靈活便捷，交易成本更低。二是，增強(qiáng)策略ETF的股票倉(cāng)位突破了普通開放式指數(shù)增強(qiáng)基金95%倉(cāng)位的上限限制，倉(cāng)位的提升有助于提高基金收益彈性。三是，增強(qiáng)策略ETF的透明度更高，每日通過ETF申購(gòu)贖回清單公布全部股票持倉(cāng)，方便投資者了解到更詳細(xì)的持倉(cāng)信息。

談及如何選擇的問題，蔡振表示：“增強(qiáng)策略ETF與場(chǎng)外增強(qiáng)基金所采用的策略基本是相似的，因而可以基于基金管理人所管理的場(chǎng)外增強(qiáng)基金的收益增強(qiáng)情況，作為產(chǎn)品選擇的參考依據(jù)。”

同時(shí)，蔡振也提醒投資者，“增強(qiáng)策略ETF由于交易更加靈活方便，這對(duì)投資者的投資耐心形成一定的考驗(yàn)。”他進(jìn)一步分析指出，場(chǎng)外增強(qiáng)基金通過設(shè)置較高的短期申贖費(fèi)用來約束投資者的短線交易行為，ETF則沒有這種約束限制，因而投資者在選擇增強(qiáng)策略ETF時(shí)還應(yīng)當(dāng)考慮增強(qiáng)策略的穩(wěn)定性，盡可能選擇超額收益穩(wěn)定性較高的標(biāo)的，避免因持有耐心不足錯(cuò)過一些投資收益。